纪要涉及的公司 新东方 纪要提到的核心观点和论据 1. FY24Q3业绩表现优异：单季度营收12.1亿美元，yoy+60.1%，超出业绩指引；各业务营收增速良好，出国考试准备业务收yoy+52.6%，出国咨询业务yoy+25.7%，国内备考业务yoy+53.2%，教育类新业务yoy+72.7%；Non - GAAP经营利润1.4亿美元，yoy+60.3%；Non - GAAP归母净利润1.0亿美元，yoy+9.8%；季度净现金流量为1.1亿美元，账面现金及现金等价物达20.1亿美元[2][3]。 2. 各业务线增长态势良好：海外培训业务、留学咨询业务、成人和大学生业务收入均有增长；教育类新业务收入增长显著，非学科培训课程和智能学习系统及设备业务覆盖城市增多，且高线级城市渗透率提升；文旅研学业务线推出并实现增长；电商业务通过推广和优化持续扩大用户覆盖[6]。 3. FY24Q4业绩预计增速强劲：预计营收11.0 - 11.3亿美元，同比增长28% - 31%（以美元计）、34% - 37%（以人民币计）[2][4]。 4. 扩张计划合理且有望提升利润率：将学习中心扩张目标提高30%，基于市场需求旺盛和竞争环境变化，有针对性的扩张策略有助于利润率增长；新网点盈亏平衡周期缩短，预计未来教育业务整体利润提升[8][10][11][13]。 5. 公司整体利润率前景乐观：教育业务利润率因组织结构优化、资源利用效率提高等因素增长；对东方甄选未来发展持乐观态度，预计带来更多收入和利润贡献[8]。 其他重要但是可能被忽略的内容 1. FY24Q1 - Q3九个月财务数据：收入31.8亿美元，yoy+48.6%；non - GAAP经营利润为4.4亿美元，yoy+116.9%；non - GAAP经营利润率为13.7%，yoy+4.3pct；non - GAAP归母净利润为3.4亿美元，yoy+74.9%[3]。 2. FY24Q3营运数据：非学科辅导业务季度报名人数达35.5万人，yoy+62.8%；智能学习系统及设备季度活跃付费用户数达18.8万人，yoy+74.1%；截至2024/2/29，学校及学习中心总数增至911间，同比/季度环比增加199间/68间[3]。 3. 现金储备和股份回购计划：截至2024/2/29，现金和现金等价物为20.1亿美元，定期存款为15.7亿美元，短期投资金额为11.8亿美元；2022/7/26董事会授权股份回购计划，截至2024/4/23累计回购约6.0百万股美国存托股，总值约1.95亿美元，会继续回购并在财年结束与董事会讨论是否接受或扩大计划[3][11]。 4. 投资相关情况：本季度股权投资亏损扩大和投资收益减少，原因是两家投资公司受政策负面影响及利率下降带来利息收入下降，但亏损基本集中于本季度，利率下降趋势已较稳定[12]。