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Karat(KRT) - 2023 Q1 - Earnings Call Transcript
KaratKarat(US:KRT)2023-05-13 03:43

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度净销售额为9580万美元,较去年同期的1.054亿美元下降9.1%,略好于原预期 [118] - 2023年第一季度毛利润从去年的3430万美元增至3810万美元,增幅11.2%,毛利率达39.8%,较去年同期提升730个基点 [53] - 2023年第一季度归属卡拉特的净利润为900万美元,即每股摊薄收益0.45美元,去年同期为670万美元,即每股摊薄收益0.34美元 [54] - 2023年第一季度调整后EBITDA为1530万美元,去年同期为1300万美元;调整后EBITDA利润率从2022年第一季度的12.3%扩大至15.9%;调整后摊薄每股收益从去年的0.36美元升至0.46美元 [44][54] - 预计2023年第二季度收入同比下降约5%,重申全年净销售额有望实现高个位数增长 [55] - 预计2023年第二季度将记录270万 - 350万美元的减值费用,包括约150万 - 200万美元的库存冲销,其余在运营费用中冲销 [45] - 2023年第一季度净利润从去年同期的790万美元增至920万美元,增幅15.6%,净利润率从7.5%升至9.6% [69] - 截至季度末,营运资金为9740万美元,高于2022年底的8450万美元,财务流动性为6210万美元,另有1000万美元短期投资 [70] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按渠道划分,2023年第一季度对分销商的销售额下降7.6%;对全国和地区连锁店的销售额下降14.2%;对零售渠道的销售额下降21.7%;在线渠道销售额增长近1% [42][52] - 环保产品第一季度销售额增长16.8%,占2023年第一季度总销售额的33%,去年同期为25%;公司2023年环保产品类别的增长目标是占总销售额的35% [40][68] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第一季度海运运费占净销售额的5.9%,去年同期为14.4%;预计今年剩余时间海运运费占销售额的比例将保持稳定,可能从第一季度的5.9%略有下降,在4% - 6%之间 [53][96] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施轻资产商业计划,缩减加利福尼亚州的制造生产,增加进口高利润率产品,过去几个月扩大了亚洲的采购网络 [51] - 计划扩大地理覆盖范围,在东海岸和中西部地区的扩张进展顺利,已签署休斯顿83000平方英尺配送中心的租约,并在年初增加了芝加哥仓库 [39] - 出售台湾合资甘蔗渣工厂的部分股权给Kerry Global Group,预计交易将在三个月内或之后完成,售价为初始投资约600万美元加上5%的利息 [40] - 扩大在线团队,第一季度在线团队成员增加一倍多,并计划进一步增加人员以推动该业务板块增长;升级电子商务平台,拓展在线支持团队,对加拿大和夏威夷的销售进展顺利 [18][66] - 专注于高利润率产品,如定制印刷产品、环保甘蔗渣和纸质产品,计划在第三季度增加200 - 300个SKU [22][23] - 公司销售团队灵活性高,能快速销售产品,新销售代表入职几个月即可带来收入;与竞争对手相比,公司在销售产品和定价方面具有更大的灵活性 [1][3][4] - 行业内竞争对手在销售产品和定价方面受限,部分公司专注于聚苯乙烯业务,增长空间有限,而市场对环保产品的需求增加 [93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度同比业绩具有挑战性,但公司能够适应外部商业环境,显著提高利润率并加强公司的流动性状况 [67] - 公司认为当前业务环境良好,在投标中表现出色,预计将增加100个新的连锁客户;尽管整体市场环境不佳,但公司业务有增长空间 [86] - 公司重申2023年全年毛利率目标在32% - 33%之间,尽管第一季度毛利率异常高,但预计未来仍将受益于稳定的海运运费、增加进口、转向高利润率产品和提高运营效率等因素 [71] 其他重要信息 - 董事会宣布每股普通股派发0.35美元的特别股息 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023财年仓库扩张计划及后续规划 - 西雅图的租约8月底到期,公司已在与不同设施协商将西雅图西北地区的空间扩大一倍;还计划在美国各地增加不同区域的仓库,目标是提高在线知名度,服务不同类型的客户,并进入B2C商业派对用品领域 [5] 问题: 海运运费趋势及二、三、四季度的比较基准 - 2023年第一季度海运运费占净销售额的5.9%,去年同期为14.4%;预计今年剩余时间该比例将保持稳定,可能在4% - 6%之间 [53][96] 问题: 退出台湾合资企业对进入环保领域的影响 - 去年因无法出国而成立合资企业,今年出国考察后发现亚洲有大量甘蔗渣供应商,产品质量更好、价格更优且设备更新;同时,在美国开设甘蔗渣工厂面临挑战,许多竞争对手计划关闭工厂,因此决定退出合资企业,转而从不同供应商处寻找成本更低、质量更高的产品 [10][11][12] 问题: 降价后是否获得市场份额 - 公司表示降价后获得了市场份额 [16] 问题: 新销售代表达到全速并增加新客户所需的时间,以及对销售投资的信心和对下半年增长的加速作用 - 公司正在寻找有经验的销售人员,由于竞争对手在某些地区缩减业务,公司能够招聘到同行业的人员;新销售代表入职几个月即可带来收入;公司扩大了在线团队,并计划进一步增加人员以推动业务增长 [4][17][18] 问题: 下半年增长的驱动因素,包括填充率的改善、新业务的信心以及在激进定价下实现增长轨迹的能力 - 在线业务表现良好,越来越多的人在网上寻找环保产品;公司计划在第三季度增加200 - 300个环保产品SKU,并专注于高利润率产品;已签署新仓库租约,部分仓库将于第二季度或接近第二季度末投入使用,同时增加现有仓库的货架空间;退出台湾合资企业后,能够从不同供应商处找到成本更低、质量更高的产品 [22][23][28] 问题: 毛利率指导及相关费用是否计入调整后EBITDA - 公司重申2023年全年毛利率目标在32% - 33%之间,该目标包含预计的减值费用;关于调整后EBITDA,公司将与审计师合作确定第二季度的调整后EBITDA呈现方式,考虑将与缩减加利福尼亚州生产相关的非经常性费用加回调整后EBITDA和调整后每股收益 [71][75][76] 问题: 第一季度毛利率大幅扩张后,剩余年份毛利率是否会同比改善 - 公司预计毛利率将有所改善,但为了在第三和第四季度积极拓展业务,会平衡高利润率和低利润率的连锁客户,以增加销量和收入 [77] 问题: 市场环境对毛利率的影响,以及在不同市场环境下毛利率的表现 - 公司认为当前业务环境良好,在投标中表现出色;如果市场环境稳定,毛利率有上行空间;公司设定32% - 33%的毛利率目标是为了在市场竞争中保持竞争力,建立一定的缓冲 [85][86][87] 问题: 公司对并购的看法,以及与有机增长和增加仓库的比较 - 目前公司认为收购国内拥有旧设备的公司不值得,因为这些公司在与海外供应商竞争时面临挑战,且难以招聘技术人员维护设备;公司会关注能够提供特定地理位置和客户群体战略接入的并购机会,但目前市场上公司的估值过高,不切实际 [89][104][105] 问题: 第二季度收入指导略低于市场预期的原因 - 公司降低了产品价格10% - 20%,预计销量可能会上升,但收入可能会下降;同时,公司在收入和利润率指导上保持一定的保守态度 [109] 问题: 对全国客户采取激进策略是否意味着降价以获取市场份额,以及对下半年毛利率的影响 - 公司不会低于市场价格降价,而是提供公平的价格,因为原材料价格下降,客户应该受益;公司还提供不同类型的产品,吸引从聚苯乙烯转向纸质或塑料产品,以及从纸质塑料转向可堆肥产品的客户;公司将继续引入传统产品,同时也会引入高端、独特的可堆肥产品 [110][113]