财务数据和关键指标变化 - 2023年全年总营收约8.5亿美元，同比增长20%；第四季度总营收约2.26亿美元，同比增长26% [45] - 2023年全年调整后EBITDA增长近10%，超4.38亿美元；第四季度调整后EBITDA为1.14亿美元，较第三季度增长4%，较去年同期增长超10% [45][46] - 2023年底债务为18亿美元，信贷协议杠杆率接近4倍，ABL信贷工具可用额度约3.55亿美元；今年2月发行7.5亿美元7.25%的2029年到期高级无担保票据 [24] - 2023年全年增长资本支出约1.84亿美元，第四季度为6000万美元，其中1500万美元为非新设备资本支出 [23] - 2023年全年维护资本支出为3700万美元，较2022年减少约1100万美元；第四季度维护资本支出约900万美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 压缩运营业务 - 第四季度营收近1.9亿美元，同比增长约11%；2023年全年营收约7.36亿美元，同比增长12% [20] - 营收产生的马力连续增长超4.8万，全年增长12.7万 [20] - 第四季度成本连续下降160万美元，利润率超66%，较上一季度有所提升 [21] 其他服务业务 - 第四季度营收约3600万美元，较去年同期大幅增长，较上一季度减少近800万美元 [47] - 第四季度调整后毛利润约850万美元，大幅增长；利润率为23%，公司预计中期该业务利润率在15% - 20% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 压缩市场持续紧张，强劲需求消化闲置产能，行业利用率创历史新高 [40] - 大型马力卡特彼勒发动机交付时间从一年左右缩短至40 - 45周 [40][78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于液体丰富伴生气盆地，如二叠纪盆地和鹰福特盆地，以应对天然气价格波动 [17] - 计划通过收购CSI Compressco成为行业最大的合同压缩供应商，增强自由现金流和股东回报能力 [7][16] - 2024年新设备交付已全部签约，专注于二叠纪盆地；正与客户讨论2025年第二季度新设备订单 [15] - 行业整合趋势为公司带来积极影响，客户财务实力增强，大型基础设施发展增加对集中式气举应用的需求 [42] - 美国LNG进料气需求预计到2030年底将翻倍，压缩基础设施需大幅扩张，行业预计到2030年需增加相当于前四大合同压缩供应商的总马力 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2023年取得的成绩感到自豪，包括成功上市、连续季度创纪录业绩、维持高利用率、启动股息和推进收购交易等 [7] - 认为公司战略聚焦液体丰富伴生气盆地是成功的，二叠纪盆地将成为未来24个月墨西哥湾沿岸LNG项目增量天然气的主要供应地 [17] - 看好美国LNG出口的长期前景，认为其有助于减少全球排放，对美国经济和环境有益 [18] - 预计压缩市场未来多年将保持紧张，近期LNG许可禁令对天然气需求增长无影响 [44] 其他重要信息 - 2024年公司独立预计总营收在8.55 - 9.05亿美元之间，调整后EBITDA在4.6 - 4.9亿美元之间 [26] - 2024年资本支出计划前半年集中，维护资本支出预计在4000 - 5000万美元之间，增长资本支出预计在1.65 - 1.85亿美元之间，其中包括约1250万美元非新设备相关资本支出 [27] - 公司董事会宣布第二季度股息为每股0.38美元，年化股息为每股1.52美元，近期价格下股息收益率约为5.5% - 6% [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新合同价格较整个车队平均实现价格的溢价情况 - 现货定价相对现有车队定价有20% - 25%的溢价，这与当前较高的运营和资本成本有关 [33] 问题2: 卡特彼勒发动机交付时间缩短对与客户对话及定价的影响 - 与客户的业务更多与资本分配有关，而非直接受卡特彼勒交付时间影响；市场压缩容量短缺，无论客户自行购买还是外包，都面临资本约束 [62][81] 问题3: 与纯中游公司相比，在确保压缩设备及时用于现场作业方面的优势及定价能力 - 公司是卡特彼勒经销商，有特殊合同关系，能在供应链中占据优势；公司无闲置产能，客户需提前规划生产需求 [83][84] 问题4: EBITDA指导范围高低端的驱动因素 - 主要取决于压缩运营业务的价格与成本基本面，设备交付时间的加速或延迟也会有影响；其他服务业务若重复2023年表现，也可能带来上行空间 [88][105] 问题5: 与客户关于排放和电气化的对话及趋势对公司的影响 - 客户关注排放和电气化，但电网限制使行业将保持天然气和电动驱动压缩的平衡；2025年第一季度有部分电动驱动压缩设备需求 [89][90] 问题6: 压缩合同长度是否会因需求持续而改变，不同地区合同长度比较 - 合同长度相对稳定，公司在不同盆地追求相同的资本回报；过去周期中合同期限有一定延长，但并非公司主动推动 [108][109] 问题7: 除二叠纪盆地外的区域需求及相关对话情况 - 公司主要关注二叠纪盆地，其他地区需求相对较弱；公司不直接与LNG终端谈判，客户会与公司合作确保天然气运输 [110][96] 问题8: 2024年和2025年到期的旧合同数量 - 公司约30%的合同每年到期，可对这部分合同进行重新定价 [114] 问题9: 存储市场是否是公司的业务机会 - 公司不控制天然气存储和流向，但存储市场的需求增长会带动压缩需求，客户会与公司合作满足这些需求 [117][118] 问题10: 指导中1250万美元非设备压缩资本的用途 - 包括卡车、起重机、软件、资本化租赁改良等，用于替换老旧设备和支持业务增长 [131]