财务数据和关键指标变化 - 第一季度毛利润为11亿美元,同比下降2.4%,低于公司原先预期的低个位数增长 [47] - 第一季度合并净销售额为49亿美元,同比下降4.5%,报告和日均销售基础均下降 [47] - 第一季度毛利率为21.8%,创历史同期新高,同比提升约50个基点,主要由于净收入占比提升所致 [47][48] - 第一季度非GAAP营业利润为4.04亿美元,同比下降7.1%,非GAAP营业利润率为8.3%,同比下降20个基点 [55] - 第一季度非GAAP净利润为2.61亿美元,同比下降6.4%,每股非GAAP收益为1.92美元,同比下降5.5% [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业客户销售额同比下降3%,决策过程进一步延长,客户对投资回报率和项目审查更加谨慎 [17] - 小型企业客户销售额同比下降7%,但环比第四季度有所改善,客户在安全性和生产力方面的需求推动云计算和软件支出大幅增加 [19] - 公共部门销售额同比下降5%,医疗行业销售额同比下降2% [20][21] - 政府销售额同比下降1.5%,州和地方政府销售额增长超过15%,但联邦政府销售额中teens下降 [21][22] - 教育行业销售额同比下降10%,高等教育机构销售额中teens下降,K-12销售额高个位数下降 [23][24] - 英国和加拿大国际业务销售额均中个位数下降 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 硬件销售额同比下降4%,服务销售额同比下降4% [28] - 软件销售额同比下降7%,但毛利润略有增长,主要受到订阅软件转向SaaS模式的影响 [29] - 净收入占比增长6%,占总毛利润的35.1%,高于上年同期的32.3% [48] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加大对AI相关服务和解决方案的投入,包括AI Discovery和MOAT等服务,帮助客户评估AI应用场景和实施AI [30][31][32] - 公司正在开发针对不同行业的垂直AI解决方案,如K-12教育和医疗行业的AI应用 [35][36][37] - 公司认为AI将是一个长期的发展机遇,与云计算和安全一样,需要循序渐进地帮助客户实施 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度客户表现谨慎,资本投资决策受到宏观不确定性的影响 [8][9] - 联邦政府预算僵局导致联邦渠道销售暂停 [10] - 公司将继续专注于加速管线增长,利用竞争优势在低增长环境中获取市场份额 [11] - 公司预计2024年美国IT市场增长将保持低个位数,公司目标是超过市场2-3个百分点 [39][40] - 公司认为客户需求将围绕云计算、安全、客户设备更新和数据利用AI等领域 [41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Adam Tindle 提问 AI支出强劲,但CDW第一季度业绩较弱,尤其是解决方案业务下滑,这是否意味着CDW未能充分参与AI支出机会? [75] Chris Leahy 回答 - 第一季度业绩受到宏观经济不确定性和客户谨慎态度的影响,导致解决方案业务延迟 [76][77][78] - AI是一个新兴领域,大多数客户仍处于评估和试验阶段,CDW有能力提供全栈解决方案来帮助客户实施AI [79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90] 问题2 Al Miralles 回答 - 第二季度毛利润指引为低个位数增长,主要受第一季度解决方案业务疲软的影响 [140][141][142] - 但客户设备需求提前释放,以及持续的订阅收入增长,帮助抵消了毛利率的下降 [142] - 公司维持全年毛利率与2023年持平的指引 [143] 问题3 David Vogt 提问 未来随着AI应用加速,公司如何看待硬件产品如AI PC和AI优化服务器的ASP和毛利影响? [145] Al Miralles 回答 - 目前尚未看到AI硬件产品价格有明显变化,公司将密切关注并与客户合作应对 [146][147][148][149][150] - 即使未来出现ASP上升,作为成本加成型业务,公司毛利率影响可能有限 [149][150]