财务数据和关键指标变化 - 第三季度财政日历耗用量较上年减少6%，可比周基础上减少3%，二季度可比周基础上减少7% [14] - 连续两个季度毛利率超45%，过去两个季度经营现金流约2.5亿美元 [16] - 本季度出货量约230万桶，较上年减少2.5%，截至2023年9月30日，经销商库存平均约五周 [31] - 第三季度净收入4530万美元，摊薄后每股收益3.70美元，非现金减值费用1640万美元，摊薄后每股收益减少0.96美元 [62] - 2023年前42周耗用量较2022年下降5%，全年有效税率预计约28%，更新后非GAAP每股收益指引为7 - 9美元 [33][34] - 2023年全年品牌支出预计增加2500 - 3500万美元，资本支出预计6000 - 9000万美元 [63][65] - 第三季度广告、促销和销售费用较2022年减少110万美元，降幅0.7% [61] - 第三季度毛利率45.7%，较2022年第三季度的43.2%增加250个基点 [85] - 预计2023年全年耗用量和出货量下降5% - 7%，每桶收入增长2% - 3%，全年毛利率42% - 43% [87] 各条业务线数据和关键指标变化 调味麦芽饮料（FMB） - 第三季度Twisted Tea美元销售额增长34%，增加3.2个份额点，在店内渠道占FMB美元销售额的29% [17] - Twisted Tea Party Pack是第三大且增长最快的SKU，批发商服务水平良好 [18] - 第三季度Truly美元销售额下降26%，失去3个份额点，二季度下降31%，失去3.8个份额点 [50] 精酿啤酒 - Sam Adams第三季度全渠道总份额略有上升 [25] 烈酒即饮（RTD） - Truly Vodka Soda持续获得分销，Truly Tequila Soda将于2024年全国推出 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 秋季约70%的客户进行货架重置，硬苏打水在销售空间占比从11%降至8%，RTD上升1 - 2.5个百分点，FMB也有所增加 [3] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为Beyond Beer类别未来几年将比传统啤酒市场增长更快，计划继续投资Twisted Tea和Truly品牌，开发创新产品 [9] - 战略重点是维持Twisted Tea增长，扭转Truly销量趋势，改善供应链绩效以提高毛利率，为品牌和销售团队提供更多资金 [45] - 创新方面，对新品牌在测试市场推出并谨慎扩展，对现有品牌的产品线扩展更积极 [106] - 供应链方面，进行采购节约、提高酿酒厂绩效、优化浪费和网络，以实现长期毛利率扩张 [26][55][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对多元化饮料组合的长期前景持乐观态度，认为有创新和品牌建设能力、强大销售团队和现金生成业务模式支持长期增长 [57] - 预计第四季度价格实现为正但水平较低，毛利率同比改善较低，因第三方酿酒厂短缺费用增加和53周影响 [64] 其他重要信息 - 2023年1月3日至10月20日，公司回购28万股，花费6900万美元，截至10月20日，12亿美元股票回购授权剩余约2.9亿美元 [36] - 预计未来几年与第三方酿酒厂合作会产生短缺费用 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 创新产品SKU替换及Twisted Tea Extreme情况 - 公司计划用高ABV的Truly Unruly和派对装替换Margarita和Tropical SKU，以提高货架空间利用率和产品周转率 [67] - Twisted Tea Extreme正在五个州的便利店测试，若表现良好可能明年扩大推广 [70] 问题2: 第三季度毛利率是否符合预期及驱动因素 - 毛利率符合预期，主要驱动因素是网络优化减少浪费和采购节约 [71] 问题3: 对当前啤酒业务环境、需求和定价的看法 - 2023年定价略好于之前指引，第四季度预计较轻，公司正在谨慎规划2024年定价 [76] 问题4: 第三方制造和内部生产的比例及对毛利率的影响 - 公司将内部生产比例从去年的65%提高到今年的70%，目标是保持在90% - 100%，但达到该比例并非实现50%毛利率的必要条件 [78][98] 问题5: 新的2023财年指引范围缩小且降低的原因及减值费用是否计入指引 - 虽然中点略低，但毛利率提高且每股收益保持稳定，第四季度表现不佳受53周影响，调整后业务表现无显著变化 [101] - 减值费用未计入上季度指引，是年度常规评估结果 [122] 问题6: 创新计划的更新及新方法的效果 - 公司创新计划有所演变，新品牌在测试市场推出并谨慎扩展，现有品牌产品线扩展更积极 [106] 问题7: Twisted Tea在加州和德州的进展及Truly轻口味产品的改进策略 - Twisted Tea在加州和德州通过基本执行策略，如扩大分销、增加针对拉丁裔消费者的媒体投放，实现了从低开发市场到中高开发市场的转变 [108] - Truly轻口味产品通过增加展示比例、推出新广告活动、优化LTO平台等策略，已取得一定进展，未来将继续执行这些策略 [109] 问题8: 达到整体销量和收入增长转折点的信心及相关因素 - 公司看到Circana数据的持续改善，预计这种趋势将继续，Twisted Tea增长对整体结果影响增大，其他品牌也有增长机会 [134][135] 问题9: Twisted Party Pack的进一步发展规划 - 公司对Twisted Party Pack的推广持谨慎态度，目前其分销仍有增长空间，不会过度翻新 [136] 问题10: FMB货架空间来自硬苏打水的比例 - 未明确提及具体比例，但认为FMB的增长可能主要来自硬苏打水或精酿啤酒 [116]