财务数据和关键指标变化 - 2023年6月30日财年结束时，净投资收入为940万美元，即每股0.66美元 [18] - 投资组合公允价值为2.201亿美元，3月31日为2.213亿美元 [18] - 净资产为8770万美元，较上一季度下降60个基点 [18] - 本季度投资组合运营净增加约220万美元 [18] - 本季度债务投资平均收益率为5.5%，实现和偿还的平均收益率为11.3%，平均内部收益率为9.8% [18] - 债务投资组合加权平均收益率为12.5%，较3月31日下降90个基点 [19] - 6月30日，投资组合由36家投资组合公司组成，89.2%为第一留置权，10.8%投资于股权、认股权证和其他头寸 [19] - 债务投资组合中88.8%投资于浮动利率工具，0.4%投资于固定利率投资 [19] - 债务投资平均下限为1.1%，平均投资组合投资约为610万美元，最大投资组合公司投资为Bioplan的1300万美元 [20] - 6月30日，总杠杆率为1.54倍，净杠杆率为1.44倍，上一季度分别为1.65倍和1.49倍 [20] - 截至9月15日，总杠杆率和净杠杆率分别为1.51倍和1.50倍 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度投资于两家新投资组合公司和两家现有投资组合公司，还完全实现了一家投资组合公司的头寸 [3][10] - 本季度承诺和新投资资金总计约1510万美元成本，加权平均收益率约为15.5% [10] - 同期还款总计约870万美元，一项投资内部收益率约为9.8% [10] - 季度末后，投资于一家新投资组合公司和一家现有投资组合公司 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度直接贷款量同比下降近50%，夏季放缓后一级交易流开始回升 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续风险管理和多元化主题，预计本季度和第四季度有还款，并将重新部署到新借款人，同时关注二级机会 [5] - 公司主要专注于投资高现金流产生业务，具有增强的结构保护，并由经验丰富的赞助商支持 [9] - 公司通过收购SMA和机构基金的首次关闭使平台资产管理规模翻倍，扩大了可投资资产并降低了基金平均费用，预计今年剩余时间管道将保持健康 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 高利率抑制了赞助商进行股息再融资或收购新公司，本季度投资活动较前期有所下降 [2] - 借款人经营表现方面，投资组合信用质量保持稳定，加权平均净杠杆率与3月31日季度末相比相对不变，为3.9倍，所有债务投资的加权平均贷款价值比约为48% [4] - 公司对管道和将资本部署到高质量投资的能力保持乐观 [32] 其他重要信息 - 公司新增两项非应计头寸，即American Nuts定期贷款A和定期贷款B头寸，目前正与赞助商和其他联合贷款人合作推进 [22] - 截至6月30日，有6项投资处于非应计状态，较上一季度增加两项与American Nuts相关的投资 [27] - 截至6月30日，公司拥有约920万美元现金，其中810万美元为受限现金，与Capital One的循环信贷额度下有2810万美元的可用额度 [27] - 公司6月季度股息由净投资收入覆盖，预计到9月30日下一季度结束时能赚取股息 [23] - 9月14日，董事会宣布每股0.12美元的季度股息以及每股0.03美元的补充股息，均将于11月2日支付给10月12日登记在册的股东，0.03美元补充股息与2023财年溢出有关 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于下季度或今年下半年还款的澄清 - 回答: 不是净还款，是目前有可见的还款，公司会进行重新部署 [33] 问题2: 对今年投资组合的看法，为何未像行业其他公司那样受益，以及与顾问可采取的改进措施 - 回答: 公司需要更广泛的平台以进行更多的项目发起，已完成一只基金的首次关闭，引入了SMA，正在讨论另一个，目标是明年第一季度完成另一只基金的首次关闭，这不仅能分摊成本，还能带来更多项目发起和更好的条款 [36][37] 问题3: 目前公司规模是否会阻碍增长 - 回答: 公司认为BDC不是阻碍因素，过去几年花了很多时间寻找战略增长方式但未成功，过去12个月专注于有机增长，未来BDC有望成为受益者 [40] 问题4: 第四季度相当可观的股息是否与一次性事件有关，是否会持续 - 回答: 0.05美元是一次性事件，未来基础股息为0.12美元，如有补充股息将视情况而定，公司预计下季度能覆盖股息 [43] 问题5: BDC本季度69万美元股息收入是否可持续 - 回答: 这些股息是一次性的，不会按季度定期获得，但会偶尔收到 [45][46] 问题6: 信用额度修订未改变循环期限，如何延长，以及是否计划在BDC内进行更多BSL二次购买 - 回答: 修订信用额度是为了获得财务灵活性，在市场交易流方面会非常谨慎，一级收购交易流同比下降近50%，会关注二级投资，选择熟悉的信贷或利用Investcorp平台资源，二级投资比传统中端市场贷款更具流动性，可在一级交易来临时腾出空间 [49][50] 问题7: 关于下季度覆盖分配的澄清，是指全部0.15美元分配还是仅基础分配0.12美元 - 回答: 指基础分配0.12美元，如有溢出或补充股息将在此基础上增加 [59]