财务数据和关键指标变化 - 公司报告了GAAP净亏损每股$0.39和可分配亏损每股$0.12 [20] - 可分配收益每股(不含已实现损失)为$0.20,较上季度$0.31下降,主要是由于纽约市酒店业务的季节性影响和3笔贷款被置于非应计状态 [20] - 贷款投资组合从12月31日的$69亿下降至3月31日的$67亿,主要是由于$146百万的贷款偿还和$216百万4级贷款被重分类至持有待售 [21][22] - 公司在第一季度完成了3笔贷款的出售,总额为$262百万,售价占贷款本金余额的96% [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 多户型住宅资产占投资组合的40%,公司对该行业长期前景保持信心 [30] - 公司将3笔总额$186百万的多户型住宅贷款置于非应计状态,这些贷款的担保物为已投入运营的物业,而非在建项目 [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 纽约市酒店业务的季节性影响导致公司收益下降$0.08 [20] - 公司对纽约市酒店行业的前景保持谨慎态度 [8][9] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续采取保守和防御性的策略,应对利率不确定性和贷款偿还放缓的挑战 [15][16] - 公司将专注于流动性管理、主动去杠杆、贷款解决和资产管理 [42] - 公司认为资本市场和信贷环境仍然充满挑战,但也看到一些正面迹象,如贷款利差收窄和投资者对重估后的房地产寻求风险调整后的收益 [12][13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为通胀波动和利率前景的不确定性将使商业房地产行业在2024年及2025年继续面临挑战 [8][9][10][11] - 管理层认为,在利率和贷款利差最终稳定之前,房地产交易量仍将保持较低水平 [12][13][14] - 管理层表示,公司将继续采取保守和防御性的策略,应对利率不确定性和贷款偿还放缓的挑战 [15][16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Rick Shane提问 是否有必要维持当前的股息水平,考虑到可分配收益不足以支付股息以及大量的不良贷款 [45][46] Mike McGillis回答 公司每季度都会与董事会评估股息水平,考虑多种情景,包括长期的可分配收益能力 [46][47] 问题2 Rick Shane提问 关于一笔4级贷款快速转为已实现损失的原因 [48] Priyanka Garg回答 在接近预定的司法拍卖日时,出现了一些有信誉的买家愿意以较好的价格购买该贷款,经过分析后公司决定以折价出售而非继续持有并开发该资产 [49][50][51] 问题3 Doug Harter提问 关于公司的债务契约情况,尤其是利息覆盖率契约 [54][55][56][57][58] Mike McGillis回答 公司目前符合所有债务契约,正在与贷款方就利息覆盖率契约进行建设性对话,预计能够达成修改 [55][56][58]