财务数据和关键指标变化 - 公司实现了双位数的年同比收入增长,主要得益于Betterware的促销组合调整以及Jafra Mexico的产品创新和特别促销活动 [4][8] - 公司的EBITDA同比增长15.4%,EBITDA利润率提升92个基点 [5] - Jafra Mexico的毛利率提升293个基点,主要得益于汇率下降、原材料成本下降以及去年清理过时库存 [13] - 公司净收入同比增长56.5%,主要得益于收入增长和成本费用管控改善,以及2023年中期完成的债务重组使融资成本下降 [28] - 公司自由现金流下降34.5%,主要由于Jafra Mexico的税款支付增加以及Betterware的促销支出和临时性分销运输费用上升 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - Betterware Mexico实现连续第二个季度的收入同比增长,增长12%创下2022年第二季度以来的最高收入水平 [8][9] - Betterware Mexico的平均每位销售人员每月订单量增长16% [10] - Jafra Mexico实现11.3%的收入增长,EBITDA增长38%,EBITDA利润率提升401个基点至20.7% [12][13][14][15] - Jafra Mexico的销售人员和顾问的活跃度分别增长1.1%和5.7%,平均每月订单量分别增长19.4%和14.5% [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司已在美国启动Betterware的业务,选择德克萨斯州达拉斯作为总部,利用Jafra USA的分销中心 [17][18][19] - 公司将在美国采用以客户为中心、以数字化为先的新商业模式,销售人员无需前期投资即可参与 [20] - 公司计划在2025年第一季度启动秘鲁市场的Jafra业务 [23] - 公司预计美国和秘鲁市场在首年不会盈利,但长期来看将成为重要的增长来源 [24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在积极推进国际扩张,Betterware美国已如期启动,公司对美国市场的增长前景充满信心 [6][21][22] - 公司将在美国采用新的数字化优先的直销模式,并计划在未来有序扩张至更多城市和州 [19][20][21] - 公司在墨西哥市场仍是主要重点,但预计美国和秘鲁市场将成为未来主要的增长贡献者 [24] - 公司在美国市场的目标客户群是西裔人群,这一群体的GDP是墨西哥GDP的两倍,代表了巨大的机遇 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在不利环境下仍保持强劲业绩,体现了Betterware作为市场领导者的韧性和高水平表现的潜力 [9] - 公司对Betterware美国和秘鲁市场的长期增长前景充满信心,但短期内不会盈利 [24] - 公司维持了此前公布的2024年全年指引,预计收入增长6.1%-10.7%,EBITDA增长6.6%-13.9% [33] - 公司有信心继续把握国内外的增长机会,生成更强劲的现金流,从而最大化股东价值 [33] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Eric Beder 提问 公司库存增长低于销售,未来库存状况如何?Betterware美国的业务如何影响库存管理? [36][42] Andres Campos 和 Alejandro Ulloa 回答 公司预计今年Betterware Mexico和Jafra的库存将略有下降,Betterware美国初期将利用Betterware Mexico的现有SKU库存,随着业务扩张将考虑建立自己的库存 [40][41][43][44] 问题2 Cristina Fernandez 提问 Betterware的双位数增长是否可持续?圣周假期和促销活动对本季度的影响如何? [50] Andres Campos 回答 公司认为Betterware Mexico仍有很大的增长空间,有信心保持双位数增长。圣周假期影响了第一季度,但不会影响第二季度。公司的基本促销策略没有根本性变化 [51][52][53][54] 问题3 Cristina Fernandez 提问 Jafra的新护肤品线表现如何?公司今年计划如何偿还债务? [55][57] Andres Campos 和 Alejandro Ulloa 回答 Jafra的新护肤品线去年表现未达预期,但公司已准备了新的产品线今年陆续推出。公司将把出售Jafra Mexico物业所得的3.86亿墨币全部用于偿还债务,预计全年将偿还约8亿墨币债务 [56][59]