财务数据和关键指标变化 - 公司第四季度AFFO为每股0.43美元,同比增长4.9% [9] - 公司2023年全年收购金额达3.33亿美元,较2022年全年增长16%,创历史新高 [10] - 公司2023年第四季度收到99.8%的租金,第四季度末物业出租率为99.8% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐饮行业整体第四季度同比增长约4%,其中休闲餐饮板块略有下降,但达尔登旗下橄榄园和龙角星餐厅同店销售分别增长4.1%和4.9%,智利餐厅同店销售增长5% [14] - 公司第四季度EBITDAR对租金比率为4.9倍,仍处于行业较高水平 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司2023年收购主要分布在餐饮(39%)、医疗零售(36%)和汽车服务(23%)等领域 [26] - 公司第四季度收购物业平均租期为12年,较2022年的8年有所延长 [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持谨慎的资本配置策略,不会为了增加规模而盲目扩张,而是专注于提高每股收益和内在价值 [18][19] - 公司将根据资本市场环境适时调整收购节奏,在认为有利可图时会加大收购力度 [20] - 公司通过选择性出售资产来优化资产组合,提高整体质量 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前资本市场环境使公司难以以有利的条件部署资本,公司将保持谨慎的资本配置策略 [17][20] - 公司认为2024年的收购机会和定价将更加有利,但买卖双方的价格差距仍存在 [26][27] - 公司有信心在当前环境下成功经营,并将在认为有利可图时加大收购力度 [20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Anthony Paolone 提问 公司现在认为什么样的交易是不错的交易,是否只看收益率或者租期等因素 [41][42] Bill Lenehan 回答 公司更看重排除不符合要求的交易,会重点关注真正的三重租赁、较长租期和优质租户,同时要求收益率在7%以上 [42][43][45] 问题2 Connor Siversky 提问 公司2023年交易成本较高的原因是什么,是否与定价差距有关 [47][48] Bill Lenehan 回答 公司在LOI阶段会产生一些法律和专业服务费用,但为了避免做出长期不利决策,公司宁愿放弃这些费用也不会勉强完成交易 [48][49] 问题3 Unidentified Analyst 提问 公司2024年收购管线和投资组合结构的预期 [57][58][59][60] Bill Lenehan 回答 公司管线中有不少潜在机会,但受制于当前的资本市场环境,公司将根据资金情况适时调整收购节奏,预计各领域占比将保持相对稳定 [59][60]