财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度核心FFO为每股1.70美元,超过之前指引中值0.03美元 [26] - 第一季度表现优于预期主要由于坏账水平低于预期,以及保险和物业税成本低于预期 [26][27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在各主要市场的同店收入增长率在3.4%至6.2%之间,其中表现最差的是纳什维尔和奥斯汀 [18] - 新租租金下降4.1%,续租上涨3.4%,整体租金下降0.9%,平均出租率95% [20] - 4月新租租金下降1.8%,续租上涨3.4%,整体租金小幅上涨0.6%,平均出租率95.2% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司预计未来几年供给将大幅下降,2025年新交付量将下降31%,2026年下降50% [11] - 公司在达拉斯、休斯顿、奥斯汀等市场就业增长强劲,而洛杉矶仍在挣扎 [12] - 公司在华盛顿特区大都区和休斯顿市场表现较好,同店收入增长率在3.4%至6.2%之间 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司认为未来几年租金增长将加速,2025年和2026年将出现高峰 [15] - 公司目前更倾向于出售资产并回购股票,但会密切关注未来几个月的租赁旺季表现,以决定是否增加开发投资 [62][98] - 公司认为自身在重点市场的运营经验和数据优势,使其对未来前景更乐观,与同行存在一定分歧 [64][66][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司员工的高满意度和承诺是公司成功的关键 [8][9] - 管理层对公司所在市场的就业和人口增长、租金负担能力改善等基本面保持乐观 [12][14][15] - 管理层认为未来几年供给下降和需求持续强劲,将为公司带来加速的租金增长机会 [11][15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Haendel St. Juste 提问 公司在旺季租赁期间的运营策略是什么,是否会在某些市场继续推涨租金 [44] Keith Oden 回答 公司已经恢复到95.2%的目标出租率,未来将继续在较好的市场推涨租金,以实现全年收入目标 [47][48] 问题2 John Kim 提问 公司新租金增长假设从1.2%下调至0.25%的原因是什么 [52][53] Alex Jessett 回答 主要是由于公司在出租率和坏账方面的表现优于预期,抵消了新租金增长的下调 [53][54] 问题3 Austin Wurschmidt 提问 公司全年新租金增长的具体假设是什么 [57][58] Alex Jessett 回答 公司假设全年新租和续租的加权平均增长率为0.75%,加上0.1%的出租率提升和0.65%的坏账改善,共计1.5%的同店收入增长 [58]