财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收7.4亿美元，较去年增加7700万美元，增幅12% [74] - IT解决方案营收1.47亿美元，较去年同期的1.73亿美元减少2600万美元，主要因俄罗斯法律变化导致的迁移 [75] - 分销业务营收5.25亿美元，较2022年第三季度的4.31亿美元增加9400万美元，增幅22% [97] - 酒店解决方案营收约7900万美元，较2022年第三季度的6700万美元增加1100万美元，增幅16% [98] - 第三季度调整后EBITDA为1.1亿美元，较2022年第三季度的3400万美元增加7600万美元 [99] - 第三季度自由现金流为3900万美元（含重组费用），高于此前指引的2000万美元；不含重组费用的自由现金流为5800万美元，高于此前指引的约5000万美元，这是自2019年第三季度以来首次实现正自由现金流 [77] - 预计2023年全年调整后EBITDA约为3.45亿美元，高于上季度指引的约3.4亿美元，比2月提供的初始指引中点高约10% [79] - 预计2023年全年营收在29亿 - 30亿美元之间，与上季度指引一致，处于2月提供的初始预期上限 [101] 各条业务线数据和关键指标变化 分销业务 - 第三季度预订量达8900万，较2022年第三季度的8000万增加12% [97] - 第三季度平均预订费用为5.87美元，较2022年第三季度增长9% [97] 酒店解决方案业务 - 营收增长16个百分点，其中中央预订系统交易增长贡献7个百分点，每笔交易费率提高贡献9个百分点 [98] - 第三季度产生640万美元收益，年初至今调整后EBITDA为790万美元，预计今年较2022年调整后EBITDA改善约4000万美元 [98] IT解决方案业务 - 营收较去年同期减少2600万美元，主要因俄罗斯法律变化导致的迁移，若剔除该影响，受乘客登机量增加驱动会有增长 [75][117] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场基本完全恢复至2019年水平，亚洲市场恢复至2019年的60%多，欧洲市场恢复至70%多，拉丁美洲市场近几个月有所回落 [65] - 企业差旅在单位基础上恢复至2019年水平的75%，但因机票和酒店收益率较高，美元收入恢复程度更接近历史正常水平 [43] - 休闲旅游方面，长途国际旅行恢复较慢，因长途航线运力恢复不如短途航线，对GDS业务产生负面影响 [46] 公司战略和发展方向及行业竞争 战略优先事项 - 产生正自由现金流并降低资产负债表杠杆，第三季度营收增长和成本控制带来较好结果，营收增长几乎100%转化为调整后EBITDA，有助于产生强劲自由现金流 [25] - 实现可持续长期增长，第三季度公司在行业航空分销预订中的份额同比和环比均有所增加，且有新客户签约和新产品发布 [26] - 推动创新并提升对现有和新客户的价值主张，如与维珍澳大利亚的新协议、推出酒店AI解决方案等 [28][29] 行业竞争 - 公司在GDS行业的预订份额在2023年第三季度同比和环比均有所扩大，已签署但未实施的GDS协议、强大的业务管道和有竞争力的分销服务使其有望继续增加份额和实现未来增长 [13] - 与多家航空公司和酒店达成合作协议，如与法荷航、斯堪的纳维亚航空、维珍澳大利亚、阿联酋航空、凯悦、Staywell等，展示了公司的竞争力 [32][14][52] 技术转型 - 从大型机向谷歌云迁移的技术转型按计划进行，计算单位成本持续下降，第三季度调整后技术成本同比下降10% [55] - 与谷歌合作开发产品和解决方案，利用其先进的AI和机器学习能力，如推出Sabre Upgrade IQ、酒店AI解决方案等 [10][11][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩超出预期，公司战略有效，积极势头持续，对未来实现战略和财务目标充满信心 [6] - 企业差旅受企业和采购预算限制，但历史上该行业有4% - 5%的年复合增长率，预计未来会增长 [44] - 休闲旅游中长途国际旅行恢复较慢，影响GDS业务，公司正在评估未来趋势，将于2月提供更新后的指引 [47] - 预计第四季度调整后EBITDA表现将是多年来最好的，自由现金流生成也将是多年来最好的 [48] - 2025年调整后EBITDA目标为9亿美元、自由现金流目标为5亿美元，此前假设行业航空业务量每季度环比增长1% - 2%，近期行业航空业务量增长低于该水平，每1个百分点的航空预订量增长在2023 - 2025年每年约对应1200万美元的调整后EBITDA [103] 其他重要信息 - 公司采取措施降低资产负债表风险，将大部分2025年到期债务展期至2027年及以后，第三季度末资产负债表上的现金超过2026年底前的累计债务到期额 [8][78] - 成本降低计划对财务表现产生显著影响，第三季度调整后EBITDA同比增加7600万美元，几乎完全来自营收增长 [77] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 技术成本下降速度及2025年展望和2024年预期EBITDA增长情况 - 技术成本方面，年初制定资源调整和成本降低计划时，以第一季度成本收入、技术费用和SG&A费用为基础，减去今年发生的1亿美元成本降低额（其中约10%用于成本收入，约45%用于技术成本，约45%用于SG&A），这将推动成本趋势变化 [106] - 2025年展望方面，公司正在进行2024和2025年规划，将于2月提供更全面更新 [109] 问题2: 阿联酋航空合同的激励措施 - 印度是全球最大的GDS分销市场之一，此前竞争对手拥有阿联酋航空的独家内容，该合同为公司解锁了此前难以进入的市场，对公司和代理客户都有商业和技术意义 [111][122] 问题3: NDC发展势头的驱动因素、产品竞争力及未来投资领域 - NDC目前在中介航空分销中占比约1%，航空公司零售能力提升，公司作为中介希望帮助其差异化销售产品，这是战略原因 [123][124] - 到年底将完成约600个新用例中90%的开发，对NDC未来发展有信心 [125][126] 问题4: 2025年EBITDA目标9亿美元到自由现金流目标5亿美元中营运资金的假设 - 目前不会提供太多细节，预计2025年营运资金不会有重大正负影响，2月将提供更全面更新 [92] 问题5: 航空公司IT业务同比变化原因 - 主要影响是迁移，大部分归因于俄罗斯，影响约3300万美元，剔除该影响后，受乘客登机量增加驱动会有增长 [117] 问题6: 公司对航空公司从传统PSS架构向基于订单系统过渡的准备情况 - 公司积极投资报价和订单能力，目前市场推广的零售智能解决方案套件已获得客户认可，因无需客户进行大规模运营变革即可实施 [89] 问题7: 预订趋势及第四季度是否有增长空间 - 企业差旅恢复至2019年单位水平的75%，美元收入恢复更接近历史正常水平，受企业和采购预算限制；休闲旅游中长途国际旅行恢复慢，影响GDS业务，公司正在评估趋势，第四季度假设基于第三季度趋势，预计表现良好 [43][47][48] 问题8: 收入每预订增长的原因及NDC对其影响 - 主要驱动因素是区域和承运商组合有利，NDC目前在GDS市场中占比仅约1%，对平均每预订费用影响较小 [68][70] 问题9: 2025年1.5亿美元EBITDA增长中酒店解决方案的贡献及凯悦合同实施时间 - 预计1.5亿美元EBITDA增长中，三分之一来自酒店解决方案，三分之一来自GDS份额增长，三分之一来自航空公司零售支付、酒店附加业务等 [60] - 凯悦合同实施将于2024年上半年开始，预计年底基本完成，大部分收入增长将在年底实现 [62] 问题10: 各关键地区预订趋势 - 北美基本完全恢复，亚洲恢复至2019年的60%多，欧洲恢复至70%多，拉丁美洲近几个月有所回落 [65]