财务数据和关键指标变化 - 第一季度AFFO每股为0.42美元,同比增长5% [21][22] - 第一季度AFFO总额为7,110万美元,同比增长22% [23] - 经常性现金G&A占总收入的比例为6.2%,同比下降 [24] - 公司预计全年经常性现金G&A占总收入的比例将下降 [24] - 第一季度派息0.285美元,AFFO派息率为68% [25] - 第一季度自由现金流留存2,390万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司投资组合中1,937处物业,99.9%出租给383家租户,行业覆盖16个 [10] - 投资组合空置率为0.1%,较去年末的0.3%有所下降 [10] - 加权平均租赁期限为14.1年,较去年同期有所增加 [11] - 未来5年内仅4.5%的年度基础租金到期 [11] - 加权平均单位租金覆盖率为3.9倍,较上季度有所上升 [12] - 第一季度同店租金增长1.5%,与上季度持平 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度新增投资2.49亿美元,现金收益率8.1%,较上季度提升20个基点,较两个季度前提升50个基点 [12] - 新增投资加权平均租赁期限为17.2年,加权平均年租金上涨1.9% [13] - 新增投资加权平均单位租金覆盖率为2.7倍,平均每处投资2.8百万美元 [13] - 第二季度已完成6,100万美元投资,投资管线保持强劲 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司资产负债表健康,杠杠比3.6倍,流动性超过8.5亿美元,有利于在当前环境下获取风险调整后的良好回报 [9] - 公司专注中型企业的销售租回交易,在信贷和银行市场持续动荡的背景下,该业务模式更具吸引力 [8][9] - 公司投资组合高度多元化,最大租户占比4.3%,前10大租户占比19.1% [16] - 公司将继续保持相对稳定的资产处置节奏,主要通过机会性出售和组合管理活动 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务模式在当前高利率环境下表现良好,有望继续获得吸引的风险调整后回报 [8][9] - 公司预计2024年AFFO每股指引为1.72-1.75美元,同比增长5%以上 [10][30] - 公司看好未来投资管线,中型企业对销售租回融资需求持续增加 [15] - 公司预计短期内投资收益率将保持稳定,长期或有下降压力 [61][62] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Eric Borden 提问 公司未来如何平衡债务和股权融资以支持外部增长 [33] Mark Patten 回答 公司有充足的现有股权资本支持未来投资,可能会通过银行贷款等债务融资补充 [36][37][38][39] 问题2 Smedes Rose 提问 公司是否担心消费者特别是低收入群体支出受到压力,是否影响租户谈判 [42] Peter Mavoides 回答 公司所在行业不太依赖低端消费者,整体经营环境良好,尚未看到明显压力 [43] 问题3 Haendel St. Juste 提问 公司在餐饮和便利店行业的敞口上限是多少 [54] Peter Mavoides 回答 公司一般对单一行业的敞口上限为15%,餐饮和便利店行业有一定增长空间 [55]