财务数据和关键指标变化 - 2024财年第一季度营收3.965亿美元，同比增长16%，其中收购带来约2960万美元营收，现有市场业务增长约2510万美元营收，有机营收增长约7.3%，收购贡献约8.7% [86] - 毛利润5190万美元，占营收13.1%，而2023年Q1为3050万美元，占比8.9% [87] - 一般及行政费用3600万美元，占营收9.1%，去年同期占比8.7% [87] - 净利润980万美元，摊薄后每股收益0.19美元，2023年同期分别为190万美元和0.04美元 [88] - 调整后EBITDA为4090万美元，增长50.4%，调整后EBITDA利润率为10.3%，去年同期为8% [88] - 截至2023年12月31日，项目积压订单达16.2亿美元，高于2023财年Q4的16亿美元 [89] - 现金及现金等价物6870万美元，信贷额度下可用资金1.54亿美元，定期贷款本金余额2.8亿美元，循环信贷额度余额1.63亿美元，季度末债务与过去12个月EBITDA比率为1.78倍 [90][91] - 经营活动提供的现金为6040万美元，去年同期为2890万美元，第一季度净资本支出2430万美元，预计2024财年净资本支出在9000万 - 9500万美元 [91] - 维持2024财年展望，预计营收在17.5亿 - 18.25亿美元，净利润在6300万 - 7000万美元，调整后EBITDA在1.97亿 - 2.19亿美元，调整后EBITDA利润率在11.3% - 12% [92] 各条业务线数据和关键指标变化 - 销售给第三方的热拌沥青（HMA）和骨料业务在商业私人市场表现强劲，通常占每年营收的10% - 12% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度DOT业务占比37%，前两年Q1为33%，Q1公共业务总体贡献略低于前几个季度，为59%，此前为61% [2] - 预计2024年业务组合约63%为公共业务，37%为私人业务，公共业务中城市、县、DOT和机场等都有贡献 [2] - 私人业务方面，制造业、重工业仍强劲，传统办公和购物中心有疲软迹象，住宅业务稳定，更多是重型商业项目 [3][4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司增长战略包括在现有市场扩大相对市场份额和服务能力，通过战略收购进入新市场、增加产能和服务等 [79] - 2024财年已完成4次战略收购，如收购SJ&L和Littlefield，扩大服务范围并增加人员和设备 [79] - 持续与潜在卖家沟通，寻找最佳战略收购机会，认为自身是东南部许多业主首选买家 [81] - 公司战略有三个主要组成部分：在当地市场运营高相对市场份额业务；利用国家和州对基础设施投资需求；在行业代际整合中成为领导者 [82] - 5年战略计划“ROAD - Map 2027”目标是到2027年实现15% - 20%的年营收增长和13% - 14%的EBITDA利润率 [83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 建筑服务需求环境持续强劲，全国向阳光地带迁移使道路维修、维护和扩建项目需求增加，6个州资金充足，IIJA资金支持基础设施投资，商业经济活动稳定，投标环境活跃 [77] - 通胀稳定，DOT在调整预算以适应投入成本，项目未因成本问题受阻 [6][7] - 劳动力成本回到正常水平，虽寻找熟练操作员仍有困难，但公司将其视为吸引和留住劳动力的优势 [41] - 市场状况良好不影响卖家出售意愿，卖家更关注长期家庭和业务规划，公司收购管道活跃 [43] - 选举年对公司业务影响不大，基础设施资金是两党共识，预计不会影响IIJA或地面交通资金 [57][58] 其他重要信息 - 公司佐治亚州平台公司Scrubs通过建立绿地热拌沥青厂进入Waycross市场，收购Littlefield后更好地利用该市场 [75] - 公司预计业务季节性明显，第一季度天气符合预期，1月寒冷时进行设备维修，为工作季做准备 [10][11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度公共业务中市政层面有无特殊因素导致非DOT业务贡献降低 - 没有特殊变化，公共业务组合在不同季度会有变化，预计今年业务组合约63%为公共业务，37%为私人业务 [2] 问题2: 私人业务当前趋势及重型与轻型业务和公路业务趋势差异 - 随着企业向东南部迁移，制造业设施、总部大楼、制药制造场地建设项目增多，住宅业务稳定，办公和零售建筑减少，重型商业项目增多 [4] 问题3: DOT和其他承包商在投入成本投标预期方面情况，以及是否有其他成本阻碍项目推进 - 通胀下DOT调整预算以适应投入成本，项目未受阻，通胀稳定，DOT总体能跟上成本变化 [6][7] 问题4: Q2天气情况及影响 - 1月前几周寒冷，但符合季节性业务预期，公司在能工作的地方开展工作，寒冷时进行设备维修为工作季做准备 [10][11] 问题5: 营收指引中点15%增长中来自并购的比例 - 与第一季度类似，有机和无机增长各占约一半，收购带来的营收约在1.25亿 - 1.3亿美元 [12] 问题6: 绿地项目是否会成为未来外部增长重要部分，以Waycross为例，建立绿地热拌沥青厂如何推动并购讨论 - 绿地项目是公司增长策略之一，Waycross项目为收购Littlefield创造机会，建立绿地项目可在当地市场获取份额，公司会研究各种增长方式 [21][22] 问题7: 年初业务强劲却不提高全年展望的原因，以及未来9个月利润率有无变化影响预期 - 公司按半年评估业务，目前对指引有信心，将在第二季度后重新评估 [18] 问题8: Q1柴油和液体沥青价格下降对利润率的影响，以及后续价格维持当前水平的影响 - 能源成本下降有积极影响，上升则有负面影响，过去12 - 18个月柴油和天然气价格波动范围较窄，公司在稳定范围内运营并获取积极影响 [19] 问题9: 公共业务投标者数量和投标合理性情况 - 一定程度上因大家业务积压多，投标者可能减少，这是市场健康的表现，但仍是竞争激烈的投标环境 [23] 问题10: 从建模角度如何看待每季度设备销售收益 - 每年设备销售收益是公司战略一部分，每季度约100万美元是合理的建模数字 [24] 问题11: Q1 G&A利润率上升300万美元的原因，是否为新的运行率 - 与去年相比，低毛利率工作完成，本季度开销和收购方面略有上升，个别费用可能不在正常周期内，预计全年符合预期 [27] 问题12: 公司对全年G&A的预期 - 预计为8% [31] 问题13: 本季度毛利率是否达到预期，新赢得积压订单毛利率与本季度及前几个季度对比情况 - 本季度业务恢复正常，成本已包含在项目中，新增加的积压订单毛利率健康，项目完成利润率高于投标利润率，回到正常运营模式 [33][34] 问题14: 2024年第一季度与2023年第一季度相比，销售给第三方的HMA或骨料业务营收变化及对利润率的影响 - 该业务在商业私人市场表现强劲，是业务的重要组成部分，通常占每年营收的10% - 12% [36] 问题15: 未来几个月DOT投标预期情况 - 未来几个月DOT投标活跃，如本月北卡罗来纳州和下周南卡罗来纳州有大量项目招标 [38] 问题16: 公司是否还有阻碍因素，劳动力情况是否改善 - 劳动力成本回到正常水平，虽寻找熟练操作员仍有困难，但公司将其视为吸引和留住劳动力的优势，目前没有阻碍因素 [41] 问题17: 市场状况是否影响公司并购交易速度和卖家预期 - 市场状况不影响卖家出售意愿，卖家更关注长期家庭和业务规划，公司收购管道活跃 [43] 问题18: 第一季度现金流良好，后续是否保持该模式 - 第一季度利润率和营收增长带来良好现金流，预计2024年后续现金流回归正常模式 [44] 问题19: DOT招标活动与去年相比情况，是因IIJA匹配资金加速还是基于州项目 - 与去年类似，IIJA资金通过正常项目下达，各州需使用或承诺使用资金，同时各州也有自有资金用于基础设施建设，DOT活动比去年更活跃，IIJA资金使用尚处早期 [48][49][50] 问题20: 积压订单中公共和私人项目特点，公共项目规模和时长是否相似，商业项目是否集中在制造业或工业 - 预计公共与私人业务比例为63:37，与去年相似，项目规模和时长也相似 [51][52] 问题21: 选举年是否给公司业务带来不确定性，与以往选举年相比情况 - 基础设施资金是两党共识，预计选举不会影响IIJA或地面交通资金，对公司业务影响不大 [57][58] 问题22: 积压订单何时正常化，有机增长方面如何增加劳动力以实现增长 - 积压订单连续13个季度创新高，表明公司增长和投标环境活跃，但未来可能会下降，这能提供良好可见性和投标耐心；公司持续在有机增长方面投入劳动力、设备和高价值增长计划 [59][60] 问题23: 业务积压或管道中哪些州业务活动最活跃 - 6个州投标环境都活跃，佛罗里达、田纳西和南卡罗来纳资金充足、业务活跃，北卡罗来纳资金机制健康，佐治亚也很好 [62]