公司概况 - 公司是美国最大独立经纪交易商和顶级托管商，服务顾问和企业，拥有约22000名顾问，管理资产超1.2万亿美元[84][85][100] 财务表现 - 2018 - Q3'23 LTM，总营收从5188亿美元增至9742亿美元，净利润从439亿美元增至1168亿美元，调整后每股收益CAGR达25% [26][233] - 2018 - Q3'23，核心G&A从752亿美元增至1332亿美元，2023年目标范围为1350 - 1370亿美元[2][240][179] 业务战略 - 水平扩张：通过多种合作模式满足约30万顾问需求，扩大可触达市场，包括战略财富、独立员工和增强型RIA等新模式[108][112][115] - 垂直整合：为顾问提供全生命周期服务，包括入门支持、成长服务、价值增值和过渡解决方案，深化垂直整合[120] 市场机遇 - 行业增长：美国零售顾问中介市场预计增长，独立渠道份额增加，公司作为市场领导者将受益[129] - 整合机会：市场高度分散，为公司提供并购整合机会，可增加规模和投资能力[206] 风险管理 - 业务韧性：受益于市场水平上升和利率提高，业务模式对市场波动有自然对冲机制[192] - 资本管理：维持1.5x - 2.5x的目标杠杆范围，有能力部署额外资本，优先投资支持有机增长和并购[14][59]