行业与公司 - 公司：SAP SE (NYSE:SAP) [1] - 行业：企业软件、云计算、ERP（企业资源规划）系统 [1] 核心观点与论据 1. IT预算与数字化转型 - IT预算并未减少，尤其是在SAP相关的领域，客户继续投资于云计算以更有效地运营业务 [5] - SAP的滚动四季度管道持续增长，增长率达到两位数 [5] - 客户关注如何利用生成式AI（Generative AI）和SAP的技术创新来加速业务转型 [5][6] 2. SAP的竞争优势 - SAP拥有20,000名仍在使用本地版本的客户，这些客户有计划迁移到云端 [10] - SAP的RISE产品帮助客户减少复杂性，提供标准化的业务流程，并加速创新 [17][18] - 客户迁移到SAP云ERP后，购买四个或更多解决方案的可能性增加了四倍 [20] 3. 生成式AI的应用与商业化 - SAP已有20,000名客户使用AI功能，生成式AI的扩展为SAP提供了新的机会 [33] - SAP通过RISE平台提供AI功能，预计将带来30%的溢价 [36] - SAP与微软、谷歌等合作伙伴合作，利用SAP数据和非SAP数据提供更多价值 [35][38] 4. 竞争格局 - SAP在北美市场的云ERP赢率显著提高，尤其是在非SAP环境中 [42] - SAP的多云战略使其能够与多个超大规模云服务提供商合作，而竞争对手则局限于自己的平台 [42] - SAP的客户粘性高，使用率和采用率持续增长，导致净保留率上升 [44] 5. 可持续发展 - SAP推出了绿色账本（Green Ledger），帮助客户记录和管理碳数据 [47] - SAP的可持续发展产品包括负责任的设计与生产、碳足迹管理等，帮助客户在制造过程中提高材料的可重复使用性 [48] - SAP是唯一能够提供非财务报告能力的公司，满足CFO和监管机构的需求 [49] 6. 增长驱动力 - 业务技术平台（BTP）是SAP增长的关键驱动力，年增长率为40%，收入达15亿美元 [51] - SAP的云ERP客户中，超过一半是新客户，这些客户首次使用SAP并立即获得创新带来的好处 [52] 其他重要内容 - SAP的客户包括99%的财富100强公司，显示出其在企业软件市场的强大影响力 [5] - SAP的RISE产品帮助客户在15个月内完成所有应用的迁移，显著缩短了价值实现时间 [26] - SAP的生成式AI应用场景超过130个，涵盖了供应链、人力资源等多个领域 [38] 总结 SAP在云计算、生成式AI和可持续发展领域的创新为其带来了显著的增长机会。通过RISE平台和BTP，SAP不仅帮助客户简化业务流程，还提供了强大的数据管理和AI功能。尽管面临宏观经济的不确定性，SAP的客户粘性和市场竞争力使其在未来的增长前景中保持信心。