财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度表现优于2017年第四季度和2018年第三季度，显示出公司在2018年的努力成果，且2018年是油轮行业的转折年，进入2019年这一转变仍在持续 [10] - 目前公司每天在市场上能收取约25,000美元或更多 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 美国目前每天出口约200万桶石油，且美国正成为中国和印度的重要出口国，沙特阿拉伯目前产量约为980万桶，低于2018年11月的1100万桶 [75][76] - 布伦特原油和美国西德克萨斯中质原油（WTI）的价格差超过每桶10美元，存在套利机会，美国对欧洲的出口主要受欧洲对柴油的需求驱动 [85] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划进行资本重组，与Beal Bank合作，目标是像过去一样无债务，且公司将业务重心转向美国 [11][12] - 公司专注现金生成，优先考虑股息，此次宣布股息为0.04美元，虽低于过去，但有望随油轮市场改善而增加 [8][15] - 公司认为油轮贸易商对行业有益，公司与他们保持良好关系并希望继续维持 [16][18] - 公司仅拥有苏伊士型油轮，认为其比超大型原油运输船（VLCC）更具通用性和灵活性，且公司在风险管理方面持保守态度 [13][14] - 公司认为新的硫排放要求对其无影响，因其苏伊士型油轮可使用含硫量0.1%或更低的燃料，且公司不愿承担不必要的风险，不考虑安装洗涤器 [19][20] - 公司计划通过市场实现扩张，主要通过二手船进行船队更新，而非新造船，因二手船财务负担更低，且公司与大客户合作更看重质量 [35][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2019年油轮市场前景良好，有机会实现1 - 1.2亿美元的现金收入，公司将发展壮大 [35] - 全球经济强劲，特朗普将在远东找到解决方案，政治不确定性对油轮业务有利，整体市场形势乐观 [66] - 美国石油出口的变化是新趋势，且原油不在中美贸易战受影响商品清单内，有利于中美贸易，公司对2019年持乐观态度 [75][77] 其他重要信息 - 公司约有10万名美国股东，公司标志包含美国和挪威国旗 [5] - 公司与中国当局关系良好，但因公司标志有美国国旗且名为北欧美国油轮，所以不前往伊朗 [24] - 公司认为世界贸易重心已转移到东方，欧洲经济不佳，中国是政治博弈的赢家，油轮业务也将受益，欧洲和俄罗斯是输家，美国在一定程度上也是输家 [26][28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司未来两到三年的定位和愿景是什么 - 公司处于上升阶段，预计2019年现金收入可达1 - 1.2亿美元，将通过市场实现扩张，建立与大型石油公司的关系，注重股息，若油轮市场改善将增加股息 [35] 问题2: 如何考虑现金使用和股息计划 - 这是风险管理问题，公司不会为支付股息承担过多债务，将保持财务保守态度，目前市场上每天能收取约25,000美元或更多，若市场向好，支付股息的基础将更好，但暂不给出具体数字 [39][40] 问题3: 公司对遵守IMO 2020规定有何担忧，对超低硫燃料油（VLSFO）的可用性和新的0.5%硫混合燃料的兼容性有何看法 - 公司船只已在排放控制区使用符合0.1%硫含量的燃料，认为安装洗涤器是错误观念，公司希望减少风险，站在减少污染的一方，让石油公司承担减少污染的责任 [46][50][51] 问题4: 何时出售旧船以及如何进行船队更新 - 公司目前倾向于购买二手船进行船队更新，因二手船财务负担低于新造船，且公司与大客户合作更看重质量，但不排除新造船的可能性 [56][57] 问题5: 新的Beal Bank融资的利率范围是多少 - 利率范围在6% - 8%，公司对与Beal Bank的合作满意，认为这是一项战略上的最佳交易 [58] 问题6: 2019年初油轮等价期租租金（TCE）率强劲反弹，全年剩余时间的动力如何 - 公司认为战略上处于有利位置，订单船只不多，世界经济强劲，政治不确定性对油轮业务有利，整体市场形势良好，虽有波动但表明市场平衡，公司有信心，今年现金生成情况良好 [66][69][71] 问题7: 现金如何分配，是优先偿还债务、寻找其他资产还是有其他用途 - 公司目标是无债务，优先考虑客户和股东，股息是重要因素，公司将专注于石油行业和政府，美国石油出口的变化是新趋势，对公司有利，公司对2019年乐观 [74][75][77] 问题8: 如何找到Beal Bank，这是否意味着更多贷款人愿意为航运业提供融资 - Beal Bank是一流银行，由一流人物主导，公司希望与愿意贷款且能收回贷款的银行合作，认为这是一家好银行，大家都应创新思考 [82][83] 问题9: 美国原油出口增加导致油轮费率上周飙升，近期情况如何，美国原油出口能增长多少，未来几年的限制因素是什么 - 美国原油出口与布伦特原油和WTI的价格差有关，也与沙特阿拉伯、伊朗等因素有关，欧洲对柴油的需求将推动美国对欧洲的出口，自由市场变化快，美国出口增加对油轮行业有利 [85][86] 问题10: 沙特阿拉伯在IMO 2020实施后，是否会从燃烧原油发电转向出口原油并燃烧燃料油，这对油轮市场有何好处 - 公司未详细研究此问题，沙特阿拉伯和伊朗存在冲突，沙特阿拉伯目前产量下降且在美国庇护下，未来情况不确定，政治局势不断变化，公司需灵活应对 [88][89][91] 问题11: 根据第一季度每天25,000美元的现金收益指导，股息约为每股0.14 - 0.15美元，股息水平是否会恢复到历史上与运营现金收益的关系，是否可以假设一半用于偿还债务，一半用于股东 - 公司不会预测股息，市场走强时股息有提升空间，公司希望回到无债务且高股息的时期，但无法承诺，目前信贷安排在2020年10月到期，公司更靠近美国 [93][94][95]