财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.42亿美元，较2023年第一季度的5800万美元增加8400万美元，调整后EBITDA利润率从2023年第一季度的约8%提升至超18% [33] - 第一季度自由现金流为负9600万美元，主要受典型季节性营运资金趋势影响，第一季度末现金余额为6.5亿美元 [33] - 2024年第一季度总营收7.83亿美元，较去年增加4000万美元，增幅5%；分销收入5.72亿美元，较2023年第一季度的5.26亿美元增加4600万美元，增幅9% [70] - 第一季度总分销预订量9800万，较2023年第一季度的9700万增加2%；平均预订费用为5.81美元，较2023年第一季度增长7% [70] - IT解决方案业务第一季度营收1.41亿美元，较上年的1.52亿美元下降1000万美元；酒店解决方案业务第一季度营收7900万美元，较2023年第一季度的7400万美元增加500万美元，增幅7%；调整后EBITDA为800万美元，较2023年第一季度改善1100万美元 [88] - 预计2024年第二季度营收约7.5亿美元，调整后EBITDA约1.15亿美元，实现正自由现金流；全年营收约30.4亿美元，调整后EBITDA约5.2亿美元 [35] - 预计2024年第二、三、四季度及全年实现正自由现金流，现金利息约3.75亿美元，资本支出约8500万美元 [36] - 预计2025年调整后EBITDA超7亿美元，自由现金流超2亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 旅游解决方案业务 - 2024年第一季度调整后EBITDA同比增加7400万美元，增幅64% [51] - 第一季度分销行业份额连续第五个季度同比扩大，且较2023年第四季度环比增加 [51] 酒店解决方案业务 - 第一季度总营收同比增长7%，调整后EBITDA利润率增长约10%，调整后EBITDA较2023年第一季度增加1100万美元 [82] - 与凯悦的合作实施工作进展顺利，预计本季度开始实施；与温德姆续签多年协议，超5000家温德姆酒店提前近一年迁移至SynXis Property Hub平台；采用下一代SynXis Retailing解决方案的酒店数量年初至今增长33% [68] 航空IT业务 - 塞尔维亚航空续签SabreSonic多年协议，并将采用定价和收益优化套件；拉丁美洲航空集团将采用Sabre Air Price IQ解决方案 [66] 支付业务 - 第一季度签署超80份新客户协议，虚拟卡部署量同比增长31% [85] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第一季度GDS市场企业业务增长强劲，TMC或企业业务增长1.9%，休闲业务有所抵消 [17] - 国际航协预测客运量和客运量将实现中个位数增长，国际旅行表现更佳；航空公司虽缩减部分运力，但大部分临时运力仍为正，国际市场正在增加大量运力 [4] - 美国部分网络航空公司称企业差旅同比增长14%，GDS行业企业业务量增长1.9%，Sabre企业业务量增长4.5% - 5% [44] - NDC交易量目前仅占总航空分销交易量的约1%，预计2024年及未来将大幅增长 [78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司四大战略重点为产生自由现金流和去杠杆化资产负债表、实现可持续增长、推动创新、降低成本结构 [37] - 技术转型目标是到2024年底实现运营和成本节约目标，预计2025年技术成本较2023年降低超1.5亿美元 [65] - 持续投资六大增长战略，包括多源平台、内容服务住宿平台、支付业务、航空IT产品等，以提供智能零售和下一代分销技术 [64] - 公司认为自身云模块化技术平台与过去的大型主机有根本不同，是现代平台业务，在各业务领域的创新和实施新解决方案方面进展迅速，被认为是最佳技术合作伙伴 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对航空分销预订持乐观态度，虽基线假设为持平至名义增长，但有诸多因素支持预订量高于该预期 [4] - 企业差旅业务在第二季度延续第一季度的趋势，预计全年平均预订费用保持在类似范围 [6][22] - 航空解决方案业务已企稳，预计2024年剩余季度收入与第一季度大致相当，对该业务的长期前景非常乐观 [18] - 酒店解决方案业务有望在2024年实现两位数营收增长和显著的利润率提升 [68] 其他重要信息 - 第一季度完成多项再融资交易，减少2025年到期债务超3亿美元，增加流动性超7000万美元，使到期债务与预计未来自由现金流更好匹配 [34] - 与谷歌建立长期合作关系，合同商业条款在较长时间内固定 [89] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: GDS份额是否稳定以及航空解决方案业务的前景 - 公司对航空分销预订持乐观态度，基线假设为持平至名义增长，但有很多因素支持预订量高于该预期；预计预订费用大致在5.8美元左右 [4] 问题2: 第二季度企业差旅业务情况 - 第二季度企业差旅业务延续第一季度的趋势 [6] 问题3: 技术转型后的胜率和续约水平变化、产品与竞争对手对比以及2024 - 2025年技术费用情况 - 2023 - 2025年技术转型将带来约2.5亿美元的成本效益，其中约9000万美元归因于2023年采取的行动，约1.6亿美元归因于技术转型；2024年预计实现约4500万美元的效益，2024 - 2025年将额外实现超1亿美元的效益 [10] - 公司目前拥有基于云的模块化技术平台，与过去不同，在各业务领域有多项最佳解决方案，被认为是最佳技术合作伙伴 [12] 问题4: 企业差旅预订增长差距原因以及航空预订中与公司有完整内容协议的航空公司占比 - 航空公司报告的企业差旅增长很大程度上是收益率驱动，GDS行业企业业务量增长1.9%，Sabre企业业务量增长4.8%，认为企业差旅增长主要集中在GDS行业和Sabre，没有证据表明存在去中介化或渠道转移 [28] - 公司与全球超100家航空公司有完整内容协议，占航空分销预订量的90%以上 [28] 问题5: 旅游解决方案业务平均预订费用增长的因素、优势地区以及增长的可持续性，以及AI投资的新用例、应用构建的前沿模型和推理成本管理 - 平均预订费用增长得益于有利的旅行类型和航空公司组合，亚太地区表现强劲，住宿、地面和海上业务也有积极贡献；预计今年平均预订费用将保持在类似范围 [22] - 公司与谷歌合作多年，将其AI和ML能力嵌入多个解决方案；未来在产品开发、客户服务和生成式AI应用方面有三个主要应用方向 [23] 问题6: 行业增长情况以及预订量和预订费用的组合情况 - 航空公司报告的企业差旅增长很大程度上是收益率驱动，GDS行业企业业务量增长1.9%，Sabre企业业务量增长4.8%，认为企业差旅增长主要集中在GDS行业和Sabre，没有证据表明存在去中介化或渠道转移 [28] 问题7: 技术转型的成本节约计算方式以及是否考虑通胀因素 - 技术转型预计带来超1.6亿美元的效益，已考虑当前技术行业工资率高于疫情前的因素 [71] 问题8: 酒店业务在企业和PMS方面的进展以及温德姆和凯悦合作的情况 - 与温德姆续签PMS产品协议，该产品是为温德姆及其酒店类型打造的强大云原生产品，PMS业务有强大的潜在交易管道 [93] - 与凯悦的合作实施工作进展顺利，预计本季度开始实施，团队表现出色，预计酒店解决方案业务将实现两位数营收增长和利润率提升 [98][99] 问题9: 公司的最低流动性要求 - 公司希望保持较高的流动性余额，第一季度末现金余额为6 - 6.5亿美元，预计2024年Q2、Q3、Q4实现正自由现金流，全年将增加至少1亿美元现金，预计2025年自由现金流超2亿美元，认为现有资金足以覆盖2025年到期债务 [90] 问题10: NDC交易量情况及全年预期 - NDC交易量目前仅占总航空分销交易量的约1%，预计2024年及未来将大幅增长，公司2024 - 2025年的展望假设NDC将显著增长 [78][100]