纪要涉及的公司 华锐精密 纪要提到的核心观点和论据 1. 财务数据 - 2023年刀具销售收入5947万元，销售数量72万多只，单价约81.8元/只；出口收入4676万元，同比增长60.9%，主要出口韩国、俄罗斯、印度、土耳其等国家[1] - 2024年一季度营业收入1.7亿元，同比增长13.24%；净利润1719万元，同比减少28.69%；扣非净利润1648万元，同比减少26.06%[1] - 一季度数控刀片收入下滑，产能利用率有所下降，毛利率下降1.7个百分点；整体刀具毛利率较低，占整体收入比重从2023年一季度的5.2%上升到2024年一季度的[1] 2. 市场景气度 - 4月延续3月较好景气度，公司订单和整体情况较好；行业中中小企业有所萎缩，大中型企业订单不错[1] - 航空、军工、汽轮机行业较好，汽车零部件行业延续较好状态[1] 3. 海外市场拓展 - 一季度和4月海外出口创历史新高，海外是重要拓展方向，原因是回款好、毛利率高、欧美市场价格远高于国内[1] - 产品能替代欧美一线品牌，价格可提高一倍，将重新调整海外价格体系，定位替代欧美产品[1] - 欧洲公司在注册中，积极推进海外备库和人员布局；通过与机床厂合作推广品牌，产品性能接近欧美和日韩一流品牌，获机床厂背书[1][2] - 今年海外市场最低目标是翻一倍达到1亿元，有信心开拓海外高端市场[2] 4. 整硬刀具规划 - 3C板块今年目标约1亿元，5 - 6月开始上量；标准铣刀和钻头目标5000万元；非标刀具和非标钻头目标5000万元，整硬刀具全年目标约2亿元[3] 5. 利润率展望 - 一季度利润降低原因是原料涨价、整硬刀具未满产、直销占比提升且量未做起来；将通过扩大海外市场、开发国内大客户、产品提价（5 - 10个点）提升利润率[3][4] - 出口毛利率50%多，较稳定；整包价格因库存和材料涨价影响，今年有5 - 10个点提升[4] - 整刀满负荷生产利润率预计30%多，目前因外协产品影响毛利率；3C产品成本后期有望因产能释放和自制钢材降低[5] 6. 销售与研发情况 - 研发持续高投入引进人才，初步具备开发能力和为客户提供整体解决方案的能力，未来会随企业发展加强[6][7] - 一季度费用绝对值多100多万，主要在研发费用的材料投入；股权激励和可转债费用比去年降低几百万[7] 7. 超硬刀具发展 - 已初步建成超硬刀具生产线，今年铝合金加工业务量预计几百万到1000万元；积极布局非金属材料超精加工业务，组建专业团队[7] 8. 应收账款管理 - 通过控制经销商货款、加大回款力度、开拓海外市场、开发国内大客户、与第三方经销商合作等措施控制应收账款[7][8] - 去年直销大客户回款受影响，7000多万欠款今年会收回；二季度回款因季节和过年周期因素会相对好一些[8] 9. 定增情况 - 定增昨天被上交所受理，大股东定增价格已锁定，需持有三年[8] 10. 库存与产能 - 产成品库存约50万只，一季度销售40多万只，一季度产量41万只，有几万只是外协；今年生产刀具大部分材料自己供应，成本降低[8] - 目前基本满负荷生产，日产量达1万多只，产品获客户认可，情况比一季度好[8][9] 11. 折旧费用 - 2024年一季度折旧约3000万元，比去年同期增长70%多[9] 12. 营收占比目标 - 今年出口目标达到10%左右，长远目标海外占比达30% - 40%[10] 13. 股权激励与手机厂商材料 - 销售股权激励今年目标达到9.71亿元[10] - 今年手机厂商对三星钛合金材料维持不变，明年材料未确定，可能用部分钛合金、维持老材料或用新的9系铝[10] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 直供户是欧洲一年刀具采购近1000万欧元的公司，有四五个系列产品合作，部分产品报价达其接受价格的一半，性能达80 - 85%，主要供应注塑机行业[2] - 与世界排名前5 - 6的机床厂合作，其营业额约70亿人民币，通过其背书向经销商推广产品，实现欧美品牌替代，产品将作为机床标配[2] - 海外总代理老经销商有三五个点返利，新价格体系会提高定价，部分达一倍[2][3] - 公司获得国内船舶行业央企100多万订单，刀盘单价18万多，精加工刀片5000元/片，粗加工刀片80元/片，体现向高端转型[3][4] - 新产品开发价格从以前一片六七元提升到20多元，成本也增加[4]