财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度RevPAR增长4.1%,全年增长8.7%,比全年指引中点高50个基点;排除装修影响,第四季度和全年RevPAR分别增长6%和近11% [10] - 第四季度总RevPAR增长近5%,受食品和饮料支出增长8%支撑,带来4季度EBITDA增加350万美元 [10] - 2023年净债务较一年前减少超5亿美元,降至34亿美元,净债务与调整后EBITDA比率降至5.2倍以下 [17] - 2024年全年RevPAR指引为185 - 188美元,同比增长3.5% - 5.5%;酒店EBITDA利润率预计在26.8% - 27.8%;调整后EBITDA预计在6.45 - 6.85亿美元;调整后FFO每股指引预计在2.02 - 2.22美元 [21] - 2024年第一季度RevPAR增长预计在6.3% - 7.3% [22] - 2024年第一季度股息为每股0.25美元,较去年的0.15美元增长67%,按近期交易水平计算年化股息收益率为6.2% [67] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度可比集团收入同比增长近9%,较第三季度环比改善12%,是疫情开始以来首次超过2019年季度水平 [34] - 2024年集团收入预计超过2019年水平,集团收入增速同比增长13% [34] - 2023年波士顿的凯悦酒店集团需求超预期,平均每日房价(ADR)同比上涨10%,比2019年高12.5% [35] - 2023年希尔顿夏威夷村调整后EBITDA比2019年增长15%至1.88亿美元;希尔顿威基洛亚村比2019年增长12%至5600万美元 [37] - 2024年基韦斯特的卡萨玛丽娜酒店预订收入增长65%,预计全年RevPAR增长超70% [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 纽约市场自2019年以来酒店供应减少近9%,希尔顿纽约中城四季度有45个售罄夜晚,是去年同期近两倍,全年RevPAR较2022年增长超30% [11] - 第四季度瓦胡岛可用航空座位总数比2022年增长11%,国内增长5%,国际增长近30%,但仍比2019年低28% [36] - 2024年预计日本直飞檀香山的航班运力大幅增加,游客抵达量预计增长50%,到2026年将超过2019年水平 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年计划出售1 - 2.5亿美元非核心酒店,所得款项用于减少债务和再投资核心资产 [9] - 持续加强资产负债表,延长债务到期期限,保持充足流动性,待资本市场条件改善时进行资产收购 [33] - 2023年战略投资近3亿美元于标志性资产组合,预期回报远高于收购收益率;回购近1500万股股票,花费1.8亿美元;向股东返还超4.5亿美元资本,运营股息每股1.38美元,收益率8.5% [32] - 2024年资本支出预计2.3 - 2.5亿美元,近60%用于面向客人的区域,包括近850间客房的装修 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司执行战略目标,运营表现出色,资产负债表显著增强,为股东带来行业领先的总回报 [8] - 2024年公司投资、市场环境和旅游需求等因素创造有利条件,有望实现RevPAR同比增长 [9] - 对夏威夷市场前景乐观,预计希尔顿夏威夷村和希尔顿威基洛亚村2024年将表现强劲,尽管有客房装修影响,仍预计实现低个位数RevPAR增长 [15] - 预计2024年城市核心市场如波士顿、纽约、丹佛和芝加哥将实现平均超5%的RevPAR增长 [39] 其他重要信息 - 标普全球将公司企业信用评级上调两级,从B级升至BB - 级 [43] - 2024年夏威夷装修预计造成约800万美元收入损失,对夏威夷RevPAR表现造成近180个基点拖累,对整体投资组合结果造成40个基点拖累,对全年整体投资组合利润率造成20个基点负面影响 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 夏威夷市场情况及前景 - 公司对夏威夷市场非常乐观,尽管日本游客未完全恢复,但希尔顿夏威夷村表现出色,还在推进第六座塔楼的开发;预计2024年夏威夷酒店RevPAR实现低个位数增长,受装修影响,希尔顿威基洛亚村全年可能呈负增长,但2025年有望反弹 [24][49][104] 问题: 2024年RevPAR指引与一季度增速差异原因 - 指引中包含一定保守因素,一季度表现强劲,但全年不能仅看前两个月;同时,3月同比基数较高,且复活节日历变化会对3月业绩产生不利影响 [52][73] 问题: 工资和福利预期 - 目前难以预测工资谈判结果,参考去年工资增长在4% - 5%范围 [56] 问题: 出售资产的EBITDA预期 - 公司有出售资产的经验,目标是出售1 - 2.5亿美元资产,会谨慎决策,将所得资金用于ROI项目、降低杠杆、资产收购或股票回购 [78] 问题: 集团业务增长情况及构成变化 - 集团业务规模逐渐增大,会议业务增长显著,传统专业技术类团体回归;苹果等科技公司带来短期团体业务 [60][61] 问题: 2025年预订情况 - 2025年集团收入预订进度约为2019年的97%,价格有近两位数增长 [83] 问题: 2024年集团收入已预订比例及与去年对比 - 目前已预订的集团收入占预计全年收入的78%,高于去年的74%;今年上半年已预订90% [108] 问题: 2025年资本支出计划 - 2025年将继续对新奥尔良酒店进行装修,还可能在圣巴巴拉增加80个房间 [86] 问题: 前旧金山资产情况 - 公司已将旧金山两家酒店交由接管人管理,不再参与日常运营,无经济利益和风险 [89] 问题: 年初RevPAR增长原因 - 是自然发展趋势,集团业务和城市市场开始加速增长,纽约市场供应减少、芝加哥会议业务强劲带来积极影响 [90][91] 问题: 加州剩余酒店情况及是否为核心资产 - 公司在旧金山有3%的资产敞口,认为市场会复苏但时间会拉长;圣何塞和库比蒂诺的酒店有吸引力;洛杉矶市中心的酒店情况不同,会持续评估 [92] 问题: 市场评估及收购计划 - 市场存在不确定性,人们等待美联储利率调整和债务市场开放;公司希望实现更高收益率,若股价与净资产价值差距存在,会回购股票;目前不考虑股权融资,会谨慎寻找增值机会 [96][97] 问题: 芝加哥两家W酒店计划 - 公司正在与万豪讨论重新定位,认为软品牌策略可能更合适 [99] 问题: 费用增长预测信心来源 - 公司对费用增长预测有信心,考虑到一些一次性因素调整后,费用增长预期在较高的4%左右 [128] 问题: 夏威夷一季度和全年贡献预期 - 预计夏威夷上半年表现较好,希尔顿威基洛亚村受团体业务和装修影响下半年可能较弱;2025年夏威夷市场有望反弹,檀香山和威基洛亚分别增长25%和55% [123][131]
Park Hotels & Resorts(PK) - 2023 Q4 - Earnings Call Transcript