财务数据和关键指标变化 - 2023年实现营收增长11%，其中收购贡献5%；调整后EBITDA增长13%，调整后EBITDA利润率扩大60个基点，基础业务利润率扩大100个基点；调整后每股收益为5.61美元；调整后自由现金流为19.9亿美元 [9] - 2023年全年调整后自由现金流为19.9亿美元，较上年增长14%；年末总债务为130亿美元，总流动性为27亿美元，杠杆率为2.9倍 [28] - 预计2024年全年营收在161 - 162亿美元之间，调整后EBITDA在48.25 - 48.75亿美元之间，调整后每股收益在5.94 - 6美元之间，调整后自由现金流在21 - 21.5亿美元之间 [14][23] 各条业务线数据和关键指标变化 回收与废物处理业务 - 第四季度总营收核心价格为7.2%，相关营收核心价格为8.8%，包括公开市场定价10.6%和受限定价6%；相关营收核心价格组成包括小容器12.3%、大容器8.6%和住宅8.2%；总营收平均收益率为6.3%，相关营收平均收益率为7.7% [24] - 第四季度总营收量增长30个基点，相关营收量增长40个基点；相关营收量组成包括小容器增长20个基点和垃圾填埋增长7.4%，垃圾填埋主要受特殊废物收入增长12.7%推动 [25] 环境解决方案业务 - 第四季度环境解决方案业务营收与上年持平，调整后EBITDA利润率为19.7%，较上年增加250个基点 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度回收商品价格为每吨131美元，上年同期为每吨88美元；回收加工和商品销售使本季度营收增加50个基点；2023年全年商品价格为每吨117美元，上年为每吨170美元；当前商品价格约为每吨135美元，作为2024年指导的基线 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为对塑料循环利用和可再生天然气的可持续创新投资是盈利增长的平台，聚合物中心和Blue Polymers合资企业设施的开发按计划进行 [12] - 持续推进RISE数字运营平台，预计通过改善路线优化和安全性能提高生产力，并为客户提供更可预测的服务交付 [11] - 继续投资创造价值的收购以扩大业务，2023年投资18亿美元进行收购，包括回收与废物处理和环境解决方案业务的交易；2024年目标是至少投资5亿美元进行创造价值的收购 [41][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司执行战略取得强劲业绩，全年业绩超出预期和全年指引；2024年预计实现超常盈利增长，同时继续投资业务以创造持久价值 [18][14] - 宏观环境复杂，住房活动因高利率受到抑制，全球有两场战争，消费者信用卡债务高，但公司业务的潜在需求信号基本积极 [153][154] 其他重要信息 - 客户保留率保持在94%以上，净推荐值呈有利趋势，得益于公司产品价值和服务质量 [10] - 员工离职率全年改善400个基点，人员配置更好以优化运营和利用市场增长机会 [23] - 目前有11辆电动收集车投入运营，预计2024年将有超过50辆电动汽车加入回收和废物收集车队；有6个设施配备商业电动汽车充电基础设施，超过40个站点处于不同开发阶段 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 环境服务业务现状及未来趋势 - 本季度业务表现平淡主要是因为2022年第四季度基数较高，部分业务有放缓，如钻井数量下降 [33] 问题: 2024年指引中利润率扩张在固体废物和环境解决方案业务间的分配 - 由于回收与废物处理业务规模相对较大，将推动整体利润率的大部分扩张 [34] 问题: 第四季度利润率远超指引的原因及2024年的潜在利好因素 - 第四季度团队表现出色，有效管理损益表中间部分，有一次性机会，特殊废物业务表现强劲；2024年不基于第四季度超常表现制定计划，但仍看好全年 [55][56] 问题: 住宅业务收益率和成交量情况 - 本季度有几份合同招标，公司给出的价格未中标，导致成交量受影响 [64] 问题: 历史季节性对利润率的影响及2024年第一季度利润率因素 - 通常第一季度利润率最低，2024年预计第四季度到第一季度利润率会下降，原因包括冬季因素、第一季度劳动力税收负担最重、天气影响运输和垃圾量 [87][88][89] 问题: 2023年第四季度完成交易在两个业务板块的划分及对2024年营收的滚动贡献 - 滚动贡献约为200个基点；第四季度收购的年化营收中，环境解决方案业务约2亿美元，回收与废物处理业务约1.4亿美元 [69] 问题: 并购业务管道情况及2024年并购计划 - 管道强劲，但不确定具体成交项目，会保持战略契合和财务回报的纪律性；2024年预计至少投资5亿美元进行创造价值的收购 [70][93][47] 问题: 受限业务定价在2024年的影响 - 预计全年定价水平将逐步下降，主要受指数定价影响，第一季度平均收益率最高，第四季度最低 [99] 问题: 小容器业务表现强劲的原因 - 基础定价良好，且公司推出的人工智能技术有助于发现污染和评估容器超载情况，对小容器业务表现有贡献 [101][119] 问题: 新资产管理系统的功能、对损益表的影响及节省成本情况 - 是RISE平台的一部分，将运营数字化扩展到维护车间，提高生产力和保修回收率；与采购系统集成，可快速了解保修情况并实现全额回收 [107][108] 问题: 成本通胀趋势及2024年初情况 - 劳动力成本因离职率降低而改善，运输成本下降，维护成本因车队老化和供应链拥堵仍较高 [114][115][136] 问题: PFAS业务现状及未来机会 - 公司提供端到端解决方案，业务规模达数千万美元；随着EPA法规出台和国防部工作加速，公司全国布局和战略客户组织有利于服务客户 [146][147][148] 问题: 传统卡车和电动汽车供应链交付问题 - 过去几年约获得所需卡车的80%，包括上一年的结转量，预计2024年情况略有改善，2025年能缩小差距 [149][173] 问题: 2024年指导中潜在的宏观假设及业务强弱领域 - 预计住房市场复苏延迟至年末，不计划在此方面有强劲复苏；制造业有喜有忧，PFAS业务是2023年的贡献点，2024年有良好管道 [133][134][113] 问题: 价格成本差在2024年的情况 - 预计第一季度价格成本差影响最大，全年会有所调节，但到2024年底价格仍将超过成本 [161] 问题: 1亿美元效率计划在2023年的进展及2024年剩余3500万美元的改善预期 - 2023年约实现1000万美元，2024年预计在剩余3500万美元中有一定改善 [162] 问题: 车队现状及长期电动化规划 - 今年将投入5000万美元，明年将达数亿美元并逐步增加，从住宅业务开始，逐步扩展到小容器业务 [164] 问题: 成交量的变动部分及特定地理区域或市场细分的波动性 - 住房相关的大容器临时业务疲软，因新建房屋不足和人们不愿更换现有抵押贷款利率 [166] 问题: 电动汽车性能情况 - 与OshKosh合作交付的卡车表现良好，McNeilus电动垃圾车是首款专用电动垃圾车，性能和正常运行时间令人惊喜，但仍处于测试学习阶段 [165][170]