财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额约4亿美元，同比增长5.8% [37][41] - 第一季度摊薄后每股收益为0.98美元，较2022年同期的1.13美元下降13.3%；非GAAP调整后摊薄每股收益为1.20美元，较去年同期的1.32美元下降9.1%，主要因去年同期有效税率显著降低 [37] - 2023年第一季度毛利润率为33.3%，较上一年同期的31.8%增加150个基点；非GAAP调整后毛利润率增加180个基点至34.1%，主要因材料及其他相关成本降低、北美工厂效率提高和改装产品线表现强劲 [29] - 2023年第一季度调整后EBITDA为7920万美元，较去年同期的7180万美元增长10.3%；调整后EBITDA利润率增加80个基点至19.8%，主要因非GAAP调整后毛利润率提高 [31] - 2023年第一季度非GAAP调整后净收入为5100万美元，较去年第一季度的5580万美元减少约480万美元，降幅8.5% [43] - 截至2023年3月31日，净物业、厂房及设备增至2.103亿美元，反映本季度资本支出1110万美元；商誉和无形资产增加，反映近期对Custom Wheel House的收购；信贷额度增加1.6亿美元，用于为收购提供资金 [44] - 2023年第一季度总运营费用为7860万美元，占销售额的19.7%，高于去年同期的6610万美元（占比17.5%）；非GAAP运营费用占销售额的比例增加180个基点至17.6% [78] - 2023财年第一季度公司有效税率为18.3%，而2022财年第一季度为4.8%，主要因2022财年第一季度美国税收法规颁布后释放了对外国税收抵免结转的估值备抵，部分被2023财年第一季度外国预扣税净外国税收抵免的减少所抵消 [79] - 2023年第一季度GAAP净利润为4180万美元，摊薄后每股0.98美元，低于上一年同期的4810万美元（每股1.13美元） [79] 各条业务线数据和关键指标变化 动力车辆集团（PVG） - 第一季度销售额同比增长35%，季度收入达2.81亿美元，是连续第五个创纪录的季度，主要因OE渠道和改装产品线表现强劲 [25][41] - 基于盖恩斯维尔工厂的产能提升，第一季度实现了此前预期的250 - 350个基点的利润率提升，且随着产量增长，未来还有200 - 300个基点的提升空间 [26] 特种运动集团（SSG） - 第一季度销售额较2022年第一季度下降30%，主要因自行车业务回归季节性以及各渠道库存水平较高的影响 [29][75] - 预计全年SSG业务将下降超20%，第二季度影响最为严重 [75] Custom Wheel House - 2023年3月3日完成收购，第一季度为营收贡献690万美元，预计全年营收贡献约6000 - 7000万美元，利润率对公司整体利润率有增益作用 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 自行车市场方面，北美和欧洲市场库存情况较为平衡，均存在供应积压问题，预计第二季度仍将持续，且难以判断哪个地区会率先恢复，可能与宏观经济环境有关；电动山地自行车是业务的重要组成部分，需求增长快于传统自行车，但目前受供应链过剩影响较大，不过未来有望快速恢复 [57][68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将动力车辆集团拆分为两个新的产品组，分别是PVG传统悬架业务和非悬架售后应用改装业务，以更好地与市场策略和产品协同保持一致，预计年底完成，将按季度更新进展 [73] - 公司将继续专注于新车辆开发和扩大经销商关系，同时关注消费者财务健康与财务目标之间的平衡 [74] - 自行车行业库存问题为公司带来并购机会，公司已在本季度收购一家小公司，未来将继续在SSG领域进行收购 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2023年第一季度的业绩表现感到满意，认为多元化的产品组合和市场定位发挥了作用 [36] - 尽管宏观经济存在不确定性，如潜在衰退和信贷标准收紧，但公司凭借强大的品牌有望在未来实现长期增长，将通过战略投资扩大产能、探索新市场和追求产品创新来实现这一目标 [82] - 公司对特种运动集团第二季度的前景持谨慎态度，预计动力车辆集团全年营收组合将持续正常化，将按季度更新对2023年的预期 [61] 其他重要信息 - 公司聘请Brendan Enick为首席会计官，以提升全球财务和会计团队的效率、加强监督和控制并支持未来增长 [81] - 公司不提供GAAP每股收益指引，因难以准确预测相关要素 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 自行车业务挑战是否从OEM库存问题转变为零售渠道库存问题，以及是否因此调低全年SSG展望 - 回答: 问题仍主要出在供应链中未完成组装的库存，这些库存最终会流向经销商，但需要一个过程，希望第二季度能将库存转移到经销商手中，无论是否需要打折销售 [5][6] 问题2: 第一季度毛利率好于预期的原因，以及指引是否意味着后续会回调 - 回答: 第一季度北美工厂优化后开始高效运转，实现了原本预计2023年晚些时候才能达到的效率提升，且还有进一步提升空间，各业务线都将受益，尤其是OEM业务；此外，改装产品线的良好组合也对毛利率有提升作用，预计不会回调 [7][8] 问题3: 第一季度Custom Wheel House在调整后每股收益基础上是稀释还是增益 - 回答: 在GAAP基础上是稀释的，因有300万美元的购买价格估值调整；在非GAAP基础上是增益的 [9] 问题4: 盖恩斯维尔工厂的增量利润率潜力所需的销量规模 - 回答: 不需要比第一季度多很多的销量，关键是进一步提高利用率、整合业务、优化组装流程和自动化等，第一季度的销量对利润率增长有益，持续保持增长势头即可 [13] 问题5: 底盘预付款增加，如何看待其后续变化 - 回答: 第一季度是季节性峰值，预计将逐步消化第一季度的底盘库存直至年底；底盘余额还受车型组合影响，如Jeep和Ram车型预付款较高 [15] 问题6: 自行车业务的库存问题是否带来并购机会 - 回答: 带来了并购机会，疫情期间该业务估值过高，现在已回落至可接受范围，公司本季度已收购一家小公司，未来将继续在SSG领域进行收购 [16] 问题7: SSG业务终端市场需求的积极迹象，以及动力车辆业务在非悬架领域是否放缓，与Tuscany和SCA的合作关系及拓展经销商和单车销量的情况 - 回答: SSG业务终端市场需求在第一季度末有回升迹象，但第二季度未见改善甚至可能进一步疲软，需关注下半年情况；动力车辆业务非悬架领域在季度初有轻微疲软，但后半季度回升且表现强劲，目前没有消费者需求疲软的迹象，公司有足够的底盘库存支持业务增长，预计今年经销商数量和单车销量都会增加 [49][51] 问题8: 自行车业务在欧洲和北美市场的库存情况，电动山地自行车在订单中的占比，以及OEM规划2024年车型生产的考虑因素 - 回答: 欧洲和北美市场库存情况较为平衡，均存在供应积压问题，预计第二季度持续，难以判断哪个地区先恢复，可能与宏观经济环境有关；电动山地自行车是业务重要组成部分，需求增长快于传统自行车，但受供应链过剩影响大，未来有望快速恢复；公司关注北美关键销售季的销售情况来规划2024年车型生产 [57][68]