财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额下降45.8%至2.034亿美元,单位销量下降51.9%至1,269台 [44] - 毛利下降59.1%至4,030万美元,毛利率下降650个基点至19.8% [46] - 调整后EBITDA下降69.2%至2,440万美元,调整后EBITDA利润率下降至12%[50] - 调整后每股分配净收益下降75.7%至0.63美元 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - Malibu和Axis品牌占单位销量的35.6%,Saltwater Fishing占30.0%,Cobalt占34.4% [44] - 平均每单位销售额增长12.7%至16.0299万美元,主要受益于价格上涨和Saltwater Fishing业务的有利产品组合 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 滑水和海钓等主要品类的增长率放缓,经销商库存居高不下 [25] - Cobalt在其细分市场份额增加400个基点至35%,Pursuit增加220个基点,Pathfinder增加400个基点 [21] - Malibu和Cobia品牌市场份额与去年持平,未来有望提升 [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于渠道库存优化,通过提高促销力度和减产来帮助经销商降低库存 [26][27] - 公司将在2025财年开始定期回购股票或派发股息,每季度至少1,000万美元 [40] - 公司将继续寻求有价值的并购机会,同时保持较低的债务水平 [39] - 公司相信在正常行业周期下,可实现约13亿美元收入、17.5%的调整后EBITDA利润率和约1.3亿美元的自由现金流 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 零售环境持续疲软,受到宏观经济不确定性和持续的利率上升压力的影响 [19] - 公司将采取积极的促销措施和减产来帮助经销商降低库存,为2025财年的需求恢复做好准备 [26][27] - 公司相信一旦渠道库存恢复正常,其产品力和分销网络优势将得以体现,有望在市场复苏时快速增长 [20][28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Eric Wold提问 公司是否会采取任何必要的折扣措施来降低库存,是否担心这会导致消费者期望未来有更多优惠? [66] Michael Hooks回答 公司将采取积极的促销措施和减产来降低库存,但不会降低产品的标价,而是通过向经销商提供优惠来实现。公司认为消费者能理解当前的库存情况属于异常,未来不会持续大幅优惠 [67][68][69] 问题2 Martin Mitela提问 公司第三季度EBITDA利润率表现优于预期,是什么因素推动的? [72] Bruce Beckman回答 公司的运营表现出色,成本结构的可变性在80%-90%的范围内,在第三季度达到了上限,这是主要原因 [73] 问题3 Craig Kennison提问 公司为何要采取固定的季度回购计划,而不是根据股价波动采取更灵活的策略? [81][82][83] Michael Hooks和Jack Springer回答 公司将至少每季度回购1,000万美元,但实际回购金额可能会更多。公司认为保持一致性的资本配置策略更为重要,同时也会根据股价变化适当调整回购力度 [84][85][87]