财务数据和关键指标变化 - 2022年全年公司录得13.1亿美元收入和11亿美元调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA），均创公司纪录 [19] - 2022年第四季度公司收入为3.204亿美元，调整后EBITDA为2.624亿美元，利润率达81.9% [19] - 2022年调整后净收入为6.976亿美元 [20] - 2022年每黄金当量盎司（GEO）现金成本为242美元，2021年为245美元 [22] - 2022年公司企业管理费用（包括股份支付）为3260万美元，占收入不到3% [23] - 2023年公司预计总GEO销量在64万 - 70万之间，其中贵金属GEO为49万 - 53万 [24] - 公司预计2027年GEO销量在76万 - 82万之间，其中贵金属为56.5万 - 60.5万 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 贵金属业务 - 2022年公司共售出729,960个总GEO，处于指导范围高端，但贵金属GEO仅略超51万，处于指导范围低端，主要因斯蒂尔沃特、安塔米纳和科布雷巴拿马的GEO低于预期 [15] - 2022年第四季度，贵金属GEO为129,642，较上年下降6.6%，主要受科布雷巴拿马、安塔帕卡伊和瓜达卢佩影响 [16] - 2023年预计安塔帕卡伊、MWS、塔西亚斯特和贻贝白的GEO将增加，科布雷巴拿马预计GEO在11.5万 - 13.5万之间，同时预计新矿马吉诺、塞格拉和萨拉斯诺尔特开始贡献产量 [24][25] 多元化业务 - 2022年多元化资产表现强劲，共贡献219,575个总GEO，超出预期指导 [15] - 2022年第四季度，淡水河谷特许权使用费带来略超4000个GEO，低于上年，因产量和铁矿石价格下降 [17] - 2023年预计能源资产贡献10.5万 - 22.5万个GEO，能源预计占多元化资产GEO的约70% [24][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年多数贵金属价格在季度和年度均下跌，影响了金属向GEO的转换；能源价格强劲，达到多年高位，但2023年第一部分时间，石油和天然气价格均回落 [18] - 2022年第四季度，西德克萨斯中质原油（WTI）平均价格为每桶82.65美元，亨利枢纽天然气平均价格超过每百万英热单位（Mcf）6美元，而上年为4.85美元 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于为采矿业尤其是黄金采矿业提供资本，近期主要关注贵金属资产投资 [35] - 公司业务发展团队看到贵金属融资的良好机会，特别是为新金矿融资，去年与G Mining Ventures的托坎廷济纽交易扩大了融资方案范围，且类似结构受关注 [10] - 公司希望在不增加大量间接费用的情况下增加投资组合并发展业务 [23] - 公司认为全球电气化趋势对长期前景有利，除了黄金勘探物业的特许权使用费组合，还拥有下一代铜和镍矿的特许权使用费 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司多元化资产表现出色，受益于能源价格上涨，尽管通胀影响了许多运营公司的利润率，但公司EBITDA利润率略有扩大，业务创纪录利润 [6] - 2023年贵金属GEO和多元化产量预计与2022年一致，但由于当前能源价格低于去年高点，总GEO预计会降低 [8] - 公司5年展望显示业务持续增长，有机增长来自矿山扩张和新矿山，预计托坎廷济纽、淡水河谷东南部铁矿石系统和安大略省的哈德洛克将有重要新增贡献 [9] - 资源可选性推动公司业务，钻探成功将使基础资产储备大幅增加，特别是迪图尔湖和卡斯卡贝尔 [9] 其他重要信息 - 公司连续第16年提高年度股息，约6%的增幅使季度股息达到每股0.34美元 [6] - 许多大股东自公司首次公开募股（IPO）以来一直持有股票，目前加元收益率为12%，美元收益率近9% [7] - 公司获得Sustainalytics全球前50评级 [6] - 截至2022年12月31日，包括10亿美元信贷额度在内，公司可用资本总额为22亿美元 [11][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 科布雷巴拿马矿山生产时间和长期影响 - 第一量子未调整年度指导，认为虽矿山关闭约3周，但可弥补产量，期间还进行了一些维护活动；公司预计在11.5万 - 13.5万个GEO的范围内，约20%将在第一季度实现，第二季度会有追赶性交付，第三和第四季度将趋于平稳，但实际情况取决于矿山复产情况 [32][33] 问题2: 管理层是否更多关注非黄金或能源收购 - 公司近期主要关注贵金属资产，为采矿业特别是黄金采矿业提供资本；当前市场资金成本上升，对公司部署资金和获取良好回报是有利因素 [35] 问题3: 淡水河谷东南部系统预计开始贡献产量的时间 - 公司通常会在本季度末提供更新，上次淡水河谷在9月表示预计在2024 - 2025年，公司预计接近2024年底 [40] 问题4: 未来是否会有更多类似与G Mining的交易结构 - 与G Mining的交易受到好评，公司正在跟进类似结构的交易，希望能达成更多此类交易，但也在关注其他类型交易 [42] 问题5: 目前看到的交易规模和类型 - 交易管道活跃，有更多中等规模交易（低于4亿美元），是主要黄金和副产品的混合，且看到越来越多类似上述提到的项目融资类型交易 [43] 问题6: 贻贝白净利润权益（NPI）的金额 - 以加元支付，根据全年产量估计，范围在500万 - 700万加元 [46] 问题7: 公司5年展望中关于坎德拉里亚的指导是否包括地下开采潜力 - 公司假设反映了坎德拉里亚目前公布的矿山计划，若其进行地下开采扩张，将是现有预期的上行因素 [47] 问题8: 哪些项目有较大的储量和资源扩展 - 2022年储量变化较大的项目包括迪图尔湖、卡斯卡贝尔、马拉蒂克（地下开采）以及新资产托坎廷济纽和马吉诺 [50] 问题9: 收入增长1%但折旧下降4.5%是否意味着储量寿命增加5% - 收入增长主要受能源价格上涨推动，能源产量略有增加，但矿业产量下降，且来自高折旧资产（科布雷巴拿马、安塔帕卡伊和安塔米纳）的产量降低，导致折旧减少；新增储量和资源将影响2023年及以后的折旧 [51] 问题10: 此次科布雷巴拿马事件是否会增加公司降低对单个运营商敞口的意愿 - 公司试图为投资者提供低风险的黄金行业投资方式，多元化更好，但也希望让投资者接触资源可选性和资产扩张潜力；若有类似科布雷巴拿马的优质资产出现，公司会毫不犹豫投资；随着投资组合增长和资产增加，单个资产的影响会被稀释；公司无财务杠杆，投资性质使此类事件影响较小 [55] 问题11: 公司对黄金在收入组合中占比的看法 - 公司专注于贵金属，希望在投资组合中增加更多贵金属和黄金，但也认识到业务具有周期性，有时投资其他大宗商品更好；若有优质的多元化资产，公司也会考虑，目前多元化资产占比约30%，并非目标占比，但公司对此占比感到舒适 [59] 问题12: 2027年指导中关于斯蒂尔沃特和罗斯蒙特/铜世界的情况 - 公司需查看详细信息后再单独回复关于罗斯蒙特/铜世界的情况，斯蒂尔沃特预计贡献约8000个GEO [67][68] 问题13: 公司是否会在非黄金、非能源领域增加投资，如铁矿石、锂等电气化金属 - 公司在能源方面的舒适占比为20%，目前不打算增加能源投资，但无明确界限，若能源在投资组合中占比降低，可能会重新考虑；公司对优质的多元化资产感兴趣，正在关注锂项目，但由于当前现货价格比长期价格共识高约4倍，短期内难以达成交易，若有优质锂矿床且基于长期价格有更多上行潜力，公司会有兴趣 [70][79] 问题14: 第一量子与科布雷巴拿马的协议是否会导致公司与他们的合同条款发生变化 - 第一量子协商的条款主要涉及税收，对公司与他们的合同无直接影响 [75] 问题15: 第一量子运营成本增加对公司有何影响 - 对公司无直接影响，公司希望运营商投入资本扩大和勘探资产，但较高的税收负担可能有不利影响，不过鉴于该资产的利润率，商定的税率不应构成阻碍，预计长期影响不大 [75] 问题16: 除科布雷巴拿马外，投资组合中其他资产在各季度的产量情况 - 安塔帕卡伊1月因抗议关闭约11天，目前已恢复正常运营，对产量有一定影响；淡水河谷上半年产量通常低于下半年，比例约为45 - 55；斯蒂尔沃特西部发生事故，该矿区关闭四周，会影响第一季度特许权使用费 [62]