财务数据和关键指标变化 - 2023年上半年调整后EBITDA利润率为27.5%，较2022年末调整后EBITDA利润率增长5.8% [3] - 第二季度收入2970万美元，较去年同期约3220万美元下降约8%，主要因基于全权委托和非全权委托资产组合的平均年度管理费下降 [6] - 第二季度薪酬和福利费用较去年同期的1800万美元减少120万美元（约7%）至1680万美元，主要因奖金应计减少160万美元，部分被薪资和福利增加30万美元以及基于股权的薪酬增加10万美元抵消 [7] - 第二季度报告的合并净收入为510万美元，去年同期为950万美元；2023年第二季度归属于Silvercrest或A类股东的报告净收入约为310万美元，即每股A类基本和摊薄收益0.33美元 [8] - 上半年收入约5920万美元，较去年同期约6570万美元下降约10%，主要因全权委托资产管理规模的市场贬值和客户净流出；上半年费用为4590万美元，较去年同期的3830万美元增加约20%，主要因一般和行政费用增加1090万美元，部分被薪酬和福利费用减少340万美元抵消 [9] - 上半年报告的合并净收入为1040万美元，去年同期为2190万美元；今年上半年归属于Silvercrest的报告净收入约为630万美元，即每股A类基本和摊薄收益0.66美元 [10] - 2023年第二季度调整后每股收益计算方式为调整后净收入除以报告期末实际发行的A类和B类股票数量得出基本调整后每股收益，若有摊薄影响，将未归属受限股票单位和非合格股票期权加入总发行股票数量计算摊薄调整后每股收益 [18] - 截至2023年6月30日，总资产约1.825亿美元，2022年末为2.127亿美元；现金及现金等价物约4740万美元，2022年末为7740万美元；总借款为360万美元；A类股东权益约8290万美元 [20] - 第二季度调整后EBITDA约810万美元，占收入的27.3%，去年同期为920万美元，占收入的28.5%；调整后净收入约490万美元，调整后基本和摊薄每股收益分别为0.35美元和0.34美元 [42] - 上半年薪酬和福利费用较2022年上半年的3660万美元减少约9%至3330万美元，主要因奖金应计减少430万美元，部分被薪资和福利增加70万美元抵消，以及基于股权的薪酬费用增加20万美元 [43] - 上半年调整后EBITDA约1630万美元，占收入的27.5%，去年同期为1940万美元，占收入的29.6%；调整后净收入约990万美元，调整后基本和摊薄每股收益分别为0.71美元和0.69美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至2023年6月30日，全权委托资产管理规模（AUM）为215亿美元，较第一季度增加2亿美元，2023年上半年增加6亿美元（2.9%），自2022年第二季度以来同比增加11亿美元（5.4%）；公司总AUM为319亿美元，较2022年第二季度增加32亿美元（11.2%） [13] - OCI业务规模为15.34亿美元，较上一季度增加约1 - 1.5亿美元 [32] - 6个月可操作业务管道目前为13亿美元，低于上一季度的19.5亿美元，归因于赢得的授权（特别是增长团队）以及一些未赢得的授权 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第二季度市场持续复苏 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注新业务机会及投资以推动未来业务增长，可能进行招聘以推动业务有机增长，短期内会使EBITDA利润率下降，但有望带动未来更快增长 [38] - 公司持续与潜在合作伙伴和公司进行对话，若条件合适、文化相符，将有助于收入和EBITDA扩张 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司调整后EBITDA利润率处于历史健康水平，业务管道稳健，对前景感到乐观 [3] - 市场搜索环境仍较缓慢，业务达成时间线较长，但业务管道仍很稳固 [48] - 持续的高利率环境对公司而言中性甚至积极，能带来利息收入，对并购市场有一定影响，也使固定收益及公司固定收益能力更具吸引力 [55] 其他重要信息 - 2023年7月26日，公司董事会宣布A类普通股新季度股息为每股0.19美元，较之前股息增加0.01美元，将于9月15日左右支付给9月8日收盘时登记在册的股东 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 业务管道情况及非全权委托业务流入驱动因素和对收入的影响，以及回购策略更新 - 业务管道目前为4亿美元，较上一季度的6.95亿美元下降，是未赢得业务和管道调整的综合结果，但仍很稳固 [23] - 非全权委托业务流入主要因家庭办公室服务相关资产定期重新定价、部分私募股权等资产价值上升以及大客户增加资产，对收入影响较小，体现了客户对公司的信任和良好关系 [25] - 公司对回购价格和具体策略不做评论，宣布的回购计划还有部分未完成，对计划结果满意 [27] 问题2: 第二季度是否有回购，OCI业务当前规模，以及SG&A费用后续指导 - 第二季度有进行额外回购 [31] - OCI业务规模为15.34亿美元，较上一季度增加约1 - 1.5亿美元 [32] - SG&A费用同比变化主要因Cortina收购的或有对价公允价值调整，2023年费用更趋正常化，SG&A费用占销售的百分比可能在20% - 22%左右，且有一定季节性 [34][35] 问题3: EBITDA利润率可持续性，以及利率持续高企对公司战略的影响 - 目前27.5%的EBITDA利润率处于健康水平，具有可持续性，若市场稳定、通胀下降可能会略有上升；若进行业务投资招聘，短期内利润率可能下降，降至24%也是不错的水平 [38] - 高利率环境对公司中性甚至积极，能带来利息收入，影响并购市场，使固定收益更具吸引力，对公司整体收入影响较小 [55] 问题4: 平均年度管理费下降原因及未来展望，6个月可操作业务管道搜索环境演变及当前规模 - 平均年度管理费下降主要因全权委托资产管理规模中固定收益与股权比例变化、大客户授权和OCIO机构定价等因素；按6月30日全权委托资产管理规模推算，基础点数预计较去年上升，且本季度收入基于3月31日收盘价值，市场在本季度进一步上涨未反映在本季度收入中 [64] - 搜索环境未变，仍较缓慢，业务达成时间线较长；6个月可操作业务管道目前为13亿美元，低于上一季度的19.5亿美元，归因于赢得和未赢得的授权 [48] 问题5: EBITDA利润率未来范围， outstanding term loan是否考虑提前偿还 - 难以预测EBITDA利润率未来范围，市场是最大驱动因素之一 [64] - outstanding term loan每年需摊销360万美元，还有12个月到期，若利率公式无重大变化，按正常摊销是谨慎做法，也可考虑提前还款 [65]