纪要涉及的行业和公司 - 行业：新能源、数据中心、智慧电能、储能、工商业、光伏、氢能 - 公司：科华数据 纪要提到的核心观点和论据 经营情况 - 一季度收入和利润下降，主要受新能源业务下降影响，去年同期有大订单发货确认收入，今年订单确认收入跨季度分布 [2] - 四月起新能源业务新增订单增长超110%，数据中心、智慧电能等业务增长并中标大型项目 [2] 数据中心业务 - 核心策略为“冰龙中等，滚动发展，技术领先，消费优先”，规模中等，在一线城市开发项目，盘活资产、轻资产运营，运用AI、新能源等技术赋能 [3] - 收入分机柜租金、增值服务和产品收入三部分，租金收入因上架率和新增机柜数量增加预计稳定增长，增值服务收入占比提升，产品收入受多行业建设需求拉动 [3] - 产品包括UPS电源、配电设备和液冷CDU，出海表现显著，在全球模块化UPS排名第四 [4] - 量子计算在数据中心有广泛应用前景，科华已与波特量子合作搭建试点 [5] 智慧电能业务 - 在大交通和大工业领域高速增长，一季度新增中标增速超50%，提供硬件销售和客服服务，推广合同能源管理商业模式 [5] 储能业务 - 是新能源业务核心，70%新能源业务来自储能，在全球和国内大储能PCS市场居前列 [6] - 虽一季度竞争激烈、价格压力大，但市场渐趋稳定，计划今年保持增长，重点拓展海外市场 [6] 新能源业务 - 聚焦海外区域市场，包括美、欧、东南亚等，通过合作伙伴拓展巴西等地区业务 [7] - 今年目标增长50%，预计收入超60亿元，保持不低于去年毛利率水平 [9] 液冷业务 - 订单今年大幅增长，客户结构不限于运营商，产品以数据中心侧为主，也在推进服务器内部冷板业务 [10] - 中标苏州机房后测试反馈良好，其他第三方IDC运营商有建设液冷IDA并对外输出趋势 [10][11] - 随着客户对PUE要求提高和算力需求增加，液冷在数据中心应用需求将增多 [11] 市场相关 - 今年IDC机柜价格走势平稳，一线城市压力小，AI模型企业需求将逐步增长 [11] - 在国内第三方报告微模块排名可能第一，在微模块USPS领域全球排名第四 [12] - 液冷渗透率提升阻力来自传统数据中心投资收益关注、低功率机柜算力支撑问题和产品结构变化 [12] - 液冷产品毛利率影响IDC产品及集成业务毛利率，高功率UPS高门槛或提升公司盈利能力 [12] 营收占比 - 光伏和储能营收占比约77%，下游应用集中在工业用户侧，工商业用户侧订单数量需求旺盛 [13] 其他重要但可能被忽略的内容 - 云星通过代码按会计准则对自算中心算力卡折旧，国产算力在当前区分领域应用比例较高，具体份额根据客户需求商务条件确认安排 [11] - 公司计划进入美国市场，有电源产品销售基础，竞争优势是低基数起步投入产出大，合作模式转向选择合作伙伴 [11] - 液冷在大型储能项目应用是趋势，新推出五兆瓦十兆瓦时新产品解决方案将应用液冷技术 [13]