财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入增长11.7%，调整后EBITDA增长27.1% [98] - 第二季度总出院人数增长9.8%，同店出院人数增长6.2% [98] - 2023年指导上调，净营业收入为47.5亿 - 48.1亿美元，调整后EBITDA为9.2亿 - 9.5亿美元，调整后每股收益为3.31 - 3.53美元 [99] - 第二季度合同劳动力费用较2022年第二季度下降约1300万美元，即37%；签约和轮班奖金较2022年第二季度减少约800万美元，即36% [85] - 收入坏账准备金减少30个基点至1.9% [87] - 第二季度末净杠杆率为2.9，低于第一季度末的3.1和2022年末的3.4 [101] 各条业务线数据和关键指标变化 - 中风出院人数同比增长5.5%，膝盖和髋关节置换、下肢骨折和其他骨科出院人数同比各增长约15% [4] - 顶级 acuity类别中，中风增长约5.5%，神经科增长约2.5%，其他主要RIC类别实现两位数增长 [17] - 自付费用同比增长约9.5%，医疗保险优势增长20% [105] 各个市场数据和关键指标变化 - 纳入同店计算的35个州加上波多黎各中，78%的地区同店增长超过5% [105] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资增加产能，第二季度开设2家新医院，增加110张床位，年初至今开设5家新医院，增加259张床位，还向现有医院增加10张床位；计划在今年剩余时间再开设2家新医院，并向现有医院增加31张床位 [4] - 建立并维护新医院项目的活跃管道，目前已宣布19家开业日期在2023年之后的新医院 [85] - 采用预索赔审查方式应对RCD，认为这将是一个迭代过程，有助于实时调整 [12][26] - 与主要管理式医疗公司讨论风险承担或基于价值的合同，但对方未将其列为优先事项；能够增加按病例费率支付的合同比例 [22] - 人才招聘集中在护理招聘，采取多种措施吸引和留住护士 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 患者病情严重程度随着医疗系统患者流量正常化而扩大，对住院康复服务需求强劲 [4] - 劳动力市场有改善迹象，但仍存在波动；预计合同劳动力占总FTE的比例将保持相对稳定并持续改善 [6][15] - 第二季度业务表现良好，收入和调整后EBITDA增长显著，预计下半年业务将持续增长，但也面临一些挑战，如劳动力通胀压力、自保险医疗计划表现可能回归均值等 [98][57] - 认为部分业务增长具有可持续性，归因于市场份额增加，但由于下半年基数较高，预计业务量增长将有所放缓 [44][46] 其他重要信息 - 上周CMS发布2024年IRF最终规则，净市场篮子更新3.4%，预计公司IRF从2023年10月1日起将增加3.3% [12] - 审查选择示范（RCD）计划于8月21日在阿拉巴马州开始，公司已做好实施准备 [12] - 公司将于2023年9月27日在纽约市举办投资者日活动，提供战略关键要素的详细见解 [99] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 合同劳动力费用进展停滞的原因及进一步改善的条件 - 目前合同劳动力费用相对稳定，是因为部分医院仍集中使用合同劳动力，且情况不一致；公司将继续努力减少对合同劳动力的依赖，如本季度招聘200多名RN [103] 问题: 业务量增长是否会在未来放缓 - 部分业务增长可能是由于积压需求释放，预计下半年业务量增长会有所放缓，但部分增长具有可持续性，归因于市场份额增加 [44][46] 问题: 新医院项目的启动损失、达到盈亏平衡和成熟EBITDA利润率的时间 - 未改变今年新医院项目启动和爬坡成本的估计；新单位通常在3 - 4年达到成熟水平，在9 - 18个月内实现正的4墙EBITDA [92] 问题: 护士招聘数量及是否还有空缺职位 - 本季度招聘200多名净同店RN，市场上护士供应有所增加，公司招聘策略和效率也有所提高；若要完全不使用合同劳动力，约需替换476个FTE [109][137] 问题: 合资企业（JV）的对话情况和管道情况 - 公司管道中既有全资项目也有JV项目，目前已开业医院中JV占比略低于40%，总活跃项目管道中约40%为潜在或可能的JV合作伙伴；公司认为将继续有效利用两者，预计投资组合中JV与非JV的构成不会有显著变化 [139][140] 问题: RCD的早期情况 - 公司与CMS和Palmetto进行了富有成效的讨论，认为在竞争中处于领先地位；虽细节未全部确定，但公司有资源和系统能力提供适当文件以满足索赔处理要求 [141] 问题: 运营费用杠杆情况及是否会持续到2024年 - 预计下半年在公用事业费用和食品费用等方面会有改善，从而带来运营费用杠杆；但自保险医疗计划表现可能回归均值，会对利润率造成一定压力 [28][57] 问题: 医疗保险优势（MA）报销率与按服务收费（FFS）的对比及趋势 - 第二季度MA与FFS的费率差异从第一季度的4.7%扩大到5.9%，主要归因于MA业务中患者病情严重程度的扩大；预计下半年差距会进一步扩大 [111][126] 问题: CMS是否对当前支付结构不满及是否会调整 - 目前未看到CMS或其他监管机构有重大结构变化的迹象，但公司过去也面临过一些监管挑战 [39][78] 问题: MA支付方式是否会改变 - 公司认为将继续推动MA收入中按有吸引力的病例费率支付的比例上升，目前趋势表明有望实现这一目标 [80] 问题: 入住率的短期和中期目标 - 短期内入住率有望从70%多提升到70%中，但新医院开业和床位扩张会对入住率产生下行压力；从长期来看，随着新产能占比降低，入住率有上升空间 [64][33] 问题: 高入住率对利润率的影响及人员配置经验 - 入住率从70%多提升到90%左右可带来利润率提升，但超过90%且无床位扩张机会时，可能会面临利润率压力；公司部分设施有较高入住率运营经验，可作为人员配置和管理的参考 [124][66]