财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度调整后EBITDA为2.08亿美元，2023年调整后EBITDA持续趋向8 - 8.6亿美元指导区间高端，年底年化调整后EBITDA将远超9亿美元 [22][80] - 管道运输业务调整后EBITDA为7500万美元，同比增长约6% [8] - 中游物流业务调整后EBITDA为1.38亿美元，环比增长15%，2023年第二季度基于费用的收入同比增长10% [22] - 本季度调整后可分配现金流为1.44亿美元，季度末杠杆率为4.1倍 [9] - 本季度资本支出为1.95亿美元，其中中游物流业务6500万美元，管道运输业务1.3亿美元 [44] - 2023年资本支出预计处于指导区间高端，中游物流和特拉华链接资本支出处于指导区间低端 [69] - 2024年预计商品相关毛利润占总毛利润的比例将下降约10%至9% [73] - 第二季度中游物流运营成本比预算低3%，预计到2023年底每千立方英尺单位成本将比第二季度降低约0.02美元，同比降低8% [104] - 约90%的债务资本在2025年6月前为固定利率或已互换为固定利率 [105] 各条业务线数据和关键指标变化 管道运输业务 - 调整后EBITDA增长由新橡树和史诗原油管道的交易量和利润率扩张推动 [8] 中游物流业务 - 处理天然气量平均为14.8亿立方英尺/日，环比增长约10% [18] - 2023年第二季度将剩余商品相关毛利润降至5%，并将继续对冲剩余风险敞口 [23] - 客户数量自去年合并后增长超25%，目前中游物流客户数量超35家 [82] 各个市场数据和关键指标变化 - 二季度五月和六月，西德克萨斯州创纪录的高温影响了加工天然气量，极端高温影响了生产商、公用事业公司和服务提供商的生产 [100] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 仍有望实现或超越2023年16亿立方英尺/日的退出率指导目标，基于不断增长的客户群、夏季合同量承诺增加以及今年晚些时候新合同的开始 [4] - 特拉华链接项目提前于计划，预计9月机械完工，10月1日商业运营，运营后将连接3个处理设施至瓦哈 [5] - 德克萨斯州特拉华盆地确定了一些商业机会，二季度与新客户签订了多项天然气收集和处理协议 [6] - 新墨西哥州收集系统向利县的扩张按计划进行，预计1月机械完工，4月初相关协议开始生效 [20] - 计划在2024年下半年决定是否建设新的处理设施，最早2025年底投入使用 [11] - 打算在今年第三和第四季度将股息再投资计划（DRIP）降至最低水平或终止，从今年第四季度和2024年开始用多余的自由现金流去杠杆，直至达到3.5倍杠杆目标，之后将进行回购和股息增长 [13][14] - 已对冲超20%的2024年商品相关毛利润风险敞口 [73] - 2024年自由现金流前景乐观，预计调整后EBITDA同比显著增长，资本支出低于1.5亿美元 [101] - 继续与新墨西哥州的生产商进行建设性商业讨论，期待在北特拉华地区拓展业务 [102] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临与天气相关的挑战，但由于运营团队的努力，本季度仍创纪录，业务比预期更强劲，2023年处于指导区间高端，2024年EBITDA将显著提升 [4][90] - 不认为有必要继续依赖股息再投资计划来实现3.5倍杠杆目标，该目标可控，而投资级评级受其他方影响 [49] - 对客户方面的未来情况感到舒适和自信，即使客户增长加速，也可在1.5亿美元的资本支出预算内应对，必要时可重新评估 [87] 其他重要信息 - 7月20日宣布每股0.75美元的季度股息，8月16日支付，本季度回购约11.2万股，价值330万美元，年初至今回购约19.4万股，价值580万美元，剩余9400万美元授权回购额度 [85] - 上周发布2022年可持续发展报告，公司在可持续发展倡议方面取得了有意义的进展 [103] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 处理业务的扩张计划及下游产能情况 - 曾成功将钻石低温装置扩建120，团队会尽力挖掘现有设施潜力，同时保持高回收率和优质客户服务 [26] 问题: GCX出售情况及对销售流程的影响 - 处于第二轮出售流程，有多个参与方，金德摩根讨论了GCX的扩张计划，公司作为所有者会争取最高价格，包括扩张的价值 [77] 问题: 实现10亿美元EBITDA目标的条件及是否基于现有资产 - 未明确说明实现目标的具体条件，目标假设为同店销售，不涉及增量处理列车 [35] 问题: 新墨西哥州的合同签订环境 - 新墨西哥州是一个很好的增长机会，钻机数量超过德克萨斯州，已成功填满20英寸管道，新老客户都有增长机会，情况类似于5 - 6年前的德克萨斯州特拉华地区 [37] 问题: GCX出售时DRIP的最低水平 - 未明确说明DRIP的最低水平 [38] 问题: EBITDA的发展轨迹展望 - 2023年12月预计超过9亿美元，2024年市场共识为9.5亿美元，2024年相对平稳，不像2023年那样逐季阶梯式增长 [62][119] 问题: 第三方NGL管道和压裂承诺的到期情况及后续计划 - 与孤星的短期安排在2026年到期，与塔加的合同到2030年代初，与企业在新橡树的合作时间框架类似，短期内主要关注孤星合同到期后的安排 [64] 问题: 明年资本支出预期及是否为最低估计 - 明年资本支出预计低于1.5亿美元，今年的高资本支出有很多一次性项目，如PHP扩建、特拉华链接和新墨西哥州扩张等，预计不会每年都有 [108][109] 问题: 特拉华链接PHP项目是否假设了额外基础设施 - 未明确说明是否假设了额外基础设施，但该地区有需求，客户也有执行意愿 [58] 问题: 新墨西哥州管道的预计增量体积 - 新的MVC约为原锚定项目的20%，公司会考虑如何披露相关信息 [60] 问题: 原油业务是否受高温影响及下半年是否会反弹 - 未明确说明原油业务是否受高温影响及下半年是否会反弹 [91] 问题: 资本回报展望及3.5倍杠杆目标的实现时间 - 预计在2024年实现3.5倍杠杆目标，但无法精确确定日期，大部分GCX收益将用于解决DRIP问题 [110][111] 问题: 新墨西哥州管道的合同量披露 - 公司需考虑如何在披露范围内提供相关信息，之前提到过原项目的一些情况 [117]