财务数据和关键指标变化 - 全球Kontoor收入增长8%，含约1个百分点的外汇收益 [10] - 美国市场表现强劲，批发和D2C业务均有增长，推动持续强劲的POS和市场份额提升 [10] - 过去三个月，Kontoor Brands跑赢市场约140个基点，在男士下装领域跑赢市场和最大竞争对手分别达170和超250个基点 [11] - 全球收入较上年增长7%，美国收入增长12%，D2C增长7%（数字业务增长11%），批发渠道收入增长12% [29][30] - 预计第四季度中国市场增长超20%，进入2024年业务基本面改善，库存水平回归正常 [31] - Wrangler品牌全球收入增长9%，Lee品牌全球收入增长3% [32][33] - 毛利率受意外的200个基点关税费用影响，SG&A占收入百分比下降30个基点至28.4%，运营收入报告值为8500万美元，排除关税费用后为9900万美元，较去年调整后运营收入增长10% [34][35] - 预计年底库存水平减少约1亿美元至约5亿美元，第三季度末净债务为7.08亿美元，现金7800万美元，净杠杆率为1.9倍，预计到年底约为1.6倍 [36][98] - 预计收入较2022年增长约1%，SG&A预计以低个位数增长，调整后EPS预计约为4.35美元，排除关税费用后约为4.50美元 [37][100] - 预计下半年收入增长约2%，排除关税费用后毛利率扩张近200个基点，运营收益实现两位数增长 [101] 各条业务线数据和关键指标变化 - Wrangler品牌全球收入增长9%，批发和DTC业务均有增长，非牛仔品类的多元化发展推动品牌势头，在户外和非牛仔下装领域表现突出 [32] - Lee品牌全球收入增长3%，美国市场表现强劲，批发增长23%，own.com增长11%，核心牛仔和非牛仔下装业务均有贡献，国际收入下降13% [33] - 全球D2C业务增长6%，own.com增长10%，美国own.com增长11%，国际D2C业务健康增长5%（Wrangler增长21%，Lee增长2%，不含中国增长15%） [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场收入增长12%，批发、own.com和实体店均有贡献 [30][65] - 国际市场收入下降8%，主要受中国市场下降19%影响，预计第四季度中国市场增长超20%，进入2024年业务基本面改善 [14][31][63] - 欧洲市场收入下降4%，D2C业务两位数增长被批发业务下降抵消，短期内宏观环境仍具挑战，但D2C业务表现强劲 [64] - APAC市场收入下降18% [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过需求创造和创新平台提升品牌影响力，如Wrangler的女性高级牛仔系列和Lee与Daydreamer的合作 [16][21] - 持续推进品类扩展，除牛仔下装外，户外和非牛仔下装业务增长显著 [13] - 加强D2C和国际业务发展，将其作为关键增长领域，利用结构毛利率增长为品牌投资提供资金 [46][47] - 与多个品牌建立战略合作伙伴关系，拓展女性和年轻消费群体，提升品牌形象 [48] - 注重创新，如Indigood平台实现节水和成本节约，其他创新平台丰富产品种类，提升品牌在高端市场的竞争力 [22][56] - 采取积极的库存管理措施，优化供应链和分销中心，提高运营效率 [80][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境具有挑战性，但公司品牌势头强劲，市场份额持续增长，对未来发展充满信心 [24][41] - 预计2024年上半年宏观挑战仍将持续，但下半年的基本面驱动因素将延续至明年，支持盈利增长和现金生成 [72] - 公司将继续优先投资品牌和能力建设，同时谨慎管理可自由支配支出 [100] - 有信心通过团队努力实现长期增长和价值创造，为股东带来良好回报 [104] 其他重要信息 - 公司提前两年实现2025年节水目标，超过100亿升淡水节约，体现可持续发展承诺 [55] - 董事会宣布定期季度现金股息为每股0.50美元，较之前增长4%，第三季度末股票回购授权剩余6200万美元 [69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请详细说明关税费用情况，以及2023财年EPS指引是否为4.50美元，另外请谈谈加大库存管理行动的情况 - 关税问题主要涉及2021和2022年，因ERP实施问题在本季度末被发现，该费用未纳入之前的展望，调整后EPS分别为1.22美元和4.50美元更能代表未来情况 [78][79] - 公司年初开始进行制造停工，因业务表现强劲，有信心积极清理库存，这一行动优化了供应链和分销中心，释放现金可用于品牌和人员投资，大部分库存为核心库存，库存水平正趋于正常，年底将基本完成调整 [80][81] 问题: 从宏观角度看，消费者和宏观环境在近期及接下来的假期季如何，以及是什么导致对今年和明年上半年的展望更谨慎 - 公司品牌定价合理，需求创造能力提升，消费者对品牌关注度增加，D2C和国际业务发展前景广阔，对假期季销售有信心 [86][109] - 第四季度美国宏观环境更具挑战，需谨慎规划业务，但国际市场和全球DTC业务有望表现较好 [99] 问题: 请说明毛利率情况，包括排除关税费用和库存管理行动后的情况，以及影响因素 - 排除关税费用后，本季度毛利率持平，包含约30个基点的库存管理行动影响，排除该影响后，毛利率同比增长，主要驱动因素为价格组合和较低的临时成本（如空运费用），但输入成本仍较高 [93] - 全年调整后毛利率预计约为42.5%，包含40个基点的关税费用和库存管理行动影响，第四季度毛利率预计扩张约300个基点，主要由结构组合、战略定价和输入成本下降推动，部分被库存管理行动抵消 [70] 问题: 请谈谈市场份额增长的动态，包括定价、竞争和相关品类情况 - 消费者在年末可能面临压力，但假期季消费通常会回升，公司品牌市场份额增加，品牌形象提升，分销渠道扩大，消费者对品牌认可度提高 [109] - 公司在定价方面具有策略性，定价是与零售商的沟通因素之一，也是影响毛利率的因素之一 [112] 问题: 请说明3.35亿美元运营现金流指引的营运资金项目和其他驱动因素，以及长期财务能力和毛利率潜力 - 第四季度现金流强劲，主要来自业务利润率恢复（主要是毛利率）和净营运资金的进一步释放（主要是库存减少），预计第四季度约为1.75 - 1.8亿美元，其中约1亿美元为库存水平进一步降低 [123] - 长期来看，随着输入成本正常化，DTC和国际业务的结构利润率驱动因素将支持毛利率持续扩张，有望恢复过去因通胀和供应链中断而损失的部分 [124] 问题: 请说明毛利率展望的增量变化，以及库存清理行动对今年毛利率的额外逆风影响，和第四季度仍影响毛利率的临时逆风因素及2024年的正常化情况 - 全年排除关税费用后毛利率为42.5 - 42.9%，较之前展望的低端低约60个基点，主要驱动因素是库存管理行动，还有部分混合相关影响，美国批发业务表现强劲 [138] 问题: 请讨论资本分配的可选性，以及本季度未进行股票回购的原因和未来的考虑 - 资本分配优先事项不变，包括对业务的有机再投资、维持高股息、股票回购和并购，随着现金生成增加、毛利率恢复和库存进一步正常化，明年资本分配的可选性将增加，公司将保持纪律性，积极以创造股东总回报的方式部署资本 [142][143] 问题: SG&A从个位数中段增长降至个位数低端增长，请问成本削减的方向以及明年是否有继续削减的机会 - 战略优先事项（DTC、需求创造和创新）的投资不变，成本削减主要在可自由支配费用方面，鉴于整体环境展望，公司更加谨慎 [146] 问题: 请谈谈自由现金流的运营现金流指引的利弊，以及供应链方面的中长期举措 - 供应链方面有一些中长期举措，将在多年内逐步实施，可能在明年下半年开始显现效果，具体细节将在未来分享 [150] 问题: 明年SG&A增长相对于今年个位数低端增长应如何考虑，特别是考虑到对业务的投资 - 公司将继续将投资集中在DTC、需求创造和创新领域，同时控制可自由支配费用，以提高业务效率，具体情况将在明年的计划中说明 [155][166] 问题: 请谈谈目前需求创造的投入水平，以及未来的投入计划 - 需求创造投入占比将继续增加，预计以略高于整体收入增长的速度增长，团队在需求创造方面表现出色，品牌影响力提升，吸引了更多合作伙伴 [157][168] 问题: 公司是否有PFAs化学品暴露风险，这对库存年龄和折扣策略有何影响 - 公司团队正在积极应对，仍专注于数字业务发展，具体情况将进一步研究后回复 [162][173] 问题: 请说明各品牌的利润率表现差异及驱动因素 - 本季度需求创造投入以两位数增长，对品牌产生积极影响，具体各品牌利润率差异的驱动因素未详细说明 [165][168] 问题: 请谈谈own.com业务的发展势头及其在销售中的占比，以及库存情况 - 公司对own.com业务的增长和投资回报感到满意，该业务结合了新的ERP系统，发展前景良好，库存情况将进一步核实后回复 [171][172] 问题: 美国批发业务下一季度面临高基数，如何看待增长情况 - 公司凭借强劲的POS表现获得更多市场份额和销售渠道，结合需求创造活动，对下一季度美国批发业务增长有信心，与大客户合作良好 [182]