财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA达4740万美元，较去年同期翻倍有余，增长源于基础业务扩张以及NIA和IPG收购 [3] - 截至第二季度，按过去12个月计算，调整后净杠杆率降至3.3倍，3月31日为3.9倍，公司重申到2024年底净杠杆率低于2倍的目标 [8] - 提高全年调整后EBITDA区间下限至1.85亿 - 2亿美元，维持全年营收指引在19.35亿 - 19.65亿美元，预计第三季度总营收5 - 5.2亿美元，第三季度调整后EBITDA为4200 - 4700万美元，预计2023年底目标净杠杆率低于3倍，预计年度资本化软件开发费用在3500 - 4000万美元 [19] - 第二季度营收4.691亿美元，同比增长46.6%，环比增长约10%，专业营收占本季度总营收的83%，总报告增长72%，收购贡献39.8个百分点的同比增长，核心专业业务同比增长超32% [49][55] - 第二季度调整后EBITDA利润率为10.1%，较去年同期扩大约330个基点 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业技术和服务套件第二季度平均产品会员数为7300万，去年同期为1510万，平均PMPM费用为0.35美元，去年同期为0.28美元 [51] - 产品会员和行政服务为180万，去年同期为210万，平均PMPM费用为14.22美元，去年同期为14.68美元 [52] - 高级护理规划和手术管理第二季度总病例数为1.5万，平均每例收入约2500美元，均符合季节性预期 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计 Medicaid 会员总数将出现中两位数的总体下降，转化为整体收入约6%的总体下降 [16] - 第二季度超过50%的 Medicaid 收入来自7月开始重新确定流程的州，佛罗里达州和得克萨斯州的 Medicaid 收入不到3% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将更多精力放在整合专科和初级护理的1500亿美元潜在市场上，未来将减少对 Evolent Care Partners 和 ACO 的提及，更多关注与私人保险公司的直接合同 [14] - 公司推出 One Evolent 方法和新的集成标志，为市场带来客户所需的集成平台，以改善患有最复杂和高成本健康状况人群的治疗效果 [9] - 公司与多家大型保险公司达成合作协议，包括与 Molina 在佛罗里达州的 Medicaid 绩效套件协议、与一家地区非营利性健康计划的新合作、与 Blue Cross Blue Shield 的交叉销售协议以及与 Centene 的手术管理协议，显示出公司扩大和深化专业能力的战略得到市场认可 [56][60][61][62] - 公司认为大型保险公司正在寻找创新的基于价值的专业解决方案，能够跨多个专科更好地整合患者护理，公司的战略与市场需求相契合，为与领先的风险承担计划和医生团体的合作提供了基础 [64] - 公司的新业务管道加速，客户因管理 MLR 或整合供应商而加快销售流程，近期收购提升了公司的全国知名度，多专科解决方案的 RFP 活动增加 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年剩余时间充满信心，现有和新合同表现达到或超过预期，Humana 绩效套件预计将持续增长 [2] - 公司认为自身的利用率经验可能比其他计划更有利，得益于对所管理病症的强大临床管理以及商业、医疗保险和医疗补助人群的多元化组合 [7] - 公司预计2023年整体利用率趋势符合预期，预防性筛查在18个月前恢复正常，从结果和对剩余时间的指引来看，利用率保持稳定 [39] - 公司对实现3亿美元调整后 EBITDA 的目标充满信心，业务管道的深度为持续强劲的销售势头提供了支持 [38] 其他重要信息 - 公司将增强通过 Vital Decisions 收购的高级护理规划能力，并将其提供给计划成员，以在癌症治疗过程中尽早赋予患者权力 [42] - 公司在多个战略领域推动快速创新，如人工智能，专注于市场领导地位和基于价值的专业护理，目标是在1500亿美元的潜在市场中占据更大份额 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 品牌推出和集成市场进入方法的下一步计划是什么 - 关键在于底层运营和技术以及对患者的整合，第一步是在投资者日和过去几个月清晰传达战略产品重点，目前正在与潜在客户和现有客户直接沟通，技术整合正在进行中，最后一步是技术完全整合 [23] 问题: 与地区非营利性健康计划合作的关键驱动因素、涉及的业务线和专科是什么 - 购买标准包括投资回报率和为组织节省成本的能力，公司完成收购并整合组件后能够提供更集成的多产品解决方案，这两个因素共同促成了合作，业务涉及商业、医疗保险、医疗补助等多个领域和多个专科 [24][25] 问题: 如何跟踪实现3亿美元 EBITDA 目标的进度 - 公司认为本季度的业务进展对实现目标有很大帮助，即使是非新运营协议的交叉销售也有很高的利润转化率，公司感觉正在按计划实现3亿美元的目标 [72] 问题: Medicaid 重新确定对指导方针中客户流失和收入的影响如何，实际进展是否符合预期 - 预计今年 Medicaid 会员总数将出现8% - 10%的总体下降，到明年重新确定完成时，总体影响可能达到中两位数，目前还无法从数据中看出进展快慢，但公司对 CMS 和管理式医疗组织确保符合条件的 Medicaid 参保人继续参保的方式感到鼓舞 [91][99] 问题: 新宣布的四项业务如何助力实现3亿美元 EBITDA 目标 - 目前公司的 TTM EBITDA 为1.58亿美元，加上剩余的收购 EBITDA 后，预计调整后 EBITDA 约为1.9亿美元，现有新的绩效套件收入在明年年底前将为 EBITDA 增加超过2500万美元的利润，Humana 合作关系预计明年年中开始产生 EBITDA，一系列技术和服务交易也将为实现目标做出贡献 [115][116] 问题: 如果绩效套件数据出现成本上升趋势，公司有哪些合同手段和保护措施 - 在风险承担业务中，绩效套件中的大部分业务都需要预先授权，公司对授权率和未来索赔的可能影响有很好的可见性，合同中通常会包含如癌症患病率的走廊条款，如果患病率超出走廊范围，双方将重新协商调整费率，公司在索赔出现之前可能就会预见到这种情况 [96][97] 问题: Medicare 业务面临的压力是否加速了业务管道 - 是的，Medicare 业务中 MLR 的压力和风险调整杠杆的减少促使更多保险公司寻求公司的帮助来管理 MLR，公司提供的多种解决方案和多专科能力使其能够与客户和潜在客户建立双赢的合作关系，业务管道呈现积极态势 [89] 问题: 新合作关系何时开始对营收和 EBITDA 产生贡献 - Humana 合作关系预计第三季度开始有一定贡献，更多 EBITDA 贡献将在明年，其他技术和服务合作关系的贡献时间取决于具体合作，一般来说，绩效套件协议在开始的几个季度利润较少，随后会逐渐增加，第一年的总利润通常在4% - 6% [101][124][125] 问题: 能否提前察觉业务指标变化的领先指标有哪些 - 在风险承担业务中，绩效套件的预先授权情况能让公司较早了解授权率和未来索赔的可能影响，合同中的患病率走廊条款也能在患病率超出范围时促使双方重新协商费率，公司在索赔出现之前可能就会预见到变化 [96][97] 问题: 2023年 Bright Health 的营收情况以及 Molina 收购后公司是否会重新获得相关营收 - 预计2023年与 Bright Health 终止的个人保险业务相关的总营收在3000 - 4000万美元之间，与 Molina 收购的医疗保险优势业务无关，佛罗里达州的 Medicaid 业务对其他 Medicaid 计划可能是一个潜在机会 [83][109] 问题: 公司是否有考虑 refinancing 的机会，触发条件和时机如何判断 - 公司在考虑 refinancing 时会平衡和优化现金利息、总杠杆和普通股稀释三个因素，目前按预计加入剩余收购 EBITDA 后，净杠杆率约为2.7倍，如果有机会 refinance 到更便宜的资金，且对杠杆和普通股稀释指标有利，公司会考虑进行 [134] 问题: 科技赋能解决方案的竞争格局有何变化，竞争对手的争议是否为公司带来机会 - 公司的差异化在于高度临床化的模式、多专科服务能力以及对客户需求的关注，目前竞争环境对公司更有利，公司将继续专注于自身执行能力，在多个领域推动创新，如人工智能，以保持竞争力 [138][139] 问题: Evolent 绩效套件中由 Vital Vision 解决方案覆盖或可获得高级护理规划的比例是多少 - 公司未披露具体比例，但这是集成产品组合的重要组成部分，正在向现有客户推广并纳入新销售中 [150] 问题: Medicaid 业务中更注重临床的方式是否加速了业务管道 - 以患者为中心的临床方式一直是公司的差异化核心，如患者导航等新产品进一步强化了这一优势，减少了对利用率管理的依赖，更倾向于共同决策模式，公司认为这是一个机会，有助于推动业务发展 [153][154] 问题: 与 Molina 在佛罗里达州的 Medicaid 业务扩张情况，其他州是否会关注以及对在得克萨斯州等州赢得业务的影响 - 与 Molina 在佛罗里达州的合作与之前在其他六个州的合作类似，是与当地领导建立信任、展示公司推动节省成本能力的过程，每增加一个州的合作都证明公司在履行承诺，佛罗里达州的合作对其他 Medicaid 计划可能是一个潜在机会 [109][119] 问题: 绩效套件交易在推出后的前六个月和后六个月的利润率轨迹如何 - 一般来说，绩效套件协议在开始的几个季度，由于索赔费用中包含大量未决赔款准备金（IBNR），报告的利润较少，随着索赔完成，IBNR 减少，会自然释放初始的精算保守性，第一年的总利润通常在4% - 6%，具体时间取决于具体合作和地理位置 [124][125] 问题: 利用率管理的压力是否会加速绩效套件的采用 - 以患者为中心的临床方式一直是公司的差异化核心，有助于推动业务发展，利用率管理的压力为公司带来了机会，公司正在多个领域推动创新，如患者导航和人工智能，以进一步强化这一优势 [153][154] 问题: 与 Molina 在佛罗里达州合作的具体情况，包括会员数量、PMPM 费用以及未纳入合同的会员是否为未来机会 - 预计新的 Molina 协议将于2024年第一季度生效，约有10万名独特会员，按典型的 Medicaid 绩效套件 PMPM 费用计算，Molina 在佛罗里达州约有17.5万名会员，可能包括双重资格和长期护理会员，未纳入合同的会员可能是未来机会，关于交易所会员的 PMPM 费用未提供具体信息 [59][157] 问题: CMS 对 MSSP 业务财务费用表的提案有何看法，对公司 MSSP 业务的计划和预期有何影响 - 提案对初级护理包括 ACO 计划是净积极的，有助于支持业务增长，公司对2022年的共享节省情况有较好的了解并已纳入指导方针，关于如何将其纳入更广泛的战略，公司将进一步探讨 [161] 问题: 公司是否对癌症筛查数据进行分析，以确保成本不会上升，合同中是否有针对癌症病例 acuity 组合的保护措施 - 公司不承担筛查风险，因此无法获取相关数据，但从与合作伙伴的沟通和广泛研究来看，癌症筛查在医疗保险和医疗补助人群中已恢复正常水平，这与公司在总体患病率和 acuity 方面的数据一致，合同中会寻求与风险承担健康计划建立一致的合作模式，以确保在人群变化时公平分享创造的价值 [164][160]