财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度调整后每股账面价值为11美元,较上季度下降4.5%,主要是由于并购交易相关费用的影响 [27][28] - 公司第三季度投资组合规模增加5%至47亿美元,主要是由于新增贷款购买约7亿美元 [31] - 公司第三季度经济杠杆率降至1.2倍,其中0.9倍来自信贷投资组合,0.3倍来自机构RMBS投资组合 [33] - 公司第三季度获得可分配收益(EAD)为每股0.10美元,较上季度有所改善 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司第三季度完成了2笔证券化交易,共计约7.25亿美元 [31] - 公司还出售了约1.49亿美元的机构RMBS、7400万美元的非机构贷款和6900万美元的再表现贷款 [31] - 公司子公司Arc Home第三季度贷款发放规模同比增长225%,市场份额也有所提升 [22] - Arc Home的盈利能力有望在未来几个季度实现扭亏为盈 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第三季度的资产组合表现优于同行,主要得益于住房信贷息差相对更为稳定 [18] - 尽管整体房地产市场持续低迷,但公司仍保持了谨慎的信贷标准,未扩大信贷投放 [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进与WMC的并购交易,预计将于第四季度完成 [13] - 公司正在采取措施提高Arc Home的盈利能力,包括引进新的管理团队 [14][15] - 公司将继续保持谨慎的投资策略,适当控制杠杆水平,关注信贷投资机会 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前市场环境仍充满挑战,但公司在过去几个季度成功保护了账面价值 [9] - 管理层预计未来利率环境仍将波动较大,公司将保持谨慎的投资策略 [20] - 管理层认为公司的证券化策略和Arc Home的业务改善将提升未来的盈利能力 [11][14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Trevor Cranston 提问 - 公司在本季度出售的贷款的收益率和收益情况如何 [38] - 公司目前看到的新增贷款供给情况如何,是否有银行为应对监管变化而增加贷款供给 [38] Nick Smith 回答 - 公司出售了一些信用敏感型贷款,收益率较高,同时也出售了一些符合公司目标资产类别的贷款 [39] - 公司确实看到了一些银行为应对监管变化而增加贷款供给的迹象,但目前规模还较小,公司将密切关注这一趋势 [40] 问题2 Bose George 提问 - 公司目前有1.19亿美元的现金,计划如何部署这些资金 [44] - 公司是否有信心通过部署这些资金实现双位数的收益率 [46] Anthony Rossiello 回答 - 公司将保留约4000万美元作为风险储备,剩余资金将用于部署到目标资产 [45] - 公司投资组合的收益率有望达到双位数,但Arc Home的收益率仍然较低,是拖累整体收益率的主要因素 [48][49] - 公司预计完成与WMC的并购后,将通过降低管理费用实现整体收益率的提升 [49]