财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后每股收益为0.23美元，处于12月提供范围的高端；营收7.75亿美元，接近预期范围中点；毛利率和运营费用符合预期；调整后每股收益因与非合并子公司相关的约0.02美元净有利调整而受益 [29] - 全年每股收益较上年翻倍，调整后每股收益增长超60%；第四季度实现7100万美元净利润，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2.64亿美元，占收入的8.4%，较去年同期改善190个基点 [11][13] - 第四季度经营活动产生的现金流量为5700万美元，得益于强劲收益和营运资金减少2400万美元；出售剩余公务机获得2000万美元收益；季度内资本支出1000万美元，支付股息1200万美元 [31] - 季度末流动性总计4.86亿美元，总债务为4.46亿美元；本季度更新并扩大信贷安排，到期日延长至2029年2月，借款额度从2.5亿美元增至3亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 第四季度订单整体增长4%，其中美洲增长8%，连续四个季度实现持续业务订单同比增长；项目业务订单增长反映了2024财年的高胜率；调整后营业收入较第三季度减少1000万美元 [18][30][40] - 除大型企业客户外，教育和中小型客户订单也有增长，但健康、政府和消费零售部门订单下降 [32] 国际业务 - 本季度调整后营业收入超300万美元，连续两个季度实现盈利；下半年调整后营业收入为1200万美元，而上半年调整后营业亏损为1500万美元；调整后营业收入较第三季度减少600万美元 [17][22][30] - 订单下降主要受EMEA地区影响，英国和法国市场疲软；亚太地区实现两位数订单增长，由印度、日本和澳大利亚推动，但中国市场持续疲软 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度订单12月增长4%，1月下降1%，2月增长10%；第一季度前三周订单同比增长10%，但期初积压订单较上年下降8% [33][40] - 受积压订单减少影响，预计第一季度收入在7.15 - 7.4亿美元之间，有机基础上同比下降3%至基本持平；预计调整后每股收益在0.08 - 0.12美元之间，上年为0.09美元 [33][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续扩大产品组合，本季度在EMEA推出Orangebox品牌的Beyond the Desk模块化内饰系统，在美洲推出Personality Plus任务椅，为教育客户推出Steelcase Learning Agree Chair [3] - 实施业务转型计划，优化和自动化业务流程，引入新的企业资源规划（ERP）系统，预计提高运营效率、释放资源并降低成本 [12][20] - 目标是在2025财年实现订单中个位数增长，有机收入增长1% - 5%；调整后每股收益目标在0.85 - 1美元之间；国际业务目标实现正调整后营业收入 [42][35][43] - 资本配置优先考虑业务再投资、收购、股息和股票回购；收购倾向于能加速现有战略的附加型项目 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 受美国企业增加办公室实体办公天数趋势影响，对2025财年业务前景持乐观态度；CEO信心调查显示信心显著提升，有望支持企业投资增加 [26][42] - 尽管期初积压订单较低，但预计全年业务将受益于第四季度额外一周的收入；对实现2025财年目标有信心，将继续引领办公空间转型，多元化收入来源并提高盈利能力 [42][44] 其他重要信息 - 销售团队成功实施两年前的价格调整，仍有增量定价收益，有助于抵消通胀影响；自2022年7月以来未宣布新的价格调整，2023年1月取消附加费 [55][56] - 部分原材料价格近期有涨有跌，但较前两三年仍处于高位；员工成本、业务转型计划和战略增长计划的投资将导致运营费用增加 [57][35] - 销售周期未明显变化，但订单交付周期受供应链中断影响，仍高于疫情前水平，导致积压订单周转变慢 [89] - 对Viccarbe和HALCON的收购表现满意，Viccarbe为产品组合增添新元素，HALCON在交叉销售和利用客户关系方面取得成功 [96] - ERP系统实施进入设计构建阶段，目标是下财年在美洲上线，随后推广至国际业务；将继续使用SAP系统，新版本功能先进，内部团队和经销商愿意简化业务流程以适配标准系统 [97][104] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 过去六到九个月内部预订单活动情况及对未来的预示，以及与全年中个位数有机增长目标的关系 - 销售团队对项目机会管道中的高信心项目仍有增长预期；行业经销商调查显示下半年业务预期改善，CEO信心增强，宏观经济前景乐观 [46][47] 问题2: 财年末价格成本趋势，此前定价行动的剩余影响，以及未宣布新价格调整的原因 - 销售团队持续落实两年前的价格调整，仍有增量定价收益；预计明年仍有残余收益；自2022年7月以来未宣布新价格调整，2023年1月取消附加费 [55][56] 问题3: 目前通胀情况，材料和其他项目价格趋势 - 近几个月部分原材料价格有涨有跌，但较前两三年仍处于高位，这也是取消附加费的原因 [57] 问题4: 公司合并运营利润率的长期目标 - 中期目标是调整后运营利润率达到6% - 7%，约三到四年实现；国际业务目标是中个位数利润率，美洲业务利润率需更高 [51] 问题5: 实现5000万美元节省目标的进展 - 目标主要针对毛利率，排除了销量增长和定价行动的影响；已取得一定进展，但整体运营组织部分成本增加，尚未实现净收益；预计2025财年将从相关行动中获得增量收益 [114] 问题6: 需求增长情况，业务方式变化及目标调整的影响 - 客户在更新和现代化办公空间时思考方式不同，但业务开展方式与疫情前无显著差异；更注重满足客户对空间和解决方案的新需求 [63][64] 问题7: 关闭Steelcase Aviation并增加对本地展厅依赖是否改变业务周期 - 未增加资源投入，而是更有效地利用资源；本地展厅能提供更贴合当地市场的定制化体验，有望帮助客户更快决策，但暂无数据支持对销售周期的影响 [66][68] 问题8: 大型企业项目业务增长的驱动因素 - 大型企业认识到办公室实体办公对业务成功的重要性，愿意投资打造吸引员工和促进工作的空间；项目需求在行业和地区上较为广泛，但美国西海岸科技行业相对较弱 [107][108] 问题9: 第四季度订单波动原因及3月情况 - 可能与季节性因素的时间差异有关，无特别值得关注的因素；第一季度前三周订单增长率与2月相同 [90] 问题10: 积压订单周转变慢对订单和积压订单增长的影响 - 由于交付时间延长，订单在季度内交付比例减少，积压订单增加，如第三季度订单增长但收入未达预期 [93][94] 问题11: 收购Viccarbe和HALCON的整合情况及对业务的影响 - 对两项收购表现满意，Viccarbe为产品组合增添新元素，获得建筑师和设计师好评；HALCON在自身业务和交叉销售方面都取得成功 [96] 问题12: ERP系统实施的时长、选择的系统及相关情况 - 正进入设计构建阶段，目标是下财年在美洲上线，随后推广至国际业务；继续使用SAP系统，新版本功能先进，内部团队和经销商愿意简化业务流程以适配标准系统 [97][104] 问题13: 2025财年有机销售增长情况下，营运资金对现金流的影响 - 今年主要是降低库存水平，应收账款部分市场的高DSO问题已得到解决；随着业务增长，营运资金将随销售增长，第四季度的DSO和DII水平可作为未来参考 [100]