财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度调整后EBITDA为2.28亿美元，全年为8.39亿美元，达到11月修订指引的中间值，高于原指引范围中点 [45] - 2023年全年资本支出为5.31亿美元，在2023年指引范围内 [46] - 2023年12月处理天然气量为15.6亿立方英尺/日，第四季度平均处理天然气量为15.4亿立方英尺/日，较2022年第四季度增长超22% [47] - 2023年第四季度调整后可分配现金流为1.5亿美元，自由现金流为7700万美元；全年可分配现金流为5.69亿美元，自由现金流为6000万美元 [63][65] - 2023年退出时杠杆率为4倍，目标杠杆率为3.5倍 [65][93] - 2024年预计调整后EBITDA在9.05 - 9.6亿美元之间，中点9.33亿美元意味着同比增长约11% [70] - 2024年预计资本支出在1.25 - 1.65亿美元之间，包括约3500万美元的维护资本 [76] 各条业务线数据和关键指标变化 中游物流业务 - 2023年第四季度调整后EBITDA为1.46亿美元，同比增长10%，天然气费用毛利润增长13% [63] - 2023年资本支出为2.44亿美元，处于指引范围下半部分 [65] - 2024年预计天然气处理量同比增长超10%，超过盆地预期增长 [72] 管道运输业务 - 2023年第四季度调整后EBITDA为8500万美元，环比增长近7% [64] - 2023年资本支出为2.87亿美元，高于指引范围 [65] - 2024年预计该业务贡献40%的总调整后EBITDA，较过去两年增长15% [74] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年美国成为天然气净出口国，净出口量为128亿立方英尺/日，预计到2030年出口量将增加一倍以上 [55][56] - 2023年EIA估计二叠纪井口湿气增加约30亿立方英尺/日，扣除30%的燃料和收缩因素后，残渣气供应增加约20亿立方英尺/日 [58] - 2024年预计二叠纪井口湿气增长15 - 20亿立方英尺/日，为中到高个位数百分比增长 [59] - 2024年1月美国天然气消费量达1180亿立方英尺/日，创历史新高，预计到2030年需求将增长20%以上 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续对2024年和2025年的商品风险敞口进行套期保值，降低资产负债表风险 [57] - 公司将继续评估机会性股票回购，以向股东返还价值，同时保持公众流通股 [69] - 公司计划在2024年下半年对加工计划做出最终投资决策（FID） [101] - 公司凭借系统可靠性、以客户为中心的方法和定制服务，在二叠纪盆地的天然气处理市场份额显著增加 [50] - 公司作为新进入者进入新墨西哥市场，具有可用处理能力、处理和混合能力以及交易对手多样性等竞争优势 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年大宗商品价格将继续波动，但美国墨西哥湾沿岸的需求仍将很大，因为在建的LNG出口基础设施将于2025 - 2030年上线 [54] - 二叠纪是优质资源，即使WTI价格为70美元/桶，生产商的经济效益仍具优势，支持持续增长和发展 [58] - 公司对二叠纪盆地的浅层和深层地层的近期井况结果感到鼓舞，认为存在增长机会 [60] 其他重要信息 - 公司系统正在进行前端胺处理项目，预计4月佩科斯弯胺处理装置投入使用，以应对二氧化碳浓度升高问题 [9] - 公司已完成向新墨西哥州的集输系统扩建，并于1月18日开始输送天然气 [52] - 12月公司通过两笔交易发行8亿美元可持续发展挂钩高级票据，用于偿还现有定期贷款A，并将到期日延长至2026年6月 [66] - 12月公司协助阿帕奇进行750万股二次发行，使公众流通股增加近50%，目前公众流通股占总流通股的15%以上 [67] - 1月24日公司宣布每股0.75美元的季度股息，3月7日支付，黑石、I Squared和管理层第四季度股息再投资协议于3月8日到期 [68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 出售GCX资产的战略理由是什么 - 公司认为需要有令人信服的报价，且有比偿还6%债务更有价值的收益用途，才会考虑出售GCX资产 [13][14] 问题2: 公司2024年以后的增长机会有哪些 - 2026年公司在NGL方面与孤星的现有合同将有重大调整，带来机会和利润提升 [17] 问题3: 2024年EBITDA的增长趋势如何 - 公司认为第二、三季度是业务增长的关键时期，第四季度也可能有增长 [21][22] 问题4: 二氧化碳浓度升高是一次性问题还是正常业务情况 - 这可能是一次性问题，是由于特定生产商开发多个油层导致二氧化碳浓度高于预期 [9][23] 问题5: 公司在CCS方面的发展前景如何 - 公司在未来30天内将有关于废二氧化碳利用的消息公布，但认为目前规模不足以开展CCS业务 [30] 问题6: 开放处理能力的定价趋势和利润率变化如何 - 公司仍处于绿地环境，目前未看到原EBITDA利润率指引有变化 [33] 问题7: 资本支出预算的运行率需求、上行驱动因素以及与自由现金流的平衡如何考虑 - 运行率可考虑取1.45亿美元的中点，若进行加工计划，资本支出将增加；自由现金流在无其他有吸引力机会时用于偿还债务 [34][35] 问题8: 公司在处理方面相对于竞争对手的领先时间和增加处理能力的时机 - 公司系统范围内的处理安装已接近完成，佩科斯弯将于4月完成，开放处理能力使公司能接受更广泛的天然气质量 [87] 问题9: 增加股息的指引是什么 - 公司目前专注于将杠杆率降至3.5倍以获得投资级评级，在此之前不会考虑增加股息，2024年股息将保持在每股3美元 [93][94] 问题10: G&P增长的节奏变化是否影响产能填充时间和基础设施需求 - 时间不受影响，公司系统的广度使其有更多机会出售剩余产能，预计在2024年下半年对加工计划做出FID决策 [100][101] 问题11: 应否将EBITDA增长视为主要的去杠杆工具 - 是的，公司认为EBITDA增长以及合理管理资本支出是去杠杆的重要手段 [105][106]