财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度，公司调整后每股自由现金流为0.47美元，总计3.32亿美元；向股东交付的总资本回报率为每股0.24美元，宣布每股0.05美元的基础季度股息，并计划下季度将基础股息提高20%至每股0.06美元 [82][83] - 可控现金成本环比下降8%，至每桶油当量7.33美元 [82] - 已在遗留的Earthstone油井上实现每口井12%的钻井和完井（D&C）成本节省 [84] - 2024年资本计划约20亿美元，其中75%分配给钻井和完井作业，预计今年投产250口井，资本支出（CapEx）节奏预计前半段略高 [86] - 预计2024年现金税为75亿美元，2025年及以后将开始成为正常的现金纳税人 [141] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度总产量为每天28.5万桶油当量，石油产量为每天13.7万桶，均超出内部和外部预期 [2] - 米德兰地区目前日产约2万桶石油和6万桶油当量，是良好的现金流业务，产量下降率低、成本低 [26] - 2024年预计总产量平均在每天30 - 32.5万桶油当量之间，石油产量平均在每天14.5 - 15万桶之间，预计2024年上半年产量处于区间下半段，下半年处于上半段 [30] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司计划通过合理的资本配置和高效低成本的执行，实现每股产量、现金流和自由现金流的增长，同时不增加杠杆 [6] - 持续专注于特拉华盆地的高回报开发项目，以实现回报最大化，并确保未来油井或区块不受损害 [100] - 认为自身作为特拉华盆地成本最低的运营商，有能力为股东持续创造显著回报，随着执行能力的提升和机会性交易的开展，有望提升公司在能源行业的领先地位 [32] - 强调通过小型交易增加净面积和净特许权面积，优化资产组合，提升库存状况、净资产价值（NAV）和整体价值主张 [20][27] - 2024年钻井计划主要集中在高回报的特拉华盆地资产，特别是新墨西哥州部分，米德兰盆地在2024年的开发计划中占比不大 [129] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在完成Earthstone收购的同时，仍在第四季度取得出色业绩，对2024年继续为股东创造价值充满信心 [2][6] - 认为公司业务质量高，核心资产位于二叠纪盆地，运营高效，每股产量和自由现金流增长强劲，有提升估值倍数的空间 [32] - 对Earthstone资产的整合进展顺利，有望提前实现协同效应目标，且随着整合推进，成本将进一步降低 [28][29] - 尽管部分关键投入成本如钻机和压裂服务价格仍处于高位，但公司通过规模优势获得了关键消耗品的更好定价 [87] 其他重要信息 - 公司在2023年进行了145次收购，增加了近1.7万英亩的净面积 [20] - 近期宣布的两笔附带收购增加了100多个高回报地点，直接抵消了核心Parkway资产 [97] - 公司现场运营团队在降低运营成本（LOE）方面取得显著进展，通过优化生产运营和应用最佳实践，实现了成本的可持续降低 [99] - 2024年平均油井平台规模将比去年增加几口井，但开发理念未变，主要是由于今年钻探的区块需要更大的平台 [41][110] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024年的活动节奏和井数、钻机数是否会调整 - 公司更关注再投资的资本预算金额，而非单纯的井数和钻机数；当单位成本最低、效率最高且回报良好时，倾向于从长期价值出发增加油井 [16][17] 问题2: 油井生产率的可重复性以及未来油井类型的假设 - 开发方法自2021 - 2023年未变，预计2024 - 2026年也将保持相似的油井组合 [37] 问题3: 25%非D&C资本对应的基础设施项目以及2025年及以后的基础设施支出水平 - 2024年有部分与Earthstone相关的增量追赶成本，用于建设电池设施和改善集输系统，以确保新墨西哥州的良好外输能力；2025年的油井组合与2024年非常相似 [42][37] 问题4: 米德兰地区的当前产量、公司对该资产的规划及时间框架 - 米德兰地区日产约2万桶石油和6万桶油当量；公司短期内不会对米德兰盆地资产进行战略调整，长期来看，若有更好的价值提取方式，可能会在2025年左右考虑 [26][124] 问题5: 特拉华州平均生产率预计增长3%的驱动因素 - 主要是地理组合的变化，今年70%的活动集中在新墨西哥州，而去年为40% [51][67] 问题6: 储量报告中假设的PDP递减率以及到年底是否会显著变化 - 按油当量计算的递减率为低至中30%；随着时间推移，递减率将逐渐变缓，但变化幅度不会特别显著 [69][53] 问题7: 小型交易的每口井成本 - 每口井成本约为个位数百万美元 [54] 问题8: Earthstone的主要停机原因以及公司采取的减少停机措施 - 主要是通过现场团队的主人翁精神，及时修复故障油井，减少停机时间；同时，优化人工举升方式，根据不同油井需求选择合适的举升类型，提高运行时间和降低LOE [61][64][117] 问题9: 公司和类似规模同行估值提升的催化剂 - 持续的季度和年度执行能力，以及保持特拉华州最低成本运营商的地位，将促使市场对公司进行重新估值 [50] 问题10: 整合成本是否已完成，2024年是否还有相关支出 - 未提及明确回答 [72] 问题11: 从当前Earthstone成本降至PR遗留成本的差异领域和时间 - 还需对两口钻机进行升级或更换，继续提高钻井和压裂效率；目前已完成超过一半的目标，对降低成本的金额和时间充满信心 [90] 问题12: 小型交易和基层工作的上行空间 - 2024 - 2025年的交易管道情况良好，有信心以合适的价格达成正确的交易 [109] 问题13: 今年油井平台规模和间距与去年相比的变化 - 今年平均每个平台比去年多几口井，但开发间距未变，主要是由于今年钻探的区块更宽，需要更大的平台 [110] 问题14: 新墨西哥州天然气处理紧张是否对公司造成影响以及如何应对 - 公司与新墨西哥州和得克萨斯州的大型优质天然气处理和运输商建立了长期合作关系，历史上未遇到问题，预计未来也不会有问题 [113][140] 问题15: LOE持续降低的驱动因素 - Earthstone团队在收购前LOE已逐季改善，公司应用最佳实践加速了这一进程；整体产量增加有助于降低LOE；根据不同油井需求选择合适的举升方式，提高运行时间和降低LOE；在水处理方面还有进一步优化空间 [115][143][144] 问题16: 第四季度产量增长的原因 - 主要是油井表现超预期，遗留的Earthstone油井和PR本季度投产的油井产量均超出预期，占季度产量超预期部分的一半以上；同时，减少了Earthstone资产的停机时间，提高了运行时间 [165][148] 问题17: 2024年资本支出和产量的节奏 - 资本支出前半段略高，产量后半段略高，但波动幅度不大 [149] 问题18: 与其他特拉华州运营商相比，现金成本差异的最大因素 - 公司位于盆地核心区域，专注于控制可控制的成本，在D&C、LOE和G&A方面力求最低 [169] 问题19: 未来D&C成本改善的预期 - 预计未来几个月，Earthstone资产的成本将与PR遗留成本趋同，届时不再区分遗留资产，而是按地区划分的Permian Resources油井成本 [173]