财务数据和关键指标变化 - 公司总投资组合规模为124亿美元,较上一季度有所增加 [5] - 公司净资产规模为60亿美元,每股净资产为15.47美元,创历史新高 [9] - 公司本季度实现净投资收益0.47美元/股,较上年同期增长4%,为公司自成立以来最高水平之一 [9] - 公司本季度派发0.42美元/股的股息,其中包括0.37美元的常规股息和0.05美元的特别股息,股息收益率接近11% [6][9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司一季度新增贷款约10亿美元,而偿还贷款达12亿美元,导致投资组合规模略有下降 [9] - 公司二级债权投资占比下降,约40%的二级债权投资在本季度被偿还或再融资 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 公开贷款市场活跃度较2023年有所提升,主要集中在再融资和再定价交易 [12] - 私募信贷市场募资规模有所增加,导致贷款利差出现一定压力 [13] - 公司新增贷款的收益率仍保持在11%以上的较高水平 [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司维持高度选择性的二级债权投资策略,平均借款人EBITDA规模是一级债权的两倍 [13][14] - 公司将继续关注大型、高质量、抗周期行业的借款人,并与私募股权投资人保持密切合作 [7] - 公司认为公开贷款市场和私募信贷市场将保持良性互补,根据市场环境变化而相互取代 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境保持良好,但一季度交易活动低于预期,公司正在密切关注近期交易活动的改善迹象 [11][33] - 公司认为利率持续高位将有利于浮动利率投资的收益,同时经济韧性也支撑了公司组合的信用质量 [5][7] - 公司有信心通过灵活的负债结构和积极的投资组合管理,维持良好的信用表现 [8][10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Brian McKenna 提问 询问公司NII的未来走势,以及是否考虑合并OBDE和OBDC两家BDC [17][19] Craig Packer 回答 - 公司预计未来几个季度NII可能会有所回升,主要取决于交易活动的恢复和利差水平的变化 [18] - 公司一直在评估两家BDC合并的可能性,但目前还存在一些障碍,需要继续审慎考虑 [20] 问题2 Mark Hughes 提问 询问公司不良贷款情况及其他贷款修改活动 [22][25] Craig Packer 回答 - 公司新增两笔不良贷款,其中一笔较大的食品制造业公司由于经营压力而被列为不良 [23][24] - 整体而言,公司贷款修改活动保持平稳,反映了借款人经营状况良好 [25] 问题3 Robert Dodd 提问 询问公司对二级债权投资的看法及未来发展 [31][33] Craig Packer 回答 - 公司对二级债权投资保持谨慎和选择性,只会投资于大型、稳定的优质企业 [32] - 目前公开贷款市场活跃,公司暂时倾向于一级债权投资,未来如果出现合适的二级债权机会,公司仍会考虑 [32][34]