财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度公司总营收增长5.7%，调整后EBITDA增长8.2%，营收为2.304亿美元，有机增长5.3%，调整后EBITDA为6100万美元，利润率扩大60个基点 [24][25] - 2023年全年公司总营收增长11.6%，调整后EBITDA增长9.7%，营收为8.009亿美元，有机增长9.3%，调整后EBITDA为1.807亿美元，利润率为22.6% [26] - 2023年第四季度调整后自由现金流为6150万美元，全年为7380万美元，净营运资本在该季度产生约2700万美元现金，对全年现金流有积极贡献 [32] - 截至2023年12月31日，净杠杆率降至3.0倍，优于全年目标 [33] - 2024年公司预计有机营收增长4% - 6%，调整后EBITDA为1.93 - 2.03亿美元，调整后自由现金流为6500 - 8500万美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗业务 - 2023年第四季度医疗业务营收增长6.8%，有机增长9.6%，净无机营收受Biodex剥离影响为3.2%，RTQA业务表现突出，调整后EBITDA利润率扩大超500个基点至38.5% [27][28] - 2023年全年医疗业务营收增长4.7%，有机增长8.1%，受Biodex剥离部分抵消，RTQA和人体模型业务表现最佳，两年累计有机增长超23% [36] 技术业务 - 2023年第四季度技术业务营收增长5.1%，有机增长3%，法国和亚洲（主要是韩国）的国际业务领先，全年营收增长15.8%，有机增长10.1%，无机增长4.6%，全年调整后EBITDA利润率收缩160个基点至26.2%，SIS收购对利润率产生约120个基点的负面影响 [37][38] 各个市场数据和关键指标变化 医疗市场 - 放疗业务在欧洲市场通过加强销售和支持能力取得积极进展，美国市场整体情况有轻微改善，逆转了部分此前的负面趋势 [12][13] - 职业剂量测定业务随着今年下一代Instadose技术商业化，处于有利地位，核心服务和硬件需求在新的一年得到良好支撑 [14] - 核医学市场近期趋势表明该领域将成为公司强劲的增长引擎，ec2收购的早期结果令人鼓舞，整合按计划进行 [15] 技术市场 - 核电市场2023年订单增长强劲，安装基础是持续增长的重要驱动力，全球新建项目机会增多，政治和公众对核电的支持不断改善 [17][18] - 实验室和研究终端市场情况良好，超60%的业务受美国能源部资金支持，预计将持续获得支持，亚洲市场有良好增长，新的大型科学项目和放射性药物资本设备交叉领域机会增加 [19] - 国防市场在2023年欧洲获得约2000万美元非传统国防订单，2024年全球军事和国防市场订单储备充足 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司计划推出超40款新产品和改进产品，相比2023年的10款有大幅增加，体现公司在数字化领域成为创新领导者的决心 [20][21] - 公司专注于扩大利润率和提高自由现金流转化率，五年目标是企业调整后EBITDA利润率达到30%，预计2024年将取得有意义的进展 [22] - 公司致力于资本效率和明智、机会主义的并购，并购储备充足，将继续高度选择性地评估机会 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2023年业绩创纪录，各垂直市场健康，2024年营收增长前景乐观，对团队执行能力有信心，相信能在现金流和杠杆目标方面保持良好势头 [7][8] - 2024年公司将高度专注于扩大利润率、利用现金流转化的积极势头和合理管理资本 [45] 其他重要信息 - 2024年财务指导考虑因素包括约2亿股A类流通股、有效税率26% - 28%、非运营现金支出约900万美元（主要是ERP相关IT计划）、美元兑欧元汇率1.08 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新产品推出的回报及对营收增长的影响，以及是否集中在特定业务板块 - 公司认为自己是行业创新领导者，研发投入高于竞争对手，新产品推出遵循资本分配流程，期望通过数字化转型使营收构成向可预测、可见、经常性收入转变，新产品推出在各业务板块分布较为对称 [56][58] 问题2: 法国业务和SIS业务的情况，以及技术业务利润率扩张机会 - 法国业务受客户EDF困境影响，存在产品组合和运营挑战，但预计2024年将改善，公司已采取组织和流程变革措施；SIS业务利润率收缩是计划内的，收购时就知道需要改进，2023年已取得季度环比进展，预计2024年对利润率扩张有积极影响 [60][61] 问题3: 第四季度业务情况及订单如何转化为营收增长 - 第四季度公司获得约2000万美元核电订单，主要面向亚洲（主要是韩国），核电业务订单周期较长，约三分之一在2023年交易，三分之一在2024年交易，三分之一在2024年及以后交易，有助于确保长期营收可见性 [63][64] 问题4: 实现COP28气候会议提出的核电产能目标所需条件及对公司的长期影响 - 实现目标需大幅增加新核电项目建设速度，若仅通过公用事业规模核电，2030年起每年需开工约40吉瓦新项目，这将使核市场活动加速四倍，对公司有积极影响，因其广泛参与全球主要核电项目，新建设活动将带来显著前端收益 [69] 问题5: 核医学治疗诊断领域发展对公司的意义 - 核医学市场尤其是治疗诊断市场预计将快速增长，公司通过多次收购加强该领域能力，ec2收购使公司从主要依赖资本设备业务转向受益于程序量增长和软件业务，改变市场策略 [71] 问题6: 自由现金流指导中期目标是否仍为50% - 公司认为50%是目标，但2024年未作此指引，随着EBITDA增长、净营运资本管理改善和税收优化，有望逐步实现该目标 [76] 问题7: 2023年改善现金流的变化及对2024年营运资本作为现金来源的可见性 - 2023年宏观环境改善，公司加强了对现金流的关注和资源投入，注重运营改进和销售规划流程，2024年将继续关注营运资本作为现金来源 [82] 问题8: 医疗业务第四季度增长加速的原因及是否有异常发货情况 - 第四季度欧洲有新产品上市且销量较大，但团队全年表现出色，第四季度是传统旺季，公司预计2024年医疗业务仍将实现中个位数增长 [83] 问题9: 2024年定价预期及价格与成本的关系 - 公司未给出具体定价数字，2024年将关注价格成本比率为正，同时加倍关注成本，特别是材料和间接支出，相关工作预计在下半年产生影响 [84] 问题10: 医疗业务面临的医疗行业逆风，以及医疗保险医师费用表增加对放疗质量保证业务的影响 - 放疗质量保证业务约占医疗营收一半，国际市场增长主要受服务支持和推广能力提升驱动，全球放疗诊所数量不足和发达国家人口老龄化是市场增长的主要因素，尽管美国医疗保险报销减少2%，但其他因素可抵消其影响，公司对该业务增长仍持乐观态度 [89] 问题11: 基于2023年观察，2024年放射性药物市场趋势及影响因素 - 公司看好放射性药物市场，尤其是治疗性放射性药物应用领域，批准管道丰富，预计市场将持续增长，公司将专注于提升在该领域价值链中的地位 [92] 问题12: 2024年5% - 7%营收增长指引与过去两年业绩的关系，是否意味着未来增长更稳定 - 过去两年公司有机增长率分别约为9%和6%，2024年指引与历史数据差异不大，订单增长使公司有信心实现目标，公司将逐季、逐年观察情况并适时更新长期指引 [94]