财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度营收增长17%，达到4.06亿美元，净收入从第四季度的净亏损转为2000万美元，调整后EBITDA环比增长45%，达到9300万美元，增量利润率为健康的50% [49] - 第一季度产生4100万美元的强劲自由现金流，财务表现显著改善主要归因于活动水平从第四季度季节性因素中反弹 [7] - 第四季度发生资本支出4000万美元，较低的资本支出持续增强自由现金流生成，预计2024年发生的资本支出将偏向先前指引范围2亿 - 2.5亿美元的低端 [8][50] - 截至2024年3月31日，总现金为4600万美元，ABL信贷安排下的借款为4500万美元，季度末总流动性为2.02亿美元，包括现金和ABL信贷安排下1.56亿美元的可用额度 [72] - 自2023年5月回购计划启动以来，已回购约900万股，相当于计划启动时已发行股份的约8%，向股东返还7400万美元 [73] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度有效压裂车队利用率为15.0个车队，处于提供的指引范围上限，2024年第二季度有效压裂车队利用率指引为14 - 15个车队，目前有14个活跃车队，其中3个是FORCE电动车队，第四个预计在6月部署 [40] - 水力压裂业务调整后EBITDA为8610万美元，包含季度约900万美元的运营租赁费用 [100][153] - 其他业务EBITDA环比从近800万美元降至480万美元，固井业务开局缓慢，预计第二季度有所恢复 [154][155] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为能源服务行业处于缓慢至无增长环境，行业已整合，大型二叠纪油气生产商在活动和支出方面比以往更有纪律性 [74] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续将车队从传统设备向下一代资产过渡，过去两年投资约10亿美元用先进技术和服务对车队进行资本重组，目前已将超三分之二的车队过渡到下一代设备 [36] - 追求增值并购，如近期收购Par Five固井，其增值收益影响和预期收入协同效应已开始在业绩中显现，还将继续寻找有价值的并购机会 [4] - 资本分配策略以强劲、有弹性的自由现金流为支撑，董事会批准将股票回购计划延长至2025年5月31日，并额外授权1亿美元，使总额达到2亿美元 [38] - 公司的FORCE电动车队在运营和财务方面表现出色，与埃克森美孚签订为期三年的协议，提供FORCE电动水力压裂服务以及Silvertip的电缆和泵送服务，今年上半年交付两个FORCE电动压裂车队，2025年初可选择第三个车队投入运营 [3][37] - 公司认为自身商业模式能为客户提供最佳商业和工业解决方案，其差异化服务需求强劲，电动设备前景光明，计划将Tier II柴油设备逐步过渡到FORCE电动设备，以降低总体资本成本并获得长期合同，降低盈利风险 [45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场波动，但公司的市场策略创造了差异化的稳定性，近期上游并购活动强化了公司的资本纪律思维和战略 [47] - 公司认为在二叠纪盆地有能力利用行业演变带来的机会，尽管行业增长缓慢，但公司服务需求强劲，预计未来会有更多类似埃克森美孚的合同机会 [54] - 公司对实现长期可持续和可重复的财务业绩充满信心，持续执行战略计划将有助于加速股东回报 [69][79] 其他重要信息 - 公司FORCE电动车队运营成本节省预计为30% - 40%，早期迹象非常积极，电动车队维护间接费用分配比传统车队低约60%，未来运营成本预计降低40% - 50%，资本强度也将大幅降低 [57][81][107] - 公司在合同签订方面具有商业灵活性，以客户需求为导向，与竞争对手的“一刀切”方法不同 [87] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 今年资本支出预算中第五个FORCE车队的情况及额外FORCE车队的展望和车队向全电动或双燃料过渡的时间表 - 目前有五个车队的需求，若埃克森美孚在2025年行使第三个车队的选择权，就相当于有五个车队的合同。长期来看，公司预计每年增加1 - 2个车队，但要考虑电力供应等限制因素，目前的推进速度良好 [17][58][59] 问题: 与埃克森美孚合同的学习经验以及与先锋合同的对比 - 与先锋的合作积累了很多经验，这些经验对与埃克森美孚的合同很有价值。公司在合同签订上更注重商业灵活性和以客户为中心，与竞争对手的“一刀切”方法不同 [20][61][87] 问题: 公司利润率的展望 - 随着额外电动车队的推出，租赁费用会对利润率有一定压力，但从长期来看，电动设备较低的运营成本和资本强度将使自由现金流显著增加 [89] 问题: 增量电动车队对收入和利润率的影响 - 公司活动指引为14 - 15个车队，与第一季度相比可能会减少半个车队，但这并不反映市场的基本结构或基本面，目前的利用率和利润率较为稳定。公司不需要大幅的收入增长就能产生支持回购计划和其他资本分配机会的自由现金流 [30][31] 问题: 资本分配是否有特定的年度百分比 - 公司目前更倾向于保持动态和机会主义的资本分配方式，暂时不会规定自由现金流分配的具体百分比 [131] 问题: FORCE车队的运营成本节省情况 - 早期迹象显示运营成本节省情况非常积极，但在提供更具体数据之前，希望设备有更多的运行时间，整体情况好于或符合预期 [81] 问题: 埃克森美孚合同中的绩效激励情况 - 绩效激励基本是标准做法，但不同客户可能会有所不同，公司会争取因表现获得报酬 [104] 问题: 二叠纪盆地今年剩余时间的情况以及天然气出口限制是否限制盆地增长 - 公司认为天然气出口限制对公司今年的活动计划影响极小或没有影响，因为公司的客户基础优质，规划和基础设施良好 [128] 问题: Simul - Frac操作与电动车队的结合情况 - Simul - Frac和电动车队很匹配，目前FORCE车队中有常规拉链操作和Simul - Frac操作的混合。随着勘探与生产行业的整合，未来可能会有更多Simul - Frac操作，但不会有大规模的转变 [105] 问题: 不同类型车队（Tier 2、Tier 4、电动）的维护成本对比 - 目前电动车队的维护间接费用分配比传统车队低约60%，未来电动车队的运营成本预计降低40% - 50%，资本强度也将大幅降低 [107] 问题: 埃克森美孚合同的授予过程、成功原因和财务影响 - 公司在与埃克森美孚的合作中展示了技术和现场表现能力，获得了对方的信任。合同是长期的，公司认为这证明了自身在技术和现场表现方面的地位。关于财务影响，公司未提供详细信息 [135][137][147] 问题: 埃克森美孚是否会从Tier 4 DGB车队转向更多的电动车队 - 公司更倾向于将资本分配到电动设备等更具工业技术的资产上，柴油设备会随着时间逐渐减少，目前的部署节奏与柴油设备的淘汰节奏相似 [138][139] 问题: 水力压裂业务调整后EBITDA是否包含运营租赁费用 - 调整后EBITDA包含季度约900万美元的运营租赁费用 [152][153] 问题: 其他业务EBITDA环比下降的原因 - 固井业务开局缓慢，但整体收入在改善，预计第二季度该业务会有所恢复 [154][155] 问题: 电缆业务的增长情况 - 第二季度电缆市场比第一季度稍宽松，但不会大幅下滑，全年预计相对平稳 [159] 问题: 车队购置与租赁的决策以及供应商是否愿意继续合作 - 目前的租赁机制实际上是租赁购买，公司在租赁期结束时有买断选项，这可能是一种过渡机制，以便从资本分配角度进行多任务操作 [161] 问题: 如果执行第五个车队且资本支出处于低端，是否意味着租赁第五个车队 - 公司未明确回应，但暗示可能会租赁第五个车队 [166] 问题: 公司在合同签订中的商业方法以及与埃克森美孚合同的增量机会 - 公司在合同签订过程中更具协作性和创造性，会先了解客户的主要关注点和敏感性。与埃克森美孚的合同是对现有车队的替换，公司正在推销被替换的双燃料车队，且大部分已找到新的去处 [169][172]