业务概况 - 公司是全频谱住宅住房金融平台，业务涵盖证券、消费和投资等领域[1][2] - 分配资本中，投资组合占78%，抵押银行业务占22%[6] 财务表现 - Q4'23 GAAP每股收益为0.15美元，Q3'23为 - 0.29美元；非GAAP每股可分配收益Q4'23为0.05美元，Q3'23为0.10美元[14][187] - Q4'23总经济回报率为 + 0.3%，GAAP净资产收益率有相应表现[15] - 截至2023年12月31日，指示性股息收益率为8.6%，追索杠杆比率为2.2倍[8] 业务板块情况 - 住宅消费抵押银行业务：Q4'23锁定贷款12亿美元，购买贷款10亿美元，实现毛利率111个基点；Q1'24完成两笔约8亿美元的巨型证券化交易[52] - 住宅投资者抵押银行业务：Q4'23发放贷款3.43亿美元，其中66%为过桥贷款，34%为定期贷款；Q1'24预计随着利率稳定或下降，需求将增加[59] - 投资组合：Q4'23对内部投资部署约4200万美元资本，通过优化融资活动使担保追索杠杆降至0.9倍[93] 市场与机会 - 估计2024财年巨型贷款生产中，约60%的机构与公司有流动安排；公司银行卖方网络显著增长，与前20大银行中70%建立合作关系[33][31] - 住房市场存在机会，如住房可负担性危机推动租赁需求，公司新推出的HEI和CES产品可满足房主获取房屋权益的需求[39][75] 资本与流动性 - 截至2023年12月31日，无限制现金和现金等价物为2.93亿美元，未抵押资产为2.90亿美元，仓库设施有21亿美元的超额容量[19] - 2023 - 2024年通过多种方式管理资产负债表，如退休可转换债务、进行证券化和股权发行等，增强了流动性和融资能力[146]