财务数据和关键指标变化 - 第三季度末公司总资产管理规模（AUM）为312亿美元，可自由支配AUM为205亿美元；总AUM较2022年第三季度增长38亿美元或13.9%，可自由支配AUM较2022年第三季度增长11亿美元或5.7%，但较第二季度减少10亿美元 [3][63] - 2023年第三季度收入为2970万美元，较2022年同期增长2.3%；2023年前九个月收入为8890万美元，较2022年同期下降6.2% [14][16] - 第三季度调整后EBITDA为800万美元，占收入的26.9%；2023年前九个月调整后EBITDA为2430万美元，占收入的27.3%，而2022年同期分别为2760万美元和29.1% [4][9] - 第三季度调整后净收入约为510万美元，调整后基本和摊薄每股收益分别为0.37美元和0.36美元；2023年前九个月调整后净收入约为1510万美元，调整后基本和摊薄每股收益分别为1.08美元和1.05美元 [7][9] - 第三季度报告的合并净收入为540万美元，2023年前九个月为1580万美元，而2022年同期分别为560万美元和2750万美元 [17][39] - 第三季度薪酬和福利费用增至1670万美元，较2022年同期增加约3%；2023年前九个月薪酬和福利费用降至5000万美元，较2022年同期减少约6% [6][8] - 第三季度费用为2320万美元，较2022年同期增加约6%；2023年前九个月费用为6910万美元，较2022年同期增加约15% [36][38] - 截至2023年9月30日，总借款为360万美元，A类股东权益约为8.36亿美元 [20] - 截至2023年9月30日，总资产为1.913亿美元，现金及现金等价物约为5890万美元，而2022年底分别为2.127亿美元和7740万美元 [69] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非自由支配资产管理业务中，家族办公室服务相关资产在过去12 - 18个月增长显著，同比增长约34%，预计未来增长将放缓；OCIO业务资产管理规模约为15亿美元，与第二季度末基本持平，且有望近期取得业务胜利 [43][47] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司新业务机会管道仍较为稳固，但自第二季度以来有所减弱，目前管道规模从第二季度的13亿美元降至8.1亿美元，主要因决策时间延长或项目搁置 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在资本配置上会谨慎部署现金，密切关注费用，同时积极寻找新业务机会，包括招聘和潜在的并购机会 [28][32] - 公司寻找并购目标时，倾向于高净值业务、有良好规划和传承、能在收购后有机增长且位于纽约、密尔沃基、波士顿或里士满等关键地点的公司 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场环境不确定且波动较大，对公司资产管理规模产生较大影响，决策速度放缓，尤其是机构业务方面 [3][22] - 利率上升和地缘政治担忧虽带来市场干扰，但从并购角度看，有助于促使更合理的资本配置决策 [32] - 公司有22年应对各种市场环境的经验，对未来发展充满信心，认为当前的不确定性也带来了机遇 [59] 其他重要信息 - 2023年10月31日，公司董事会宣布A类普通股每股0.19美元的季度股息，将于2023年12月15日左右支付 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何描述当前业务环境以及机构业务管道情况 - 业务环境不确定，决策缓慢，机构业务管道受客户撤回搜索或观望以及部分顾问影响；目前机构业务管道规模为8.1亿美元，较上季度的13亿美元有所下降，主要因决策时间延长或项目搁置；若美联储降息或利率下降，可能有助于改善市场情况 [22][42] 问题2: 非自由支配资产管理业务增长及定价情况 - 非自由支配资产管理业务中，家族办公室服务相关资产增长主要因该服务，预计未来增长将放缓；计算基点时，应以可自由支配资产管理规模为主要驱动因素，避免因非自由支配资产增加导致的基点下滑假象；OCIO业务占可自由支配资产的4% - 5%，对整体企业影响较小 [24][27] 问题3: 公司在当前环境下的决策和资本配置情况 - 公司有20年应对多轮业务环境的经验，会谨慎部署现金，密切关注费用；虽市场环境不确定，但公司有充足资金，可用于投资并为投资者创造良好回报；目前有多个新业务机会，包括管道和新业务，也在积极招聘 [28] 问题4: 是否有合适的并购目标 - 公司经常与其他高管和公司交流，寻找符合特定标准的并购目标，包括高净值业务、良好规划和传承、能有机增长且位于关键地点；目前并购市场活跃，但不确定是否能达成交易；利率上升和地缘政治担忧虽带来市场干扰，但从并购角度看，有助于促使更合理的资本配置决策 [32] 问题5: 差旅费和娱乐费增加的原因及未来预期 - 差旅费和娱乐费增加是疫情后正常现象，预计会继续增加；这表明公司积极开展业务，与客户和潜在客户面对面交流增多；国际业务机会增加也导致差旅费上升，未来情况较难预测 [53] 问题6: 可自由支配和非自由支配AUM趋势及定价情况 - 非自由支配AUM在过去12 - 18个月增长显著，主要因家族办公室服务，预计未来增长将放缓；OCIO业务大部分为非自由支配，有基点关系；家族办公室业务收入无明显变化 [47] 问题7: 决策延迟对招聘和公司支出的影响 - 决策延迟主要影响潜在客户和机构，对公司决策影响不大；公司目前未进行新的招聘或变动；费用方面，因供应商和公司因通胀提价，与股市走势相反，带来一定压力，但公司EBITDA利润率保持在27%左右，预计趋势不会改变，除非市场出现重大变化 [51]