财务数据和关键指标变化 - 第二季度净投资收入为每股0.82美元，调整后净投资收入为每股0.78美元，分别高于公开指引的约每股0.78美元和约每股0.75美元 [90] - 6月30日每股净资产值为24.69美元，年初为24.89美元，3月31日为24.93美元；若排除本季度支付给股东的每股0.05美元特别股息，每股净资产值为24.74美元 [90] - 董事会宣布第三季度定期季度股息为每股0.70美元，包括每股0.64美元的基础股息和每股0.06美元的补充股息 [90] - 第二季度净投资组合折旧约7700万美元，主要集中在Wittur和NBG Home等少数公司 [96] - 利息支出总计1.18亿美元，较上一季度增加400万美元；加权平均债务成本截至6月30日为5.2%；管理费用总计5600万美元，较上一季度减少200万美元；激励费用第二季度总计4700万美元；其他费用本季度总计1200万美元 [113] - 预计第三季度GAAP净投资收入约为每股0.79美元，调整后净投资收入约为每股0.76美元 [143] - 预计第三季度管理费用约为5600万美元，激励费用约为4500万美元，利息支出约为1.2亿美元，其他G&A费用约为1000万美元 [144] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度新增投资3.63亿美元，主要集中于对现有投资组合公司的追加融资以及与KKR的长期合作项目 [7] - 截至6月30日，投资组合公允价值为148亿美元，包含195家投资组合公司；3月31日公允价值为153亿美元，包含189家投资组合公司 [9] - 第二季度完成约5亿美元低收益投资的出售，以增加未来投资能力 [109] - 截至6月30日，非应计项目在成本基础上占投资组合的4.8%，在公允价值基础上占2.5%；3月31日分别为5.5%和2.7% [112] - 截至6月30日，由KKR Credit和FS KKR Advisor发起的占总投资组合86%的投资中，非应计项目在成本基础上为2.2%，在公允价值基础上为0.6% [112] - 总投资收入较上一季度增加600万美元至4.62亿美元，其中总利息收入增加700万美元至3.76亿美元，股息和费用收入减少100万美元至8600万美元 [142] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度投资活动低于历史平均水平，但直接贷款环境良好，公司和其他私人债务投资者能够为优质公司协商有吸引力的定价、增强的赎回保护和更低的整体杠杆水平 [6] - 资产型融资业务有有意义的机会，特别是考虑到合理银行优化资产负债表的压力；并购市场改善带来传统单一贷款融资增加，与资产型融资活动相结合，使下半年前景改善 [8] - 投资组合公司在第二季度末的利息覆盖率中值为1.6倍 [8] - 自2018年4月以来投资的公司，投资组合公司报告的加权平均EBITDA同比增长率约为5% [34] - 截至6月30日，应计债务投资的加权平均收益率为12.1%，3月31日为11.7% [35] - 截至6月30日，约86%的总投资组合由KKR Credit或FS KKR Advisor发起的投资组成 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计2023年及以后季度补充股息至少为每股0.06美元，2023年季度股息总计至少为每股0.70美元 [4] - 公司专注于投资防御性优质公司，积极管理可用投资能力，最大限度减少受挑战资产的损失 [14] - 鉴于银团债务市场仍不稳定，公司认为私人信贷将继续是许多赞助商和投资组合公司的主要融资选择 [108] - 公司继续专注于大型优质借款人，注重高级担保投资，截至6月30日，投资组合中59.5%为第一留置权贷款，68.3%为高级担保债务 [111] - 公司采取多行业或多资产类别方法，团队专注于最佳风险调整回报，业务涵盖消费者、抵押贷款、商业金融、合同现金流和硬资产等领域 [128] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 劳动力市场的韧性和2023年上半年消费者支出的持续强劲，使经济不太可能像一些市场参与者预期的那样迅速或大幅放缓；短期内，预计通胀将保持高位，高利率环境将持续 [92] - 新投资活动的增加可能要到今年第四季度或明年年初才会对财务业绩产生重大影响，但公司对活动水平的增加感到高兴 [93] - 公司认为其投资组合定位良好，部分原因是专注于大型优质借款人，这些借款人具有强劲的运营利润率和深厚的股权缓冲 [110] 其他重要信息 - 公司为Bausch Health Company提供了6亿美元表外融资安排，由投资级制药分销商客户的应收账款提供支持 [94] - 公司牵头对NBG Home进行了成功的重组，该公司上个月从第11章保护中走出，FSK和KKR管理的其他基金现在拥有新的债务证券、调整后的资本结构以及存续公司的多数股权 [10] - 本周，公司与管理层、多数第一留置权贷款人和股权赞助商达成协议，为公司提供额外流动性并降低其资产负债表杠杆；根据协议，运营公司层面的第一留置权债务将大幅减少，FSK和KKR管理的其他基金将向公司提供8500万欧元新资本以支持运营，公司的第二留置权贷款将转换为公司的多数股权 [141] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Global Jet资产的最新情况 - 该资产的底层表现强劲，租户按时支付租金，资产价值也有积极趋势；公司管理层在成本控制和提高ROE方面表现出色；公司仍在与团队探讨下一步计划 [17] 问题: 投资组合出售的平均价格占面值的百分比 - 贷款发放时通常会有轻微折扣，因为存在费用和原始发行折扣；当前市场利差较宽，前端费用约为3个百分点；这是一次投资组合轮换，费用收入可能会有所回升 [21] 问题: 投资组合出售是否会继续进行，以及出售的5亿美元投资的加权平均利差 - 投资组合出售并非常规操作，公司很高兴完成此次出售，获得了额外的投资能力；关于加权平均利差，未给出具体数字 [25] 问题: 是否有来自地区银行出售整个投资组合的机会，以及公司是否有兴趣接手 - 公司团队与银行保持持续对话，正在寻找与银行合作的机会，包括购买整个投资组合或部分投资组合；地区银行在某些固定利率资产上的退缩为公司提供了填补空白的机会，公司对这些机会感到兴奋 [41] 问题: 当前发起活动的竞争情况 - 交易管道在最近几周变得更加活跃，并购顾问社区也在增加活动；市场有足够的资金进行交易，竞争环境依然活跃，公司准备参与这些交易 [44] 问题: 导致投资组合公允价值下降的原因 - 部分业务被清算，部分业务被重组为独立业务；Wittur本身是一家强大的公司，但重组过程复杂，导致了当前的估值结果 [47] 问题: 银行在资产支持融资中的参与情况是短期放缓还是永久性转变 - 可能两者都有；短期内可能会有一定程度的整合，银行需要时间适应资本要求；从长期来看，对于某些资产类别，银行可能会因为资本和流动性管理的原因减少参与 [53] 问题: 随着交易活动增加，还款是否会同步增加 - 预计还款会增加，但可能会存在一定的时间差；一些交易可能会立即完成再融资，而新交易可能需要几个月甚至几个季度才能完成 [54] 问题: 对美联储利率政策的看法 - 很难预测美联储的行动；经济表现良好，消费者状况良好，支出持续，预计利率将在较长时间内保持高位，但不确定是否还会有更多加息 [55] 问题: 是否会在年底重新考虑特别股息 - 目前尚未与董事会讨论此事，但不排除未来进行讨论的可能性；最早可能在11月的会议上讨论，最晚可能在明年2月的会议上 [71] 问题: 是否考虑在债务资本市场上采取行动，以及如何考虑债务资本的组合 - 很高兴看到市场重新开放，公司对过去几年的资本结构管理感到满意；循环信贷额度超过45亿美元，2024年到期的9亿美元债务都在下半年；公司将继续在市场上保持活跃，并保持目前无担保债务和循环信贷的组合 [84] 问题: 合资企业和BDC的净资产负债表杠杆下降的动态，以及如何重新加杠杆和所需时间 - 很高兴看到市场重新开放，公司对资本结构管理感到满意；目前没有到期债务压力，将继续保持当前的债务组合 [84] 问题: 出售被认为是优质资产的贷款并以平价再投资的理由 - 主要与Solera公司有关，该公司表现良好，EBITDA超过10亿美元，有强大的股权赞助商；由于某些一次性现金项目，该公司请求两个季度的实物支付（PIK），同时利率调整具有吸引力，因此这是一个短期安排 [125] 问题: 资产型融资业务的目标占比 - 公司一直表示资产型融资业务的目标占比在10% - 15%之间，目前处于该范围的中间水平；随着某些交易的推进，预计该占比将逐渐接近15% [122] 问题: M&A交易量较低的原因 - 主要是由于买卖双方在估值上存在分歧，而不是缺乏可用融资 [131] 问题: Wittur和NBG估值下降的原因 - 公司有专门的团队处理此类情况；NBG的情况较为复杂，随着时间推移变得更加困难，但不认为整体环境变得更具挑战性 [135] 问题: 资产型融资业务的净收益率或利差情况 - 未给出具体数字，但表示该业务的目标内部收益率约为15% [40] 问题: 资产型融资业务占比是否会上升 - 公司出售资产是为了创造投资能力，目标是将杠杆率降至1.13倍；随着并购市场的回暖，这一举措具有意义；资产型融资业务占比可能会上升 [150] 问题: PIK收入在本季度大幅增加的原因 - 未给出具体原因 [152]