财务数据和关键指标变化 - 第一财季营收1.571亿美元，环比增长4.5%，其中包括约600万美元来自2023年12月2日完成收购的RF业务的部分月贡献 [18] - 第一财季调整后运营费用为5450万美元，包括3570万美元的研发费用和1880万美元的销售、一般及行政费用，总运营费用环比增加140万美元，主要由于收购RF业务增加的研发费用，部分被较低的可自由支配支出抵消 [19] - 第一财季折旧费用为620万美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4470万美元，过去12个月调整后EBITDA为1.932亿美元 [20] - 第一财季调整后净利息收入为460万美元，比上一季度高出约40万美元，预计下一季度利息收入将因RF业务收购后现金余额降低而略有下降 [20] - 第一财季调整后所得税税率为3%，所得税费用约为130万美元，净现金税支付约为90万美元 [20] - 第一财季应收账款余额为1.011亿美元，高于2023财年第四季度的9130万美元，主要由于收购RF业务带来的12月增量收入，因此应收账款周转天数为59天，上一季度为55天 [21] - 第一财季末库存为1.595亿美元，环比从1.063亿美元增加，库存周转率为1.6次，环比从1.8次下降，库存余额的增加和周转率的下降是由于收购RF业务 [21] - 第一财季资本支出总计47亿美元，预计2024财年资本支出在3000万 - 3500万美元之间 [22] - 第一财季调整后毛利润为9310万美元，占营收的59.2%，低于2023财年第四季度的60.1%，下降原因是收购的RF业务毛利率低于公司平均水平 [41] - 第一财季调整后运营收入为3860万美元，高于2023财年第四季度的3720万美元，调整后运营利润率为24.5%，较2023财年第四季度下降20个基点 [42] - 第一财季调整后净收入为4180万美元，高于2023财年第四季度的4010万美元，调整后每股完全摊薄收益为0.58美元，使用7230万股的股份数量，2023财年第四季度调整后每股收益为0.56美元 [43] - 第一财季运营现金流约为3310万美元，环比从5040万美元下降，原因是营运资金项目的增加和本季度支付的一次性收购相关成本 [44] - 第一财季现金、现金等价物和短期投资为4.633亿美元，环比下降5120万美元，主要由于为收购RF业务支付的7500万美元现金对价，部分被公司基础业务产生的现金抵消 [45] - 预计2024财年第二财季营收在1.78亿 - 1.84亿美元之间，调整后毛利率在56% - 58%之间，调整后每股收益在0.56 - 0.62美元之间，基于7300万股完全摊薄股份 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 工业与国防（I&D）业务 - 第一财季营收7700万美元，环比下降3%，主要由于工业市场疲软，但国防订单依然强劲，长期来看I&D业务趋势向好，增长策略有效 [10][32] - 预计2024财年第二财季I&D营收环比增长约20%，核心业务预计增长约5% - 6% [24][100] 数据中心业务 - 第一财季营收4950万美元，环比增长22%，100G、400G和800G短距离光连接解决方案需求强劲，客户发货需求在第一财季和第四财季超出预期，但由于过去两个季度发货量快速增长，预计第二财季发货量将减少，不过高速产品需求在未来几个季度将保持稳定 [10][11] - 预计2024财年第二财季数据中心营收下降15% [24] 电信业务 - 第一财季营收3060万美元，环比持平，整体电信市场需求持续疲软，与四个季度前相比营收下降约50%，需求疲软广泛存在于多个较大的市场细分领域，包括5G、城域长途、有线电视基础设施和无源光网络等，许多市场的客户继续减少库存或面临需求疲软问题 [10][34] - 预计2024财年第二财季电信营收环比增长约50%，核心业务预计增长约8% - 9% [24][100] RF业务 - 收购的RF业务在第一财季贡献约600万美元营收，该业务包含大量积压订单，为未来几个季度提供了更高的可见性 [18][4] - 预计该业务将在第二财季对非GAAP收益有所贡献，但短期内会稀释公司毛利率，随着运营执行的改善、协同效应的实现、业务策略的优化和新产品的推出，预计合并后的公司调整后毛利率将恢复到超过60%的历史水平 [23] 各个市场数据和关键指标变化 数据中心市场 - 市场对100G、400G和800G短距离光连接解决方案需求强劲，但由于客户库存消化和订单模式调整，预计第二财季发货量将减少，长期来看市场趋势向好，预计第三财季和第四财季将有所缓和并保持或高于第二财季水平 [11][72][74] 电信市场 - 整体市场需求疲软，多个细分领域如5G、城域长途、有线电视基础设施和无源光网络等均受到影响，客户减少库存或需求疲软，但在城域长途、卫星通信（SATCOM）和5G市场有积极因素，预计电信业务在2024财年第二财季将环比增长 [12][34][109] RF GaN市场 - 估计市场规模为20亿美元，预计到2027年将增长到约30亿美元，主要由国防和商业无线应用中GaN的采用增加驱动，公司的RF GaN产品组合支持广泛的低频和高频应用，团队具有行业领先的深度和经验，有望通过创新获得市场份额 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 过去几年专注于完善和提升既定的mimic和二极管产品线竞争力，覆盖更多功能、功率水平和更高频率范围，通过有机和新技术开发（如KV caps BAW滤波器和高频GaN）扩大潜在市场机会，增加新产品类别（如RF over fiber），交叉销售光学和高速模拟产品线，在I&D市场拥有广泛应用机会，与主要国防客户的机会管道强劲，未来业务捕获率高 [5] - 看到在其他高容量应用中进一步扩展的机会，通过实施线性驱动连接和网络接口卡（NIC）支持每通道100G的光到交换机到服务器连接，研发团队积极开发每通道200G的下一代解决方案，以支持1.6太比特每秒的应用 [6] - 收购Wolfspeed的RF业务，其工艺技术和产品与公司现有产品组合高度互补，支持公司在目标市场扩大潜在市场份额（SAM）的目标，公司的GaN on silicon carbide RF产品组合成为行业中最先进和完整的组合之一 [15] - 计划通过改善运营执行、实现协同效应、优化业务策略和加速新产品推出，提高合并后公司的盈利能力和毛利率，使其恢复到历史水平 [23] - 认为RF功率产品线有能力在市场中获得份额，预计未来在该市场成为更大的参与者，同时认为电信市场的SATCOM部分将在2024财年及以后为公司提供令人兴奋的机会，公司可以为客户提供基于专有半导体工艺技术和能力的独特高性能IC和模块解决方案 [13] - 继续扩大RF微波和毫米波组装及测试能力，为卫星、军事、测试设备和其他高性能应用提供特殊微波组件和子组件，通过利用定制mimic和模拟IC、专业PCB材料和独特的互连技术及组装技术，与竞争对手相比创造更小尺寸的解决方案 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务保持健康和盈利，持续产生强劲现金流，同时在未来增长机会方面有所改善 [4] - 尽管电信和工业市场在2024年持续疲软，但公司认为即使在市场疲软的情况下，仍可以在2024财年下半年适度增加基础业务的收入和利润 [24] - 对收购Wolfspeed的RF业务感到兴奋，认为该业务具有巨大潜力，尽管短期内会稀释毛利率，但预计将在第二财季对收益有所贡献，并且随着时间的推移，通过改善运营和实现协同效应，有望提高盈利能力和市场份额 [15][16][23] - 数据中心市场短期内发货量可能会减少，但长期趋势向好，公司专注于高速数据率的模拟解决方案，认为自己在该市场处于有利地位 [11][72][74] - 电信市场虽然整体疲软，但在城域长途、SATCOM和5G市场有积极因素，公司相信可以通过技术组合的扩展和客户参与度的提高，在该市场获得更多机会 [12][13][109] 其他重要信息 - 公司董事长John Ocampo于去年11月去世，他对半导体行业、教育机构和慈善组织做出了贡献，他使MACOM成为世界级公司的愿景得以延续 [3] - 公司欢迎独立董事Raj Shanmugaraj加入董事会，他带来了丰富的电信硬件专业知识和数十年的行业经验 [40] - 公司将参加3月在圣地亚哥举行的光纤通信会议（OFC），展示高性能模拟和光子学能力，包括多种现场演示 [12] - 公司将参加3月在华盛顿特区举行的卫星会议，与卫星制造商和行业团体讨论传统国防和商业卫星星座的需求，认为公司的综合产品组合适合该市场细分领域 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：线性驱动产品的市场情况及公司在数据中心业务的增长趋势 - 公司目前正在为相关解决方案提供产品，这些产品推动了过去几个季度的增长，线性驱动产品受到了更多关注，公司将继续与行业和客户合作，以更好地了解如何使用这些解决方案，预计将在未来带来进一步的增长 [50] - 公司在数据中心业务的大部分收入和积压订单集中在较高的数据速率，目前800G的积压订单很强，对主要客户的爬坡计划有很好的可见性，由于客户开始调整发货，第二财季发货量将下降，但第一财季数据中心发货量达到创纪录水平 [51] 问题2：收购Wolfspeed RF业务的盈利情况及改善计划 - 收购的业务原本亏损严重，费用和材料成本高，通过收购过程中的调整，预计该业务在第二财季将为每股收益增加约1美分，这只是开始 [53] - 公司需要提高该业务的营收，并改善其毛利率，计划采用之前提升公司整体毛利率的方法来运营该业务，目前该业务的年运行率约为1.2亿美元且在增长 [54] 问题3：收购Wolfspeed RF业务后对公司毛利率的影响及在其工厂的操作限制 - 公司认为可以将改善基础业务成本结构的方法应用于收购的Wolfspeed业务，随着基础业务和收购业务的营收增长，将有助于提高毛利率 [58] - 公司与Wolfspeed有晶圆采购的代工关系，该关系将持续到约两年后工厂交接，Wolfspeed成为公司的股权持有者，双方目标一致，公司可以在一定边界条件下影响业务变革，目前与Wolfspeed团队合作良好，将立即着手在多个方面进行改进 [59][60][61] 问题4：收购的Wolfspeed RF业务达到60%毛利率的时间 - 公司没有明确的时间表，目前该业务毛利率处于较低的40%左右，希望在本财年末接近50%，进入2025财年能实现这一目标将是一个胜利，公司将全力以赴实现这一目标 [64] 问题5：数据中心业务在3月季度下滑的原因及持续时间 - 数据中心市场客户正朝着更高的数据速率发展，公司专注于模拟解决方案，为最高数据速率提供产品，相信自己拥有行业中最好的信号完整性团队之一，并专注于新产品开发 [72][73] - 第二财季发货量下降是由于主要客户的订单模式调整，他们正在消化库存，预计第三财季和第四财季市场将有所缓和，公司预计业务将保持或高于第二财季水平 [74] 问题6：收购的Wolfspeed业务收入贡献未达预期的原因及未来现金流情况 - 从交易宣布到完成，该业务的运行率从超过4000万美元下降到约3000万美元，主要是由于电信业务部分比六个月前更弱，公司在第二财季的指引中包含了该业务约3000万美元的贡献 [76] - 预计该业务在未来12个月可轻松产生约2000万美元的现金流，第二年约为3500万美元，第三年约为4500万美元，累计现金流接近收购价格 [77] 问题7：核心业务和Wolfspeed业务的毛利率情况 - 核心业务在营收运行率为1.8亿美元时毛利率接近63%，目前运行率为1.51亿美元，毛利率降至60%，预计不会低于60%，由此可推算出Wolfspeed业务的毛利率约为40% [79] 问题8：公司在Wolfspeed工厂的改进措施 - 公司成立了由Wolfspeed和MACOM员工组成的Fab运营委员会，将共同在工厂实施变革，这对双方都有益，因为可以降低Wolfspeed卖给公司的晶圆成本 [81] - 公司对后端组装和测试以及相关的所有入站材料成本有完全控制权，可以对OSAT合同进行更改，提高组装和测试的良率，并将MACOM的优势应用于后端 [82] - 公司还将改变业务相关的做法，使其符合MACOM的运营方式，例如优化分销渠道的使用，审查所有合同以符合公司标准 [83] 问题9：核心MACOM工业和国防业务在3月季度的营收指引及工业业务的低谷情况 - 预计核心业务中工业与国防业务在第二财季将增长约5% - 6%，电信业务将增长约8% - 9%，数据中心业务将下降约15%，整体业务中工业与国防业务将增长20%，电信业务将增长50%，数据中心业务下降幅度相同 [100] - 工业业务仍然疲软，难以确定是否已触底，但公司认为可以在第三财季和第四财季推动基础业务增长 [88] 问题10：公司的订单出货比情况及工业业务是否触底 - 公司难以确定工业业务是否已触底，但认为可以在第三财季和第四财季推动基础业务增长 [88] 问题11：数据中心业务在3月和6月季度下滑的原因 - 数据中心业务下滑是由于主要客户的订单模式调整，他们正在消化库存，这是数据中心市场常见的情况，公司预计未来业务将保持或高于第二财季水平 [90] 问题12：中国市场业务情况及线性驱动业务的发展 - 公司在中国市场的小基站部署和前传需求方面开始出现一些增长，但与之前相比仍有显著下降，过去的电缆基础设施业务基本消失，无源光网络业务发货量也很低 [92] - 线性驱动业务在行业内有很多关于100G每通道互操作性的工作，有一些主要云公司展示了相关系统级数据，数据很有吸引力；200G每通道业务目前活动较少，存在一些限制因素，在高容量启动之前，需要切换到VCSEL激光，而公司目前不生产200G的VCSEL激光，该业务仍处于早期阶段 [112][113] 问题13：收购Wolfspeed业务的意外情况及整合措施 - 收购过程中没有意外情况，公司在尽职调查中与Wolfspeed团队进行了充分沟通和了解，收购后立即启动了整合计划，双方团队合作良好 [97] 问题14：公司运营费用的预期情况 - 随着收购业务的全面运营，公司将有一个完整季度的运营费用，但公司希望利用现有的MACOM成本结构，在收购前已经对成本进行了规划和考虑，预计将在运营费用方面取得进展 [117] 问题15：公司对低数据速率和高数据速率业务的看法及国防业务的增长预期 - 公司认为低数据速率的100G业务仍有一定需求，将持续几年，但随着下一代交换机的推出，市场将向更高的数据速率（400G和800G）发展 [120] - 公司希望国防业务能实现高个位数的复合年增长率，过去三到四年该业务的增长率约为18%，公司通过获取项目、交叉销售能力等策略取得了良好效果，部分业务向价值链上游发展的策略也很有效，保守估计国防业务将实现高个位数增长，如果情况良好，有望保持之前的复合年增长率 [122][123] 问题16：公司对Wolfspeed业务中mimic产品线的发展策略 - 公司认为