财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度交付了4.83亿美元的调整后EBITDA和每股0.60美元的调整后FFO,其中包括1000万美元的伊恩飓风商业中断赔付 [7] - 剔除商业中断赔付,公司的调整后EBITDA和调整后FFO同比分别增长7%和8% [7] - 公司的可比酒店总RevPAR同比增长50个基点,突出了客房外收入的持续强劲,而可比酒店RevPAR下降1.2% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 集团客房收入可用客房收入同比增长4%,主要由客房间夜数驱动 [14] - 公司在2024年为全年预订了360万间集团客房夜,同比增长7% [15] - 商务客房可用客房收入同比增长5%,受客房间夜数和房价双驱动 [16] - 休闲客房在公司3家毛伊岛度假酒店的房价同比2019年上涨52% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 毛伊岛的RevPAR同比下降对公司第一季度组合RevPAR产生了170个基点的实际拖累,但如果没有山火影响,预计毛伊岛将为第一季度组合RevPAR增长贡献140个基点,因此山火的总体影响为310个基点 [9][10] - 佛罗里达、亚利桑那和加利福尼亚的异常天气以及纳什维尔辛格海滨度假村的未预期装修延迟也对RevPAR产生了影响 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在2018年以来以13.5倍EBITDA的价格收购了40亿美元的资产,并以17倍EBITDA的价格出售了50亿美元的资产,包括9.76亿美元的预计节省资本支出,这种积极的资本再循环使公司的调整后EBITDA和股息超过了2019年全年水平 [30] - 公司认为纳什维尔市场未来发展前景良好,该市场是美国第二大会议目的地,会议中心的预订量持续创新高 [25][26] - 公司认为新增供给主要集中在选择性服务细分市场,而高端全服务酒店的新增供给可能需要3-4年才会出现 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年可比酒店RevPAR增长2%-4%,可比酒店EBITDA利润率同比下降80-30个基点,中值为下降50个基点 [50] - 公司预计上半年可比酒店RevPAR增长将持平或低个位数,下半年将实现中个位数增长,得益于强劲的集团业务预订进度、相比2023年下半年的装修扰动减少,以及毛伊岛山火影响的逐步消退 [54] - 公司认为消费者,特别是高端消费者,仍然健康,仍然优先考虑体验而非商品,不会看到大幅回调 [98][99] - 公司认为国际入境与出境的失衡将需要更长时间才能得到修复,主要受签证等因素的影响 [101][102] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Michael Bellisario 提问 询问公司收购纳什维尔资产的时间线、资本成本和估值的变化 [63] Jim Risoleo 回答 详细解释了公司多年来关注纳什维尔市场的原因,以及最终决定收购该资产的考虑因素,包括市场前景、资产质量、交易定价等 [64][65][66][67][68][69] 问题2 Shaun Kelley 提问 询问公司在第一季度观察到的短期休闲客房需求疲软的具体情况 [74] Sourav Ghosh 回答 解释了公司在3月份开始观察到短期休闲客房需求放缓的情况,但房价仍保持强劲,并预计第二季度表现将持平,第三季度及以后将恢复增长 [75][76][77][78] 问题3 Smedes Rose 提问 询问公司调整2024年EBITDA指引的具体原因和构成 [86] Sourav Ghosh 回答 详细解释了从之前指引到现在指引的变化,包括可比酒店业务、商业中断赔付、新收购资产等因素的影响 [87][88][89]