财务数据和关键指标变化 - 第二季度核心收入增长5.5%，调整后毛利率提高250个基点至59.5%，调整后营业利润率提高190个基点至26%，调整后每股收益增长9%至0.85美元，自由现金流为3亿美元，约100%自由现金流转化率 [4][13] - 2023年全年核心收入增长率上调至5% - 6%，调整后营业利润预计增长10% - 11%，利润率提高至25.5% - 26%，调整后摊薄净每股收益上调至3.36 - 3.42美元，全年自由现金流预计约为12.6亿美元，代表105%的调整后净收入转化率和21%的自由现金流利润率，两年累计增长超30% [14] - 第三季度预计核心增长3.5% - 4.5%，调整后营业利润率同比提高超100个基点，调整后每股收益预计在0.82 - 0.85美元，有效税率预计为17%；第四季度预计各业务板块季节性提升，核心收入同比增长3.5% - 4.5%，利润率显著提升 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 智能运营解决方案（IOS） - 核心收入增长4%，调整后营业利润率提高420个基点至创纪录的33% [8] - Fluke核心收入略有增长，订单季度增长中个位数，利润率同比提高超300个基点；eMaint季度订单创纪录 [8] 精密技术（PT） - 核心收入增长8%，调整后营业利润率提高190个基点 [9] - Tektronix第二季度收入创纪录，订单超预期，各主要地区销售点表现强劲，第二季度增长中两位数，两年累计增长超20%，预计下半年增长将放缓至中个位数，年底积压订单水平仍将较高 [9] 高级医疗解决方案（AHS） - 核心收入增长4%，调整后营业利润率同比收缩60个基点，但环比第一季度提高180个基点 [10] - ASP/Censis核心增长中个位数；Fluke Health Solutions因供应链限制缓解实现良好增长；Provation核心收入增长中两位数，受Apex SaaS采用和新客户推动 [10][11] 其他业务 - EHS收入高个位数增长，ISC的iNet收入创纪录，Intelex的SaaS业务势头强劲，新ESG企业报告解决方案订单强劲 [28] - 设施和资产生命周期业务第二季度低两位数增长，由SaaS业务中两位数增长驱动，Gordian增长强劲，营业利润率提高 [28] - 传感技术表现好于预期，略有增长，各业务价格实现良好，Qualitrol持续表现强劲；Pacific Scientific EMC销售季度增长中两位数，受益于客户需求强劲和产能提升 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美收入高个位数增长，三个业务板块均有增长；西欧收入本季度基本持平，上年同期为中两位数增长；亚洲收入中个位数增长，日本和印度增长超20%，中国低个位数增长，中国医疗业务表现强劲，但受2022年第二季度硬件产品收入的COVID重启顺风影响，增长受限，预计下半年中国增长将放缓 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过在五个客户连接工作流程中利用硬件专业知识，加速软件和数据分析，受益于客户在自动化、数字化、能源转型和生产力解决方案方面的投资，在多个高影响力领域取得进展 [6] - FBS增长工具加速创新周期，推动市场份额增长和研发回报最大化，在多个新领域创造和维持竞争优势，如Fluke推出新产品加速分布式能源战略，Gordian帮助加州县优化基础设施 [7] - 公司致力于创新，在产品实现工作流程中解决客户技术挑战，在多个应用领域取得突破，如Tektronix为量子计算和AI应用提供解决方案，Provation的云文档软件节省医生时间，Intelex扩展环境会计和报告业务 [26][27] - 公司拥有有吸引力的并购机会漏斗，与工作流程战略一致，结合强大的自由现金流和低杠杆率，为加速复合增长提供灵活性 [16][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 医疗行业复苏步入正轨，劳动力和生产力挑战持续缓解，预计AHS下半年核心增长和营业利润率将进一步改善 [5] - 软件和服务业务持续增长，SaaS收入中两位数增长，硬件产品表现超预期，新产品推出和长期驱动因素带来更多积压订单，预计明年将有超2亿美元的额外积压订单，为2024年做好准备 [5] - 公司战略有效，循环收入业务预计从上半年到下半年加速增长，由软件和耗材业务增长带动 [5] - 尽管宏观环境不断变化，但公司在2023年实现了超出预期的增长和经营业绩，提高了全年展望，对2024年及以后加速发展充满信心 [16] 其他重要信息 - 公司在创新和可持续发展方面获得两项重要认可，被评为2023年美国气候领袖，并入围2023年世界可持续发展奖 [27] - 公司目前每美元收入产生的自由现金流比以前多50%，证明了投资组合转型和FBS的力量 [35] 问答环节所有提问和回答 问题: 订单情况及积压订单灵活性 - 第二季度订单下降约10%，但仍比三年前增长30%，积压订单高于预期，预计年底额外积压订单将降至2亿美元左右，约一半额外积压订单在Tektronix，相对灵活，90天内可灵活调配，Sensing灵活性稍低，Fluke较灵活 [17][49][71] 问题: AHS渠道分销转变及利润率展望 - 渠道分销转变风险在本季度已基本释放，下半年情况将更明朗；预计2024年AHS利润率将继续改善，但不会达到30%，将持续取得进展，ASP增长是关键，第二季度的布局将推动2024年耗材业务增长 [42] 问题: IOS利润率提升的可持续性 - IOS利润率提升得益于过去几年的业务整合和发展，虽然不太可能每个季度都提升400个基点，但显示了整个业务板块的潜力 [45] 问题: 工业放缓的原因 - 部分工业业务放缓主要体现在欧洲的自动化客户、HVAC的OEM客户以及半导体业务的部分领域，主要是需求正常化，未出现大量库存清理或订单取消情况 [46] 问题: 印度和日本市场增长原因 - 日本市场增长有一定基数效应，预计剩余时间仍将保持高个位数增长；印度市场受益于产业回流和外国直接投资，预计全年增长20% [51] 问题: 分销商库存情况 - 随着需求适度放缓，部分渠道可能出现库存增加，但公司未看到重大影响，在美欧市场对Fluke和Tek的库存有较好的可见性，公司通过需求创造和新产品推出管理库存 [54][55] 问题: FAL业务的周期性 - FAL业务受益于基础设施改善和客户对资产成本管理的需求，商业房地产市场的调整对公司影响不大，甚至可能成为增长驱动力 [58][104] 问题: 硬件业务交货期及客户反应 - Tektronix交货期缩短导致订单有所放缓，这已在公司预期和指引中体现；Fluke交货期一直较好，影响较小 [79] 问题: 并购和回购策略 - 公司在回购方面保持机会主义，根据估值情况进行操作；并购活动目前较为活跃，但仍保持谨慎和纪律性，有一些潜在机会，预计下半年会有进展 [84][85] 问题: 各地区业务情况及对指引的影响 - 北美市场下半年预计中个位数增长，表现良好；西欧市场下半年预计基本持平或略有增长；中国市场预计下半年低个位数增长，符合预期 [86][112] 问题: AHS下半年利润和收入增长原因 - 下半年AHS利润和收入增长得益于Project Elevate、价格提升、生产力措施和耗材业务增长 [108] 问题: PacSci业务增长原因及未来展望 - PacSci业务增长一方面得益于客户在量子计算和AI研发方面的投资，Tektronix在该领域表现出色；另一方面，EMC业务受益于地缘政治因素，需求处于历史高位，但仍面临供应链挑战 [114] 问题: 下半年定价策略 - 本季度Sensing业务定价表现好于预期；医疗保健业务下半年定价将加速，尤其是第四季度；软件业务通过提供价值和功能提升净美元留存率，从而推动定价 [116] 问题: Fluke业务增长情况及挑战 - Fluke上半年和下半年预计均为中个位数增长，工业业务有所放缓，但校准业务和其他业务加速增长，公司通过新产品推出和多元化业务降低周期性影响 [118] 问题: 短周期业务年底情况及对明年的影响 - Fluke上半年和下半年预计增长基本一致，无明显加速；Tektronix订单虽下降，但积压订单和销售点表现良好，需求真实，积压订单可作为应对放缓的保障 [132] 问题: 订单趋势好于预期的原因 - 订单趋势好于预期得益于积压订单充足、软件和循环收入业务以及AHS的自我提升措施 [126] 问题: 宏观环境下的定价能力 - 公司对保持价格有信心，凭借品牌质量、创新投资和为客户创造价值的能力，预计未来仍能保持价格优势，但增速可能不如2021 - 2022年 [128]