财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额同比下降4%，核心销售额同比下降7%，主要受住宅业务拖累；第三季度部门收入增长3%至2.12亿美元，销售回报率同比扩大140个基点至21%；调整后每股收益为0.94美元；净利息支出近2900万美元，调整后税率为15%，股份数量为1.666亿股 [116][117] - 全年调整后每股收益指引更新为3.70 - 3.75美元；预计全年销售额大致下降1%，部门收入增长10% - 11%，公司费用约8500 - 9000万美元，净利息支出约1.23 - 1.25亿美元，调整后税率约15%，股份数量为1.66亿股；预计第四季度销售额下降约3% - 4%，部门收入增长3% - 8%，公司费用约2300万美元，净利息支出约2800 - 3000万美元，调整后税率约15%，股份数量为1.66亿股，第四季度调整后每股收益指引约为0.82 - 0.87美元 [114][129] - 第三季度自由现金流为1.43亿美元，同比增长近100%；年初至今自由现金流为4.53亿美元，同比增长近115%；净债务杠杆率为2.1倍，低于第一季度的2.6倍和第二季度的2.2倍；总债务低于20亿美元，平均利率约为5.3%；投资资本回报率为14.1% [127][128] 各条业务线数据和关键指标变化 工业与流量技术（IFT） - 第三季度销售额同比增长3%，商业销售增长8%，工业销售增长12%，抵消了住宅销售7%的下降；部门收入增长18%，销售回报率扩大250个基点至19.4% [118] 水解决方案 - 第三季度销售额增长9%至2.99亿美元，部门收入增长40%至6900万美元，销售回报率扩大510个基点至23%；住宅业务中北美市场企稳，商业业务中北美过滤销售保持强劲，曼尼托瓦克制冰业务表现超预期 [121] 泳池业务 - 第三季度销售额下降21%至3.09亿美元，销量下降28个百分点，价格上涨7个百分点部分抵消了销量下降的影响；销售回报率扩大130个基点 [122] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球市场正在复苏，公司参与了这一复苏进程 [1] - 泳池市场方面，2023年整体建设将回到疫情前水平，高端泳池建设持续，中低端受利率影响；预计2024年泳池建设持平，售后市场增长；第四季度泳池业务收入预计环比增长 [48][50][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括“交付核心”和“构建未来”，在2023年推动各业务段盈利能力和生产力提升，投资于转型、创新和并购；创新方面，2023年推出25种新产品，过去三年推出超100种新产品 [109][110][111] - 转型举措围绕定价、采购、运营卓越和组织有效性四个主题，目标是到2025财年末将销售回报率提高到约23% [123] - 在工业与流量技术业务中，调整市场策略，从项目主导转向标准化解决方案，拓展商业业务至数据中心、机构等领域，认为售后市场有增长机会，受益于《美国制造、美国采购法案》 [119][120] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度业绩满意，认为多元化投资组合和转型举措推动了利润率扩张；更新2023年指引，对战略有信心，预计转型举措将持续推动股东回报 [107][113][115] - 通胀预计在第四季度显著缓和，价格将超过通胀；转型举措在2023年取得进展，预计在2024年及以后持续受益 [15][112] - 公司关注全球宏观经济和地缘政治不确定性，实施风险缓解策略，加速转型漏斗，投资于公司长期增长 [114] 其他重要信息 - 公司获得FTSE4Good指数系列成分股和《新闻周刊》“2024美国最环保公司”两项社会责任和ESG方面的认可 [104] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 商业水解决方案平台内直接交叉销售的进展以及对传统业务的提升情况 - 交叉销售协同效应为商业水解决方案业务带来了几个百分点的增量增长，公司对三个业务的协同效应和市场策略感到满意 [2] 问题2: 今年去库存影响的金额是否有变化 - 去库存影响金额仍为1.5亿美元，情况如预期发展 [6] 问题3: 考虑到利率变化，公司融资条款和未来杠杆水平的目标 - 目前公司专注于偿还债务，以保持最大灵活性；公司进行了利率互换和利率上限操作，约65%的债务已固定，本季度加权平均利率为5.3%，未来可能为5.5% [8][9] 问题4: 第四季度到明年年初通胀情况以及价格扣除通胀后的数字是否会接近第三季度 - 通胀整体在缓和，价格与成本趋于中性或更接近中性，公司关注转型举措带来的生产力贡献；预计第四季度通胀显著缓和，价格将超过通胀 [14][15] 问题5: 转型节省成本的第二阶段进展以及对明年部门收入的贡献 - 第三季度转型节省成本达2900万美元，较第二季度显著增加，预计第四季度有显著转型效益；目前处于第一阶段，2024年效益将更明显，第二阶段从采购角度在明年下半年开始发挥作用 [17][18] 问题6: 第二阶段对利润率表现的量化贡献 - 公司专注于销售回报率扩张，预计今年达到约21%，到2025年提高到23%，明年销售回报率将有所改善 [27] 问题7: 第四季度与第一季度的交付模式以及对第一季度销售的影响 - 预计第四季度Pentair的发货量高于第三季度，第一季度好于第四季度，明年第二季度末恢复正常季节性模式，公司关注销售情况以避免渠道库存问题 [30] 问题8: 生产力提升中供应链改善的贡献程度 - 公司与供应链合作更加顺畅，在满足需求和渠道协调方面取得进展，从供应链无缝交付中获得了显著收益 [47] 问题9: 2023年泳池业务新建、改造和售后市场的比例情况 - 大致与历史比例（40%新建、30%改造、30%售后）相符，2023年整体建设回到疫情前水平，高端泳池建设持续，中低端受利率影响 [48] 问题10: 提到的泳池业务建设持平、售后市场增长是指第四季度还是更长时间 - 指进入2024年泳池季节的情况，公司将在第四季度财报公布时更新并分享2024年指引 [50][52] 问题11: 泳池业务提前采购情况以及与正常年份的对比，是否包含在2023年指引中 - 提前采购情况包含在第四季度业务预期中，公司通过折扣和期限延长鼓励渠道提前采购，目前处于合理水平，为2024年增长做准备 [56] 问题12: 第四季度指引中利润率环比下降的原因以及是否有特定业务利润率低于正常水平 - 指引中隐含第四季度销售回报率较去年同期显著扩张，环比下降部分反映了季节性回归正常水平 [58] 问题13: 创新方面是否有内部指标，新产品的典型利润率差异 - 公司关注新产品活力，新产品通常在推出一两年后能带来利润率提升 [80] 问题14: 公司产品中符合“美国制造”且竞争对手不具备的情况以及对业务的重要性 - 公司一些历史悠久的品牌起源于美国，在市场上有一定优势，员工和客户对此感到自豪，有助于公司在市场竞争中获得机会 [81] 问题15: 曼尼托瓦克制冰业务长期中个位数以上增长的预期以及与2023年的对比 - 公司目前专注于满足今年剩余时间的客户需求，将在2024年评估并分享相关见解 [85] 问题16: 水解决方案业务中库存去化对明年的影响 - 2022年退出部分低利润率直客业务，今年面临相关业务的对比压力，明年这一压力将减轻，同时收购贡献也会减少 [86] 问题17: 是否仍坚持曼尼托瓦克制冰业务全年3.7亿美元的指引 - 业务表现远超年初预期，今年将增长约20% [92] 问题18: 第四季度泳池业务定价情况 - 公司在第三季度为下一年度进行价格调整，提前采购的折扣通常使价格同比持平，并非单纯为销售而打折 [93]