财务数据和关键指标变化 - 第一季度调整后每股收益为0.37美元，高于指引中点0.16美元，净销售额9.18亿美元，高于指引中点，主要受美洲合同业务板块的强劲表现推动 [57] - 综合毛利率为39%，比去年同期高出450个基点，且连续三个季度实现综合调整后毛利率同比扩张，综合调整后运营利润率为6% [3] - 第一季度末净债务与EBITDA比率为2.5倍，处于贷款协议规定的上限之下，合并新订单总额为9.14亿美元，较去年同期有机下降1.3%，但同比降幅有所改善 [58] - 本季度经营活动产生的现金流约为1.31亿美元，较去年同期增加近2亿美元，主要得益于营运资金的改善，公司得以偿还6600万美元债务，并回购约170万股股票，现金支出总额为3170万美元 [31] - 公司上调了整个财年的调整后收益指引，预计在每股1.85 - 2.15美元之间，预计2024财年第二季度净销售额在9.5 - 9.9亿美元之间，调整后摊薄收益在每股0.52 - 0.58美元之间 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲合同业务板块 - 该季度净销售额为4.9亿美元，较去年同期有机下降1.7%，新订单总额为4.87亿美元，较去年增长2.1%，是四个季度以来首次报告订单水平增长，调整后运营利润率为10.6% [22] 国际合同与特殊业务板块 - 该季度净销售额为2.28亿美元，较去年同期有机下降10.9%，新订单为2.28亿美元，较去年同期有机下降3.6%，短期宏观经济逆风，特别是中国和部分欧洲地区的情况，正在影响需求 [32] 全球零售业务板块 - 第一季度净销售额为1.99亿美元，较去年同期有机下降13.6%，新订单为1.99亿美元，较去年同期有机下降6.4%，北美住房市场放缓和全球利率上升继续影响该板块的需求，调整后运营利润率为1.6%，同比下降 [33][124] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国建筑师协会的账单指数在过去六个月持平，表明建筑行业前景缓慢但稳定，但抵押贷款利率处于20年高位，且未来加息仍存在不确定性，这抑制了住房市场，并对零售业务板块的近期表现产生影响 [17] - 北美市场的订单轨迹在本季度超过了其他地区，主要得益于直接面向消费者渠道的改善 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现业务多元化，包括在北美和全球范围内拓展业务，精简全球运营，高效转移生产和产能，并投资电子商务，认为这些工作正在取得成效 [16] - 公司将在未来12个月内将60家国际Herman Miller经销商转变为MillerKnoll经销商，以扩大对客户的产品供应和在经销商中的份额 [27] - 公司拥有定价权，专注于库存管理和产品组合，并持续寻求降低成本，以提高核心业务的盈利能力 [28] - 公司战略分配资源以改善数字平台和技术基础设施，旨在提升整体客户体验和满意度，并加强品牌知名度 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024财年剩余时间仍将是过渡年，经济指标呈积极趋势，但仍存在一些薄弱环节，管理层对公司为股东创造价值的能力充满信心，因为公司运营高效，并正在做出决策以进一步提高利润率和盈利能力 [20] - 公司对零售业务板块通过直接面向消费者渠道扩大市场份额的进展感到乐观，并将成熟的零售品牌定位为正宗设计的首选 [33] - 虽然国际市场存在一些疲软区域，主要集中在欧洲和中国，但公司认为其多元化的商业模式能够抵消这些挑战 [109] 其他重要信息 - 公司推出了一系列新产品和纺织品，包括NaughtOne的Morse Table System、Herman Miller与Gabriel Tan合作的Luva Modular Sofa和Cyclade Tables，以及纺织品部门的多款可持续面料纺织品 [55] - 公司在宾夕法尼亚州阿德莫尔开设了一家新的REIT设计门店，早期业绩表现良好，包括强劲的客流量和订单量 [123] - HAY团队推出了一系列灯具和其他附属产品，Holly Hunt庆祝成立40周年并推出了一系列精美产品，Knoll庆祝标志性Womb Chair诞生75周年，并推出了现代休闲高度的Saarinen Table，公司重新推出了Herman Miller的经典产品，并在可持续发展目标方面取得了重大进展，为英国运营设施引入了太阳能电力 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美洲合同业务板块本季度订单流情况如何，是否在季度后期有所改善，第二季度开局如何 - 公司表示业务情况与之前大致相同，第一季度的出色表现有望在全年转化为底线收益，从收入角度来看，前景没有重大变化，日常业务活动保持稳定，新项目增加情况在过去90天内非常活跃 [6][10] 问题2: 公司重组情况如何，未来几个季度是否还会有重组费用，主要是否在薪酬方面 - 本季度总特殊费用约为1500万美元，其中与重组相关的费用约为500万美元，已宣布并实施了与美国和国际劳动力减少相关的行动，目前没有进一步重组的紧迫计划，将根据业务情况做出反应，其余费用与协同效应捕获计划的成本实现和整合相关，随着项目完成，本财年剩余时间仍会有相关费用 [126] 问题3: 北美经销商网络整合情况如何，是否已达到预期生产力水平 - 公司对经销商网络的整合情况非常满意，上周来自Miller和Knoll的22家最大经销商融合良好，虽然学习新产品有一个过程，但去年下半年取得了很大进展，在交叉销售方面超出了预期 [47] 问题4: 国际市场销售更广泛产品组合的机会如何，目前进展如何，能否抵消宏观挑战 - 公司目前处于国际业务拓展的初期阶段，已将80家国际Herman Miller经销商转变为MillerKnoll经销商，预计今年还将再转变60家，在销售Studio Knoll附属产品方面有很大机会，有望抵消部分宏观挑战 [97][99] 问题5: 公司资本配置的杠杆率目标是多少，是否会进一步降低 - 公司对目前2.5倍的杠杆率感到满意，计划随着时间推移降低债务水平，长期来看，约2倍的杠杆率似乎是合理的，但这也受到业务需求和盈利水平的影响 [79] 问题6: 项目漏斗中的项目实施意愿是否有变化，是否仍处于规划阶段 - 公司看到决策制定的信心增强，CEO和决策者不再等待观望，决策时间较之前有所缩短，虽然仍需要一些迭代，但CEO和领导者对让员工回到办公室工作的紧迫感和挫败感在增加，这对公司和行业是积极的 [120] 问题7: 本季度股票回购情况如何，是否会继续进行 - 公司认为股票被低估，在资本配置上持平衡观点，将继续偿还债务，如果有机会，也会继续回购股票，认为这对股东是很好的回报 [85] 问题8: 全年销售预期是否有更新 - 文档未提及明确回复内容 问题9: 美洲业务目前的两位数利润率是否已完全反映价格成本，是否还有提升空间 - 公司在7月或7月初进行了约3%的价格上调，这需要时间来体现效果，美洲业务本季度毛利率同比扩张了800多个基点，这得益于定价、价格成本因素以及协同效应计划的逐步显现，若需求得到支持，仍有进一步提升利润率的空间 [84] 问题10: 第一季度业绩超出预期，第二季度指引也较好，但全年指引未完全体现这些收益，是否过于保守，是否预计下半年宏观逆风会抵消部分收益 - 公司表示既充满热情又保持务实和警惕，虽然对多元化商业模式和抵消挑战的能力有信心，但中国市场复苏缓慢，欧洲消费者受高利率影响，因此在制定指引时会综合考虑这些因素 [109]