财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入分成费用为680万美元，高于上年同期的400万美元，占销售额的比例降至3.8%，较上年同期的4.2%下降40个基点 [1] - 2023年第四季度调整后运营费用为1120万美元，占收入的6.2%，较上年的8%改善约180个基点 [2] - 2023年第四季度净亏损为1200万美元，而2022年第四季度亏损为680万美元 [3] - 2023年第四季度调整后EBITDA为850万美元，排除非经常性资产负债表调整影响后为230万美元，较2022年第四季度的负10万美元有显著改善 [4] - 截至2023年底，无限制现金和投资约为2900万美元，较2022年底增加1020万美元 [5] - 2023年全年收入为6.89亿美元，较2022年的3.82亿美元增长81%；毛利润为6300万美元，较2022年的3200万美元增长97% [14] - 2023年全年调整后EBITDA为1390万美元，排除资产负债表调整影响后为760万美元，较2022年的负70万美元有显著增加 [14] - 2023年全年经营活动产生的现金流为1990万美元，用于股票回购的资金为290万美元 [14] - 2023年第四季度收入升至1.81亿美元，较2022年第四季度增长89% [16] - 2023年第四季度毛利润为1550万美元，较2022年第四季度的820万美元增长89%；毛利率为8.6%，与上年同期基本持平，较2023年第三季度的8.7%略有下降 [18] - 2023年全年毛利率为9.1%，较2022年增加75个基点 [21] - 2023年第四季度总运营费用为2680万美元，占收入的14.8%，较2022年第四季度改善约100个基点 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度佣金收入增长89%，得益于交易完成数量增加82%，达到约17760笔，以及每笔交易经纪收入增长4% [16] - 2023年第四季度产权和抵押贷款收入总计90万美元，较2022年第四季度增长86% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度平台上交易的房屋总价值增至68亿美元，同比增长92% [6] - 2023年第四季度经纪人出售房产的中位销售价格为35.5万美元，较2022年第四季度增长2% [6] - 2023年公司完成了超过6.6万笔交易，较2022年增加78%；交易总价值达到创纪录的259亿美元，较2022年增长80%，而2023年现有房屋销售市场下降了近20% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是简化房屋买卖交易，为经纪人提供工具、技术和资源，同时为购房者和卖家提供无缝体验，目标是重新定义房地产经纪在经纪人和更广泛住房行业中的作用，一切行动旨在增长长期股东价值 [49][50] - 短期战略包括推出面向消费者的One Real移动应用程序，以简化客户体验并提高高利润率附属服务的附加率 [42] - 长期来看，公司期望其平台涵盖金融科技产品、支付和投资规划工具的整体生态系统，为经纪人提供建立代际财富的途径，最终购房者和卖家也能受益于其广泛的服务 [56] - 公司推出了Private Label和ProTeams计划，前者允许独立经纪公司利用公司技术和交易管理平台，同时保持本地品牌身份；后者为团队领导者提供定制财务模型的灵活性，以支持经纪人和团队的增长和盈利 [29][30][31] - 公司专注于以经纪人为中心的福利，如提供医疗保健、收入分享和退休计划，以吸引和留住经纪人 [32] - 公司的竞争优势包括自由灵活的经营方式、极具吸引力的经济模式、专有的reZEN软件、协作的文化以及作为变革前沿的机会平台 [33][34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管不提供2024年的明确财务指导，但管理层有信心无论市场如何复苏，公司都能实现显著的收入和调整后EBITDA增长 [55] - 公司对2024年住房市场的初步复苏感到兴奋，这一乐观情绪得到了新经纪人加入和未完成交易数量增加的支持，但利率环境仍然不稳定，需要密切监测 [58] - 管理层对抵押贷款经纪和产权业务的前景感到乐观，预计这两项业务在2024年的增长速度将快于核心经纪业务，得益于One Real应用程序的推出和增加这些高利润率附属服务附加率的增长举措 [59] 其他重要信息 - 公司将于2024年3月提交截至2023年12月31日和2022年的经审计合并财务报表及相关附注、2023年的MD&A以及2023年的年度信息表 [46] - 公司的实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异，风险因素在加拿大持续披露文件和美国证券交易委员会报告中有详细说明，公司除非法律要求，否则不承担更新前瞻性陈述的义务 [47] - 公司的reZEN软件是一个全面的房地产经纪人操作系统，实现了交易后端流程的自动化，提高了效率，且所有经纪人都在使用，其交易处理团队人数在过去两年保持不变，而年交易数量增长了四倍 [63][64][65] - 公司的内部AI助手Leo随着每笔交易变得更加智能，能够预测步骤、推荐行动并提取关键数据洞察，以帮助经纪人更高效地运营业务 [68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: ProTeams和Private Label计划对2024年经纪人加速加入的影响 - 自年初以来经纪人加入速度加快，1月和2月分别新增超过1000名经纪人，预计3月也将新增超过1000名，目前还有约2000名已签署独立承包商协议但尚未入职的经纪人。ProTeams和Private Label计划的影响可能尚未完全体现，相关讨论始于2023年底和2024年初，大型团队和独立经纪公司的加入需要时间，目前有大量潜在候选人，预计未来几周这两项计划的全面影响将使增长更强劲 [73][74] 问题: 2024年公司的战略重点 - 一是持续提高效率，这是公司自成立以来的重点；二是实现增长，预计今年将引入大量经纪人；三是推进The Real Wallet项目，将在几周内开始小范围的alpha测试，然后逐步推广；四是完善面向消费者的One Real应用程序，目前正在重新设计用户界面 [76][77][78] 问题: 是否会将reZEN技术授权出去 - 公司希望将reZEN技术保留在内部，这是公司的巨大竞争优势，可用于潜在的并购，通过收购其他经纪公司来利用其交易并在其运营中应用该技术 [79][80] 问题: 公司对经纪人招聘管道的可见性以及如何监控现有团队的招聘工作 - 对于大型团队和独立经纪公司的招聘讨论，公司非常活跃并跟踪管道；对于单人经纪人，增长具有可预测性，公司可根据模式和季节性准确估计加入人数，目前越来越多的大型团队和独立经纪公司正在加入 [87][91] 问题: One Real消费者应用程序的开发进展、对附属解决方案附加率的影响以及重要里程碑 - 公司正在全力开发One Real应用程序，由于是从头开始设计和构建，面临挑战。在附加附属服务方面，预计2024年产权和抵押贷款业务的增长将超过经纪业务，最低同比增长200%，抵押贷款业务在2月表现出色。应用程序的用户界面设计正在重新规划，预计八周内完成，下半年将取得更多进展，一些大型团队已承诺使用Real Title，预计从第二季度开始产生影响 [88][89][93] 问题: 公司经纪人的佣金分成情况以及近期诉讼对业务的影响 - 目前在美国，公司经纪人的佣金率业务正常，未感受到压力，报告显示经纪人也未从客户那里感受到压力；在加拿大，佣金率略有下降，但与反垄断诉讼无关 [97][98] 问题: The Real Wallet的全面推广时间、对利润率的影响以及合作银行 - 合作的银行服务伙伴是UNIT，公司将谨慎推进The Real Wallet项目，先进行alpha测试，然后逐步推广。目前的问题不是有多少经纪人会使用，而是公司愿意为经纪人提供多少信贷，初期将采取保守的承销策略，随着经验积累会提供更多信贷。2024年是测试年，该项目将对财务产生积极影响，长期来看，其对总毛利率的影响可能在1% - 2% [100][101][102] 问题: The Real Wallet项目是否有前期费用或后续费用需要纳入模型 - 目前与The Real Wallet相关的费用仅为开发费用，已包含在开发预算中，没有需要额外纳入模型的特殊费用 [103][104] 问题: 如何看待公司的正常化利润率 - 考虑到The Real Wallet、产权、抵押贷款和其他附加服务，公司目标是在未来几年内实现毛利率达到中两位数，EBITDA利润率达到高个位数 [109] 问题: 提高经纪人生产力的杠杆 - 技术方面，公司构建的技术使经纪人能更清晰地了解业务并简化流程，节省时间，从而服务更多客户；人力方面，公司通过教育经纪人，提供战术信息，如如何寻找和培育潜在客户等，来提高其生产力，同时公司的协作社区也促进了经纪人之间的信息共享和学习 [111][112][115] 问题: 近期经纪人招聘或吸引情况的变化以及公司价值主张中哪些方面更能引起经纪人共鸣 - 公司的增长势头正在转化为交易，未完成交易管道比去年同期增长近100%。公司成为知名品牌，一些高产团队的加入引发了其他经纪人的关注，形成了雪球效应。Private Label和ProTeams计划使独立经纪公司和团队加入公司变得无缝，消除了他们的担忧；The Real Wallet项目让经纪人能够赚取积分抵消费用、获得信用额度，团队领导者还能为团队成员提供品牌信用卡，这些都受到了经纪人的欢迎 [119][120][125] 问题: 未来几个季度或2024年全年的经纪人增长预期 - 公司不提供全年指导，但1月、2月各新增1000名经纪人，预计3月、4月也将各新增超过1000名，目前看来2024年将是增长强劲的一年 [126][127] 问题: 经纪人激励措施（包括85/15分成）是否可持续 - 85/15的佣金分成是公司价值主张的核心，未来没有改变的计划。这一分成在行业中非常慷慨，尤其是考虑到1.2万美元的上限。公司专注于推动附属业务线（如产权、抵押贷款和The Real Wallet）的增长，这些业务的利润率可能是传统经纪业务的5 - 8倍 [134] 问题: 公司基础设施是否能应对快速增长 - 公司对增长感到兴奋，由于技术平台具有可扩展性，不担心系统处理增长的能力。本周交易团队创下了单日完成500笔交易的纪录。同时，Leo AI作为虚拟助手，减少了公司对全职员工的需求 [136][137] 问题: 招募和留住顶级经纪人的策略以及随着经纪公司发展如何留住顶级人才 - 公司认为顶级经纪人需要一个以企业家为中心的平台，公司的重点是构建更多“乐高积木”式的服务，帮助经纪人在公司平台上建立自己的业务，实现与经纪人的真正合作 [135] 问题: 解释Private Label计划及其独特价值主张 - Private Label计划允许独立经纪公司在与公司合作时保留其本地品牌，这在行业中是独特的。公司在2023年进行了试点，证明该计划可以被很好地采用。美国有超过10万家独立经纪公司，他们在本地市场建立了品牌资产，Private Label计划使公司成为经纪服务提供商，为独立经纪公司提供后端技术、系统和支持，展示了公司平台的可扩展性 [138][139][141] 问题: 公司授予股票奖励时，股票的来源 - 公司既可以根据需要发行股票来满足各种股票奖励，也会在公开市场上积极回购股票，以便从信托中发行股票。回购股票最初是为了满足经纪人奖励，同时公司认为股票被低估，回购是对强劲现金流的合理利用，可抵消稀释 [143] 问题: 增加One Real Mortgage平台上抵押贷款提供商数量的策略以及自动化抵押贷款和产权流程的机会 - 公司正在积极招募更多的抵押贷款贷款专员。公司认为可以将在经纪业务中所做的事情应用于抵押贷款和产权业务，提高其运营效率。例如，正在构建一个系统来取代Title业务中的Qualia系统，预计该系统将更优越且仅由One Real Title使用 [146][147][148] 问题: 未来两到三年公司股票市场的走势 - 公司无法控制股票市场或股价，但从长期来看，股价最终会反映公司的内在价值。随着公司继续执行战略、快速增长收入、持续提高每股收益和自由现金流，股价将反映公司为股东创造的巨大价值 [149]