财务数据和关键指标变化 - 公司资本基础雄厚，现金流动性超9亿美元，Q1杠杆率降至略低于43%，且船队现金生成能力强劲 [57] - 2022年公司产生约1亿美元资本收益，因资产价值较账面价值大幅增长 [32] - 公司拟向股东分配2022年全年最终股息每股1.1美元和Q1股息每股0.7美元，总计每股1.8美元，将于Q2支付 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 油轮业务方面，Q1油轮运费市场强劲，且随季度推进市场增强，与一季度通常趋势相反；3月苏伊士型油轮和超大型油轮（VLCC）运费达到1990年以来高位，推动苏伊士型油轮运费高于VLCC；Q2运费有所软化，VLCC运费与苏伊士型油轮相当，但平均运费仍处于高位 [40][55] - 新造船业务，近期有新油轮订单，主要集中在较小船型，包括苏伊士型油轮；VLCC新造船价格涨幅高于苏伊士型油轮，苏伊士型油轮价格相对仍有吸引力；目前造船厂订单排期至2026年，2025年可能有少量因船东放弃选择权而产生的空位 [59][61][107] 各个市场数据和关键指标变化 - 油轮市场订单处于历史极低水平，低于5%的替换水平；全球约有1500多艘苏伊士型油轮和VLCC，目前有10艘未确认的苏伊士型油轮订单 [48][49] - 中国市场，过去6个月因经济复苏和囤油需求，原油采购量增加，但需求波动较大，3月创纪录后4月回落 [50] - 美国市场，美国墨西哥湾沿岸VLCC货物运输量持续增长，即使在2022年初战略石油储备转移完成后仍保持增长 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略上，专注于苏伊士型油轮和VLCC两个细分市场，因苏伊士型油轮价格相对合理且船队平均船龄较大，公司可能在该领域有更多机会；公司会根据市场情况买卖船只，等待资产价值上升时出售旧船，同时关注新造船机会，但目前认为VLCC新造船价格过高 [80][105][106] - 行业竞争方面，公司不常关注竞争对手的分红政策，而是根据自身情况和股东利益制定分红策略，目标是为公司和利益相关者创造最大价值 [137] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期来看，新造船成本上升和即将出台的法规限制了供应，OPEC减产带来一定逆风，影响短期运费，但市场基本面依然良好，运费仍保持盈利 [65][66] - 中期来看，行业复苏趋势确立，公司对行业持非常积极的看法，认为这将是一个多年的上升周期；公司业务状况良好，财务状况强劲，有新船交付带来的有机增长，且注重向股东返还现金 [63][64][67] 其他重要信息 - 比利时通胀方面，2022年比利时核心通胀接近10.5% - 11%，目前降至约5%；比利时办公室员工工资会根据政府公布的核心通胀数据自动调整，去年员工工资年底涨幅约10% [153] - 仲裁方面，未决仲裁预计在2024年Q3、Q4有结果，这是一个缓慢的过程，公司会在有实质性进展时向市场披露 [25] - 也门FSO项目，联合国组织资金收购公司提供的船只，公司对其进行改装并以市场价值出售，同时收取改装费用；公司还将运营该船只并培训当地人员，预计该项目资本收益在1900 - 2000万美元 [135][136][154] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 年度股东大会（AGM）董事会构成及战略方向 - 3月召开的是特别股东大会，两名主要股东各任命一名非独立董事，董事会从5人增至7人，同时两名现任独立董事被解雇；下周的AGM是年度股东大会，通常在此会议上进行董事的任命、重新任命等；此次有提议任命两名新的独立董事，两名现任独立董事不寻求续任，董事会将继续由7人组成，包括4名代表两大核心股东的非独立董事和3名独立董事 [70][71][72] - 关于战略方向，需在AGM后董事会稳定下来才能明确，但公司目前表现良好，会继续在现金充裕时慷慨分红，预计这将是一个多年的上升周期；目前暂不考虑特定的并购项目，未来会进一步明确长期战略 [88][90] 问题: OPEC减产对总吨英里需求的影响 - 难以给出精确数字，预计100万桶减产的影响将有50%被吨英里抵消；中东石油流向难以确定，且俄罗斯石油产量和出口未削减，未来3 - 4个月将有更清晰的情况 [74][75] 问题: 公司船队计划，是否有并购、大规模买卖船活动 - 需在AGM后董事会稳定后明确；若按常规业务，公司会等待资产价值上升出售旧船，去年出售9艘，Q1出售1艘，Q2将出售VLCC替换浮式储油船（FSO）；新造船方面，公司过去18个月较为活跃，目前认为VLCC新造船价格过高，苏伊士型油轮可能有机会，公司会仔细审查市场 [78][79][80] 问题: 油轮市场VLCC和苏伊士型油轮运费差异的驱动因素及差异是否会持续 - 运费差异是市场波动的一部分，在上升周期中常见；中国市场需求变化会导致市场波动；俄乌冲突对较小船型贸易产生影响，使市场重新平衡；从长期平均来看，预计VLCC收益将高于苏伊士型油轮，但两者差距可能因俄乌冲突而缩小 [101][102][103] 问题: 公司对苏伊士型油轮感兴趣的原因及交付时间 - 主要原因是苏伊士型油轮价格相对可承受，且公司该船队平均船龄较大；目前看到一个2025年交付的机会，但因船舶规格等因素放弃，其他机会交付时间为2026年，造船厂2026年前已全部排满，2025年可能有少量空位是因船东放弃选择权 [105][107] 问题: 实体航运市场参与者的情绪 - 部分市场参与者会利用市场波动，集中运输需求以获取优势；交易员可能更受市场高波动性影响，表现得更具机会主义；投资者过于关注需求，而船东更关注供应，目前订单簿处于低位，市场前景良好 [112][114][115] 问题: 如何看待苏伊士型油轮新造船的残值风险 - 目前苏伊士型油轮新造船价格并非比正常情况高50%，便宜的苏伊士型油轮价格约6700 - 7000万美元，现在订购约8100 - 8200万美元，VLCC情况类似；公司通过分散投资，逐艘订购船只，并为潜在的改装做准备，以降低残值风险 [118][119][122] 问题: 公司费用（如G&A）未来趋势及也门FSO项目情况 - G&A费用预计回到之前水平，但会受通胀影响，特别是人员工资；预计今年每季度费用约1600 - 1650万美元；也门FSO项目，联合国组织资金收购公司提供的船只，公司进行改装并以市场价值出售，同时收取改装费用；公司还将运营该船只并培训当地人员，预计该项目资本收益在1900 - 2000万美元 [125][135][154] 问题: 公司是否考虑提高分红比例 - 公司不常关注竞争对手的分红政策，而是根据自身情况和股东利益制定分红策略；80%的分红比例是指导，会根据每季度情况决策；目前处于周期初期，公司专注于分红，且有能力慷慨回报股东 [137][138][142] 问题: 油轮报废市场发展及“黑暗舰队”规模 - 苏伊士型油轮达到一定船龄后，部分会进入“黑暗舰队”；近期一艘在远东起火的苏伊士型油轮就主要在“黑暗舰队”运营；“黑暗舰队”规模方面，Vortexa数据显示所有油轮约740艘，公司认为在其关注的苏伊士型油轮和VLCC细分市场中，“黑暗舰队”约占船队的7% - 10%，约100艘 [145][147][167]