社融信贷数据 - 社融信贷数据偏弱对股市影响有限，主要影响是对股市估值的压制[2] - 政策意图遏制资金空转，导致存款大幅下降，社融负增长明显[4] - 社融信贷数据下降对A股估值造成压力，但盈利增速上行有利支撑[7] 核心资产行业展望 - 部分核心资产行业如家电、化工可能已经见底，短期继续上行概率较高[2] - 家电、化工、食品饮料行业盈利已见底，估值处于低位，可能带来一轮上行行情[12] - 核心资产行业中，家电、化工、食品饮料行业已经见底，盈利回升明显[14] 政策展望 - 政策有望重新宽松，后续降准降息概率上升，政策货币配合性宽松[5] - 地产放松政策持续加大，外资短期内大概率会持续流入[11] 行业盈利预期 - 家电行业盈利预期短期边际改善，出口需求和政策支持有望提升[19] - 化工行业盈利预期改善，库存周期和涨价因素推动盈利增长[20] - 电信行业盈利预期有望改善，产能出清和出海需求增长等因素支持[21] - 医药行业盈利预期有望改善，反腐影响减弱和创新需求增长等因素推动[23] 行业关注建议 - TMT行业受到关注，建议关注顺周期和核心资产相关行业[26] - 建议关注与政策产业趋势相关的TMT行业[26]