财务数据和关键指标变化 - 2024财年第一季度总营收1640万美元，去年同期为1990万美元 [27] - 2024财年第一季度国际牧草销售额1160万美元，去年同期为1430万美元；美国牧草销售额240万美元，去年同期为380万美元；高粱销售额230万美元，去年同期为180万美元，其中双团队高粱销售额为50万美元，去年同期基本无销售 [27] - 2024财年第一季度GAAP毛利率为30.5%，2023财年第一季度为22.7%，主要因非交易高粱利润率提高、全球市场非休眠苜蓿定价改善以及北美双团队高粱解决方案销量增加 [29] - 2024财年第一季度运营费用为790万美元，与去年第一季度持平，研发费用改善40万美元，折旧和摊销改善30万美元，但销售、一般和行政费用增加70万美元 [30] - 2024财年第一季度调整后EBITDA为负140万美元，2023财年第一季度为负160万美元，改善20万美元；维持2024财年调整后EBITDA在负750万至负400万美元的指引，较2023财年改善约200万至550万美元 [24] - 2024财年第一季度GAAP净亏损为600万美元，即每股基本和摊薄亏损0.14美元，去年同期净亏损为450万美元，即每股基本和摊薄亏损0.11美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 高粱业务 - 预计2024财年高粱相关总收入在2200万至2300万美元之间，2023财年为1850万美元；双团队高粱销售额预计在1150万至1400万美元，较2023财年增长77%至115% [28] - 双团队谷物高粱自2021年有限推出和2022年全面商业推出后，目前占美国所有谷物高粱种植面积的6%，预计明年将增长至超过10% [12] 牧草业务 - 2024财年第一季度牧草收入约占总收入的86% [10] - 预计2024财年美国牧草业务收入约900万美元，2023年为1080万美元 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - MENA地区收入减少290万美元，因公司决定不打折销售非休眠苜蓿，且欧洲廉价种子扰乱市场 [21] - 墨西哥非休眠苜蓿收入减少160万美元，因潮湿天气导致种植错过 [21] - 亚洲收入减少70万美元，因2023财年与新冠相关的物流挑战导致库存结转至2024财年，造成销售损失 [21] - 澳大利亚高粱销售减少40万美元，因干旱种植条件 [21] - 南非高粱销售增加100万美元，因新增客户 [21] - 2024年第一季度苜蓿销售增加70万美元，历史上这些销售通常会推迟到2024年第二季度 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 实施关键运营举措，包括改善生命周期管理以降低过时成本、合理化某些低利润率牧草产品线和种子处理、暂停甜叶菊开发计划以及整体种子制造成本降低计划，推动业务在短期内实现盈利 [9] - 专注于高粱技术解决方案和牧草产品两个关键领域，优化运营以实现财务目标 [10] - 持续推进双团队谷物高粱技术解决方案的发展，并计划将双团队杂草控制系统引入牧草高粱，今年开始销售；今年开展无氢氰酸高粱性状的试点种植，计划2025年商业推出，随后提供与双团队的叠加性状；正在开发第二代后草除草剂性状，计划2025年推出，同时处于昆虫耐受抗性性状和广谱除草剂性状的发现阶段 [14] - 计划通过与国内独立种子公司合作以及国际扩张，推动高粱性状销售，在墨西哥、阿根廷、巴西和澳大利亚等非美国地区，将与独立种子公司合作，通过许可公司种质和/或性状来实现市场渗透 [15][16] - 在澳大利亚业务中，实施与美国类似的战略，优化生产能力以降低销售成本，制定销售和营销策略，突出牧草解决方案的优势，重点关注澳大利亚国内苜蓿销售和塔米纳地区的出口苜蓿销售，并对供应链进行调整，关闭部分未充分利用的设施，减少人员，对现有设施进行再投资 [18] 行业竞争 - 高粱作为全球第五大谷物作物，此前在杂草控制技术创新方面一直落后于玉米、大豆和棉花，公司的双团队谷物高粱产品填补了这一空白，具有独特竞争优势 [13] - 苜蓿市场近期有竞争对手低价种子进入市场，公司选择不参与低利润竞争，专注于保持高价值品种的定价，以提高盈利能力 [39][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度在毛利率方面取得了显著进展，为全年的持续改善奠定了良好基础，特别是在2024财年后期，随着双团队高粱解决方案发货量的增加，有望实现进一步提升 [9][10] - 尽管第一季度表现强劲，但公司对2024财年全年毛利率持保守预期，预计在24%至26%之间，2023财年为19.8%，未来将根据苜蓿市场情况考虑是否调整预期 [23] - 公司预计2024财年将继续亏损，但调整后EBITDA将有所改善，预计在负750万至负400万美元之间，较2023财年改善约200万至550万美元 [24] - 公司预计2024年2月将收到壳牌公司的600万美元付款，这将覆盖今年的现金运营需求，若能继续推动高粱技术组合的增长，并实现组织其他部分的稳定和成本控制举措的效益，公司有望在不久的将来实现正现金流 [32] 其他重要信息 - 澳大利亚业务重申对牧草和牧场种子产品组合的承诺，确保所有产品类别与之相符 [26] - 公司与壳牌公司合作开发可再生生物燃料，壳牌旗下的BBO与Atoma公司达成联合开发协议，为亚麻荠种植者推出一系列新的作物保护解决方案，Atoma也与公司的双团队高粱种植解决方案合作 [26] - 公司因对VBO的投资产生权益法损失，2024年第一季度为80万美元，这是非现金费用，未来随着VBO的谷物生产和销售，该数字将有所调整，但仍为非现金项目，在调整后EBITDA和调整后净收入计算中会进行调整 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 澳大利亚业务正在进行战略审查和重组，这是否会改变原计划在2023年底公布相关消息的时间？ - 公司表示此次澳大利亚之行与之前讨论的评估澳大利亚业务创造价值的机会一致，澳大利亚业务负责人对提高效率和盈利能力的机会有清晰认识，公司将在全年陆续公布相关行动，时间安排与之前的讨论一致 [37][38] 问题2: 苜蓿业务面临低成本供应增加的情况，这种情况是短期还是中期可持续的？ - 公司会密切关注这一情况，此前已基于对MENA地区的担忧调整了指导，苜蓿业务近年来发生了重大变化，Corteva退出苜蓿业务后，短期内可能存在部分产品低价销售导致利润率下降的风险，但从长期来看，苜蓿市场可能会更加稳定，公司选择不参与低利润竞争，专注于保持高价值品种的定价以提高盈利能力 [39][40][41] 问题3: 今年种植的几千英亩无氢氰酸高粱，有多少用于研发测试，多少用于商业发布前的库存建设？ - 今年种植的无氢氰酸高粱全部用于更广泛的放牧试验、客户展示和测试，没有为明年的库存建设制定生产计划，明年将根据销售情况增加生产，该技术在牧草高粱方面具有很大潜力，还可与双团队技术叠加，为农民增加产品价值，为公司增加利润机会 [42]