财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为1.025亿美元，同比下降5.2%，调整后EBITDA为3470万美元，调整后EBITDA利润率为33.9%，较上年提高90个基点 [74][89] - 第一季度毛利润为5390万美元，毛利率为52.5%，同比上升约190个基点；运营费用为3050万美元，同比增加470万美元或18.4%；调整后运营费用减少20万美元或1% [4] - 净收入为1550万美元，摊薄后每股收益为0.13美元；调整后净收入为1720万美元，摊薄后每股收益为0.15美元 [5] - 预计全年净销售额在4.2亿 - 4.27亿美元之间，增长4% - 6%；调整后EBITDA在1.5亿 - 1.53亿美元之间，增长4% - 6%，利润率中点约为35.5%；调整后每股收益预计在0.67 - 0.69美元之间 [6] - 第二季度预计实现低个位数净销售额增长 [6] - 季度末现金为2120万美元，总债务为2.413亿美元，净债务杠杆率为1.7倍 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发双经销商渠道第一季度下降5.4%，剔除去年发货时间影响，批发净销售额同比持平至略有下降；加州批发直销业务同比下降7.3%；直接面向消费者渠道下降10.8% [1][2] - 经销商库存天数为65天，处于健康水平且符合预期 [2] - 从总销量来看，第一季度下降3.4%，批发发货量下降3%，消耗下降速度较慢，批发库存保持健康水平 [83] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据Circana数据，过去12周葡萄酒行业整体持平，52周数据实际上升；15美元及以上品类过去52周公司表现优于行业，但第一季度因去年同期基数高未大幅超越行业 [38] - 11月15美元以上品类表现略好于整体行业，公司品牌实现增长 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持批发战略，扩大账户和分销点，确保有强大的计划支持品牌 [1] - 积极调整DTC业务方式，以应对消费者行为变化，挖掘高端市场潜力，如推出高端品酒体验 [82] - 计划收购Sonoma - Cutrer Vineyards，预计2024年春季完成交易，认为该收购将为股东带来显著价值，是未来增长的重要基石 [9][11] - 行业增长放缓，公司品牌相对同行表现出一定优势，有信心通过综合战略实现市场份额增长 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第一季度业绩表示满意，认为公司在行业中处于有利地位，尽管消费者情绪存在不确定性，但有信心夺取市场份额，继续跑赢葡萄酒行业 [7] - 看到DTC业务通过品酒室客户参与推动业务的战略正在发挥作用，人均消费保持较高水平 [2] - 对Sonoma - Cutrer的收购充满期待，认为其是优秀资产，与公司品牌架构契合，公司团队有能力实现成功整合 [18] 其他重要信息 - 公司正在进行CEO搜索，董事会对候选人情况满意，流程按计划进行 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 全年后半段预期加速增长的原因 - 后半段有创新产品推出，如重新有库存的Decoy Limited、首次推出的低酒精度Decoy Sauvignon Blanc以及恢复库存的Duckhorn Chardonnay [24][25] 问题: 低酒精度Decoy Sauvignon Blanc是否进行了试销 - 酿酒团队对该产品充满信心，所有葡萄酒包括该产品都经过严格的委员会品酒流程，但不会将其视为推动后半段增长的唯一因素，需要时间建立分销渠道并观察消费者反馈 [26][59] 问题: 后半段增长是否假设品类加速增长 - 假设品类有一系列不同的结果，如果消费者需求增强，公司业绩将处于预期范围的高端；如果维持当前趋势，则处于低端 [33] 问题: 后半段业绩增长的具体情况及对比 - 2023年将Costa Brown产品放在第四季度，今年主要移至第三季度，部分会滑入第四季度，所以第三季度业绩会更突出 [37] 问题: 品类疲软情况及是否存在消费降级 - 过去12周葡萄酒行业整体持平，52周数据上升，15美元及以上品类有放缓；未看到行业消费降级迹象，如Decoy Limited在较高价格点实现两位数增长 [38][39] 问题: 第一、二季度和第三、四季度的利润率情况 - 第一、二季度利润率预计同比略有改善，第三、四季度由于预计贸易支出增加，将面临更大的利润率压力 [43] 问题: Decoy红葡萄酒定价是否过高及是否需要增加促销活动，以及线上和线下业务表现差异 - 去年对Decoy红葡萄酒提价后，消费者和零售商需要时间消化价格，目前未发现定价问题，会持续评估消费者反应并支持品牌；近期线上业务表现略强于线下业务，这与消费者疫情后外出消费行为有关，且高端产品在线上表现更好，但线上业务并非推动整体业绩的主要因素 [48][52]