财务数据和关键指标变化 - 公司报告了GAAP净亏损每股0.71美元,而可分配收益和扣除损失前的可分配收益分别为每股0.33美元和0.55美元 [1] - 公司在本季度确认了6100万美元的已实现损失,主要是为了解决几笔不良贷款并确认现有的CECL准备金,这影响了可分配收益但不影响GAAP收益或账面价值 [3] - 公司的CECL准备金从上季度增加1.74亿美元至7.66亿美元,主要反映了新的不良贷款 [3] - 公司的资产负债表保持稳健,流动性接近创纪录水平,达到17亿美元,同时在过去一年内减少了18亿美元的资产和公司层面的融资 [3] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的多户型住宅贷款组合在本季度末保持100%的表现 [2] - 公司的多户型住宅贷款加权平均贷款价值比为67%,自发放以来NOI增长35% [2] - 公司对5笔已达到稳定状态的多户型住宅贷款进行了升级,预计将在未来几个季度偿还 [2] - 由于某些阳光地带市场的临时供给压力加上利率上升,公司将4笔贷款列为观察名单,但这些贷款仅占组合的1% [2] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的最大多户型住宅集中度在纽约市和达拉斯,这些市场表现良好 [2] - 公司在一季度解决了13笔减值贷款中的4笔,通过销售、重组和收回资产的方式 [3] - 公司预计将在下一个季度继续取得进展 [3] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正积极寻求加快投资组合周转,以度过信贷周期并回归核心贷款业务 [2] - 公司正在利用更多的流动性和透明度来推动资产的出售或再融资,从而重置资本结构,达到更合适的水平 [2] - 公司正在积极管理资产,从借款人那里获得了15亿美元的额外股权,增强了其信贷地位 [2] - 公司正在利用黑石房地产平台的专家资源,发挥全球最大商业房地产所有者的见解和经验 [2] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2024年将为市场和投资组合带来更多的清晰度,并将高度关注使自己处于最有利位置,以捕捉必然随之而来的历史性投资机会 [2] - 公司不会等待一切明朗的信号,因为目前就有出色的贷款机会,鉴于其强大的流动性地位,公司将有选择地利用这些机会 [2] - 公司相信其主动的方法将为投资者带来最佳的长期结果,因为黑石及其员工是公司三大股东之一,他们的利益与公司完全一致 [2] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Doug Harter 提问 对于本季度完成的贷款展期,您能否谈谈通常会授予多长时间的展期? [5] Katie Keenan 回答 对于通过信贷积极修改获得展期的贷款,通常是1-2年的展期,具体取决于我们获得的新增股权金额以及对资产未来业务计划的评估 [5] 问题2 Stephen Laws 提问 您能否就本季度新增的不良贷款以及贷款解决对收益的净影响进行说明? [6] Anthony Marone 回答 新增不良贷款对收益的影响大约在每股0.08-0.10美元左右,而贷款解决的影响会较为温和,可能只有几美分的影响 [6] 问题3 Jade Rahmani 提问 高利率环境对借款人的影响如何,尤其是在多户型住宅领域? [7][8] Katie Keenan 回答 尽管利率上升并非有利因素,但整体利率方向仍然是下降的,加上市场流动性和资本成本的改善,对整体市场影响有限。但对于资本实力较弱的多户型住宅借款人来说,利率上升和降息速度放缓确实会带来一些挑战 [7][8]